Osta ja pidä sijoitukset vs. Markkinoiden ajoitus: Mikä on ero?
Osta ja pidä sijoitukset vs. Markkinoiden ajoitus: yleiskatsaus
Jos kysyisit 10 ihmiseltä, mitä pitkäaikainen sijoittamalla heille, saatat saada 10 eri vastausta. Jotkut voivat sanoa, että 10–20 vuotta, kun taas toiset pitävät viittä vuotta pitkän aikavälin sijoituksena. Yksilöillä voi olla lyhyempi pitkän aikavälin käsitys, kun taas instituutiot voivat nähdä pitkän aikavälin tarkoittavan aikaa kaukana tulevaisuudessa. Tämä tulkintojen vaihtelu voi johtaa muuttujiin sijoitusmalleja.
Osakemarkkinoiden sijoittajille on yleinen sääntö olettaa, että pitkäaikaisia varoja ei tarvita kolmen tai viiden vuoden aikana. Tämä antaa aikaa, jotta markkinat voivat jatkaa normaalia suhdannettaan.
Pitkän aikavälin määrittämistä tärkeämpää on kuitenkin se, miten suunnittelet käyttämäsi strategian pitkäaikaisia sijoituksia. Tämä tarkoittaa päätöksen tekemistä ostamisen ja pidättämisen välillä (passiivinen hallinta) investoinnin tai markkinoinnin ajoitus (aktiivinen johto).
Avain takeaways
- Osta ja pidä -periaatteella ostetaan arvopapereita pidettäväksi pitkällä aikavälillä, vaikka pitkän aikavälin määritelmä vaihtelee sijoittajan mukaan.
- Markkinoiden ajoitus sisältää aktiivisen ostamisen ja myynnin yrittääkseen päästä markkinoille edullisimmalla hetkellä välttäen tuhoisia aikoja.
- Tutkimukset osoittavat, että pitkän aikavälin ostot ja pidätykset ovat yleensä parempia, kun markkinoiden ajoitus on edelleen erittäin vaikeaa. Suuri osa markkinoiden suurimmista tuotoista tai laskuista keskittyy lyhyessä ajassa.
- On olemassa välissä oleva strategia, joka yhdistää ostamisen ja pidättämisen aktiiviseen suojauksen valintaan; Esimerkkejä ovat kohdentamisen oikaisut ja veronhallinta.
Osta ja pidä sijoitukset
Osta ja pidä strategioita, joissa sijoittaja voi käyttää aktiivista strategiaa arvopapereiden tai rahastojen valitsemiseksi, mutta sitten lukita ne pitämään ne pitkällä aikavälillä, pidetään yleensä passiivisina.
Kuvassa 1 esitetään potentiaaliset edut pidempien aikojen pitämisestä. Tutkimuksen mukaan Charles Schwab Yritys vuonna 2012, vuosina 1926-2011, 20 vuotta pitoaika ei koskaan tuottanut negatiivista tulosta.
Kuva 1: S&P 500 -tuoton vaihteluväli, 1926-2011.
Lähde: SchwabCenter for Financial Research
Markkinoiden ajoitus
Kun se tulee markkinoiden ajoitus, on monia ihmisiä puolesta ja monet sitä vastaan. Suurimmat markkinoiden ajoituksen kannattajat ovat yrityksiä, jotka väittävät pystyvänsä ajoittamaan markkinoita onnistuneesti. Kuitenkin, vaikka on olemassa yrityksiä, jotka ovat osoittautuneet onnistuneiksi markkinoiden ajoituksessa, niillä on taipumus siirtyä valokeilassa ja pois siitä, kun taas pitkäaikaiset sijoittajat Peter Lynch ja Warren Buffett muistetaan yleensä tyylistään. Alla olevassa kuvassa 2 esitetään tuotot vuosina 1996-2011.
Kuva 2: S&P 500, 1996-2011.
Lähde: SchwabCenter for Financial Research
Tämä on luultavasti yksi yleisimmin esitetyistä kaavioista passiivinen sijoittaminen ja jopa omaisuudenhoitajat (osakesijoitusrahastot), jotka käyttävät staattista allokointia, mutta hoitavat aktiivisesti tällä alueella. Nämä tiedot viittaavat siihen, että markkinoiden onnistunut ajoitus on erittäin vaikeaa, koska tuotot keskitetään usein hyvin lyhyisiin aikaväleihin. Lisäksi jos et ole sijoittanut markkinoille sen huippupäivinä, se voi pilata tuoton, koska suuri osa koko vuoden voitoista saattaa tapahtua yhdessä päivässä.
Erityistä huomioitavaa
Taajuuden vastakkaisella puolella on lukuisia aktiivisia hallintatekniikoita, joiden avulla voit sekoittaa varoja ja allokointeja yrittäen nostaa kokonaistuottoa. On kuitenkin olemassa strategia, joka yhdistää vähän aktiivista hallintaa passiiviseen tyyliin.
Yksinkertainen tapa tarkastella tätä strategioiden yhdistelmää on ajatella takapihan puutarhaa. Vaikka voit istuttaa erilaisia viljelykasveja eri tulosten saavuttamiseksi, otat aina aikaa viljelykasveihin varmistaaksesi onnistuneen sadon. Samoin salkkua voidaan viljellä matkan varrella ottamatta aikaa vievää tai mahdollisesti riskialtista aktiivista strategiaa.
Hyvä esimerkki tästä menetelmästä olisi verovelvollisille sijoittajille. Esimerkiksi arvopaperilla tai rahastolla voi olla realisoitumaton verotappio, joka hyödyttäisi haltijaa tietyllä tavalla verovuosi. Tässä tapauksessa olisi edullista ottaa tämä tappio huomioon voittojen korvaamiseksi korvaamalla se vastaavalla omaisuuserällä IRS -sääntöjen mukaisesti. Muita esimerkkejä edullisista transaktioista ovat voittojen kerääminen, käteisvarojen uudelleen sijoittaminen tuloista ja kohdistusten säätäminen iän mukaan.
Keskeiset erot
Jos epävakaus ja sijoittajien tunteet poistettiin kokonaan sijoitusprosessista, se on selvää passiivinen, pitkäaikainen (20 vuotta tai enemmän) sijoittaminen ilman yrityksiä ajoittaa markkinoita olisi ylivoimainen valinta. Todellisuudessa salkkua voidaan kuitenkin viljellä aivan kuten puutarhankin kanssa passiivisesta luonteesta tinkimättä.
Historiallisesti markkinoilla on tapahtunut ilmeisiä dramaattisia käänteitä, jotka ovat tarjonneet sijoittajille mahdollisuuksia lunastaa tai ostaa. Kun otetaan huomioon vihjeet suurista nousuista ja laskusuuntauksista, kokonaistuotto olisi voinut kasvaa merkittävästi, ja kuten kaikki aiemmat mahdollisuudet, jälkiviisaus on aina 20/20.