Öljyn hinta vaikuttaa pörssiin

Tutkijat Clevelandin keskuspankki tarkasteli öljyn ja osakekurssin muutoksia markkinahinnat ja havaitsi monien yllätykseksi, että öljyn hinnan ja osakemarkkinoiden välillä on vain vähän korrelaatiota.

Heidän tutkimuksensa ei välttämättä osoita, että öljyn hinnalla on hyvin vähäinen vaikutus pörssi hinnat; se kuitenkin viittaa siihen analyytikot ei voi ennustaa, miten osakkeet reagoivat öljyn hinnan muutos.

Korrelaatio us Syy -yhteys

On suositeltavaa verrata tärkeimpien tekijöiden, kuten öljyn, hintojen muutoksia ja tärkeimpien osakemarkkinaindeksien kehitystä. Perinteisen viisauden mukaan öljyn hinnan nousu nostaa panoskustannuksia useimmille yrityksille ja pakottaa kuluttajat käyttämään enemmän rahaa bensiiniin, mikä vähentää muiden yritysten tuloja yrityksille. Päinvastoin pitäisi olla tilanne öljyn hinnan laskiessa.

Andrea Pescatori, an ekonomisti klo Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF), yritti testata tätä teoriaa vuonna 2008. Pescatori mittasi S&P 500: n muutokset osakekurssien ja raakaöljy hinnat. Hän huomasi, että hänen muuttujansa liikkuivat vain toisinaan samaan suuntaan samaan aikaan, mutta silloinkin suhde oli heikko. Hänen otoksensa paljasti, että korrelaatiota 95 prosentin luottamustasolla ei ole.

Öljyn hinnalla on vaikutusta Yhdysvaltain talouteen, mutta se menee kahdella tavalla eri toimialojen vuoksi. Korkea öljyn hinta voi edistää työpaikkojen luomista ja investointeja, koska öljy-yhtiöistä tulee taloudellisesti kannattavaa hyödyntää kalliimpia liuskeöljyvarantoja. Kuitenkin korkeat öljyn hinnat iskevät myös yrityksiin ja kuluttajiin korkeammilla kuljetus- ja valmistuskustannuksilla. Öljyn hinnan lasku satuttaa epätavallinen öljy mutta hyödyttää valmistusta ja muita aloja, joilla polttoainekustannukset ovat ensisijainen huolenaihe.

Öljy ja liiketoiminnan kustannukset

Vakiotarina on, että öljyn hinta vaikuttaa muun tuotannon ja valmistuksen kustannuksiin kaikkialla Yhdysvalloissa. Esimerkiksi oletetaan olevan suora yhteys polttoainehintojen laskun, alentavien kuljetuskustannusten ja halvemman kuljetuksen välillä, mikä jättää enemmän käytettävissä olevat tulot ihmisten lompakossa. Lisäksi koska monet teollisuuskemikaalit jalostetaan öljystä, alhaisemmat öljyn hinnat hyödyttävät teollisuutta.

Ennen Yhdysvaltojen öljyntuotannon elpymistä öljyn hinnan laskua pidettiin suurelta osin positiivisena koska se alensi tuontihintoja ja alensi valmistus- ja kuljetuskustannuksia aloilla. Kustannusten alentaminen voidaan siirtää kuluttajalle. Suurempi harkinnanvaraiset tulot kuluttajien menot voivat edistää taloutta entisestään. Kuitenkin nyt, kun Yhdysvallat on lisännyt öljyntuotantoa, alhaiset öljyn hinnat voivat vahingoittaa yhdysvaltalaisia ​​öljy -yhtiöitä ja vaikuttaa kotimaisiin öljyteollisuuden työntekijöihin.

Sitä vastoin korkea öljyn hinta lisää liiketoiminnan kustannuksia. Nämä kustannukset ovat myös alue, joka lopulta siirtyy asiakkaille ja yrityksille. Olipa kyse korkeammista taksihinnoista, kalliimmista lentolipuista, Kaliforniasta toimitettujen omenoiden hinnasta tai uusista Kiinasta lähetettyjen huonekalujen korkea öljyn hinta voi johtaa näennäisesti etuyhteydettömien tuotteiden ja palvelut.

Miksi öljy ei aja osakekursseja?

Joten miksi Fedin taloustieteilijät eivät löydä vahvempaa korrelaatiota osakemarkkinoiden ja öljyn hinnan välillä? Todennäköisiä selityksiä on useita. Ensimmäinen ja ilmeisin on, että muut talouden hintatekijät - kuten palkat, korot, teollisuusmetallit, muovi ja tietotekniikka - voivat kompensoida energiakustannusten muutoksia.

Toinen mahdollisuus on, että yritykset ovat kehittyneet yhä kehittyneemmäksi lukemisessa futuurimarkkinat ja kykenevät paremmin ennakoimaan tekijähintojen muutoksia; yrityksen pitäisi pystyä vaihtamaan tuotantoprosesseja kompensoidakseen polttoainekustannukset. Jotkut taloustieteilijät ehdottavat, että yleiset osakekurssit nousevat usein odotettaessa rahan määrän kasvua, mikä tapahtuu öljyn hinnasta riippumatta.

On tehtävä ero öljyn hinnan ensisijaisten tekijöiden ja yritysten osakekurssien tekijöiden välillä. Öljyn hinnat määräytyvät tarjonta ja kysyntä öljypohjaisille tuotteille. Talouden kasvun aikana hinnat saattavat nousta kulutuksen lisääntymisen seurauksena; ne voivat myös pudota lisääntyneen tuotannon seurauksena.

Osakekurssit nousevat ja laskevat yritysten tulevien tulosraporttien perusteella, sisäiset arvot, sijoittaja riskitoleranssit ja suuri joukko muita tekijöitä. Vaikka osakekurssit yleensä kootaan ja lasketaan yhteen, on hyvin mahdollista, että öljyn hinta vaikuttaa tiettyihin aloihin paljon dramaattisemmin kuin muihin.

Toisin sanoen talous on liian monimutkainen, jotta voidaan odottaa yhden hyödykkeen ohjaavan kaiken liiketoiminnan ennakoitavalla tavalla.

Öljyn hinta ja kuljetus

Yksi osakemarkkinoiden sektori on vahvasti korrelaatiossa spot -hinta öljyä: kuljetus. Tämä on järkevää, koska kuljetusyritysten hallitsevat panoskustannukset ovat polttoaine.Sijoittajat saattavat haluta harkita yritysten kuljetusyhtiöiden osakkeiden lyhentämistä, kun öljyn hinta on korkea. Päinvastoin, on järkevää ostaa, kun öljyn hinta on alhainen.