Käteisvarat jakeluun (CAD) Määritelmä

Mitä käteistä on saatavana jakeluun (CAD)?

Jakamiseen käytettävissä oleva raha (CAD) viittaa kiinteistösijoitusrahaston (REIT) käteisvarat, jotka voidaan jakaa osakkeenomistajien osinkoina. CAD -arvo lasketaan ottamalla REIT -arvot varoja toiminnasta (FFO) ja vähentämällä sen toistuva investoinnit (CAPEX).

CAD on likvidein osajoukko jakeluun käytettävissä olevat varat (VILLITYS). CAD -varaston hyödyistä on se, että se tarjoaa täydellisemmän kuvan REIT -järjestelmistä rahavirrat ja kuinka paljon sijoittajat voivat odottaa saavansa osinkoa jakaumat.

CAD (Cash Available for Distribution) on REIT -mittari, joka vähentää toistuvat investoinnit operatiivisista varoista (FFO).
CAD on ei-GAAP-mitta, jota käytetään REIT: n kassavirran välittäjänä sijoittajille
CAD: tä voidaan lisätä orgaanisesti tai hankkimalla uusia kiinteistöjä.
CAD -laskenta ei noudata REIT -sektorin standardoitua kaavaa, joten analyytikoiden ja sijoittajien tulee huomioida käytetyt menetelmät huolellisesti.

Jakelukelpoisen käteisen kaava - CAD on

instagram viewer

$\begin{matrix} C. A. D. = F. F. O. - R. C. E. \\ missä: \\ C. A. D. = Käteistä jaettavissa. \\ F. F. O. = Toiminnasta saadut varat. \end{matrix}$ CAD=FFO−RCEmissä:CAD=Käteistä jaettavissaFFO=Toiminnasta saadut varat

Jakelukelpoisen käteisen laskeminen - CAD

Jakamiseen käytettävissä oleva raha lasketaan vähentämällä toistuvat investoinnit toiminnasta saatavista varoista. FFO: n kaava ja laskenta ovat alla.

Mitä jakeluun käytettävissä oleva käteinen kertoo sinulle?

Kiinteistösijoitusrahasto (REIT) on yhdistetty sijoitusväline, jolla on tuloja tuottava salkku kiinteistöjä ja/tai kiinnityksiä, ja sen on jaettava lähes kaikki verotettavat nettotuotonsa REIT: n ylläpitämiseksi Tila. Itse asiassa REIT: n on maksettava sijoittajille 90% ansaitusta verotettavasta tulosta. Vaikka ei ole olemassa standardoitua menetelmää jaettavien varojen laskemiseksi, monet REIT -laskurit laskevat CAD: n samalla tavalla säätämällä varoja operatiivisesta arvosta lineaaristen vuokrien, muiden kuin käteisvarojen ja muiden toistuvien kiinteistöihin liittyvien kulut.

Tulosuuntautuneille sijoittajille jakelukelpoinen raha on keskeinen mittari REITin vahvuuden arvioimiseksi. REIT: t voivat lisätä sitä orgaanisesti tai yrityskaupalla.

REIT -järjestelmissä ei ole tiukkoja sääntöjä CAD -tiedostoista ja niiden laskemisesta. Näin ollen, kun mittari lasketaan REIT: llä, laskelma voi vaihdella yrityksittäin. Tämän seurauksena se on a ei-GAAP mitata ja sitä tulisi kohdella pro forma.

Esimerkki jaettavissa olevasta käteisestä

Bostonin kiinteistöt (BXP) on kaupallinen kiinteistö REIT, joka omistaa rakennuksia Bostonissa, New Yorkissa, San Franciscossa, Los Angelesissa, Washington DC: ssä ja Restonissa, Virginiassa. Vuonna 2020 REIT: n CAD -maksusuhde oli 96,4% verrattuna 86,7%: iin vuonna 2019.

Boston Propertiesin tilinpäätös osoittaa, että se laskee CAD lisäämällä kustannukset FFO -vuokrasopimukseen jotka luokitellaan vuokrakannustimiksi, muiksi kuin kiinteistöjen poistoiksi, ei-käteisvaroihin liittyviksi tappioiksi velan ennenaikaisesta purkamisesta ja osakepalkkio kulu; poistaa sen vaikutukset suora viiva vuokra ja tasapuoliset maanvuokrakulujen oikaisut; ja lopuksi vähennä huolto investoinnit, hotellien parannukset sekä laitteiden päivitykset ja vaihdot. Tämä luettelo kassavirran oikaisueristä ei ole tyhjentävä, mutta se osoittaa, kuinka käteisvaroja ja muita kuin käteisvaroja käsitellään niitä käsitellään esittämään tarkempi luku todellisista varoista, jotka voidaan jakaa sijoittajille.

Ero CAD: n ja FFO: n välillä

Jakelulaskelmissa käytettävissä oleva raha ei noudata standardoitua kaavaa REIT -alalla, mutta se määritellään yleensä FFO: n ja toistuvien kulujen erotuksena. Toistuvat pääomakulut, jotka tyypillisesti vähennetään FFO: sta CAD -arvon määrittämiseksi, sisältävät rakennusten kattojen vaihto, LVI -järjestelmien korjaukset, pysäköintialueiden pinnoitus ja muut merkittävät rutiinit huolto. Jotkut REITit voivat päättää vähentää vuokralaisten parannuksia, vuokrien suoraviivaistamista tai vuokrasopimuksia FFO: lta.

The National Association Kiinteistösijoitusrahastot (NAREIT), teollisuuden kaupparyhmä, määrittelee FFO: n nettotuloksi poistot vähennettynä kiinteistön myynnistä saadulla voitolla ja kiinteistön myynnin tappiolla.

Laajennettu kaava FFO: lle on:

$\begin{matrix} F. F. O. = N. I. + D. A. - I. I. + I. E. - G. P. + L. P. - I. V. + L. V. \\ missä: \\ N. I. = Nettotulot. \\ D. A. = Poistot ja poistot. \\ I. I. = Korkotuotot. \\ I. E. = Korkokulut. \\ G. P. = Voitto kiinteistön myynnistä. \\ L. P. = Tappio kiinteistön myynnistä. \\ I. V. = Tulot konsolidoimattomista yrityksistä. \\ L. V. = Tappio konsolidoimattomista yrityksistä. \end{matrix}$ FFO=NMinä+DA−MinäMinä+MinäE−GP+LP−MinäV+LVmissä:NMinä= NettotulotDA= Poistot ja poistotMinäMinä= KorkotuototMinäE= KorkokulutGP= Voitto kiinteistön myynnistäLP= Tappio kiinteistön myynnistäMinäV= Tulot konsolidoimattomista yrityksistäLV= Tappio konsolidoimattomista yrityksistä