Missä olosuhteissa liikkeeseenlaskija voi lunastaa vaadittavan joukkovelkakirjalainan?
Ensisijainen seikka, jossa joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija lunastaa a perittävä sidos on korkojen lasku. Korkojen laskiessa ei ole järkeä, että joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija jatkaa keskimääräistä korkeamman koron maksamista sijoittajille, kun joukkovelkakirjalainan varaus sallii lunastuksen ennen sen erääntymistä. Kun korkean koron joukkovelkakirjalainat on pyydetty, liikkeeseenlaskija voi jälleen kerätä pääomaa laskemalla liikkeeseen uusia joukkovelkakirjalainoja alemmalla korolla.
A sidos on tapa yrityksille tai julkisyhteisöille kerätä rahaa ja sijoittajalle taattu tuotto. Sijoittaja antaa pääomaa liikkeeseenlaskijalle vastineeksi joukosta kiinteäkorkoisia maksuja määräajaksi. Toimikauden lopussa liikkeeseenlaskija palauttaa sijoittajan pääoman.
Ajattele esimerkiksi sijoittajaa, joka ostaa 10 000 dollarin joukkovelkakirjalainan 9 prosentin korolla 20 vuoden ajalla. Ensin hän maksaa liikkeeseenlaskijalle 10 000 dollaria, jonka jälkimmäinen voi käyttää pääomana. Seuraavan 20 vuoden aikana sijoittaja saa kiinteitä maksuja 900 dollaria vuodessa eli 9% joukkovelkakirjan nimellismäärästä. Kun 20 vuotta on kulunut, joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija palauttaa sijoittajan 10 000 dollarin pääoman.
Lunastettavalla joukkovelkakirjalainalla, joka tunnetaan myös nimellä lunastettava joukkovelkakirjalaina, liikkeeseenlaskijan ei tarvitse maksaa korkoa sijoittajalle joukkovelkakirjan koko voimassaoloaikana. Jos se haluaa, se voi soittaa tai lunastaa joukkovelkakirjan aikaisin. Lunastaessaan liikkeeseenlaskijan on palautettava sijoittajan omaisuus rehtori maksu.
Joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskijat lunastavat vaadittavat joukkovelkakirjalainat, kun korot laskevat voimakkaasti. Korkojen laskiessa veloitettavien joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskijoilla on kaksi vaihtoehtoa: Ne voivat pitää joukkovelkakirjat aktiivisina ja maksaa sijoittajille markkinoita korkeammat korot, tai he voivat lunastaa joukkovelkakirjalainat ja lopettaa korkojen tuottamisen maksuja.
Palatkaamme yllä olevaan joukkovelkakirjaesimerkkiin, jos markkinoilla korot laskee 9%: sta 4%: iin viiden vuoden kuluttua ja joukkovelkakirjalaina on maksettavissa, liikkeeseenlaskija voi lunastaa sen, palauttaa sijoittajan 10 000 $ ja lähettää sitten joukkovelkakirjalainat uudelleen korolla, joka on nyt 5% alempi. Sen sijaan, että liikkeeseenlaskija voisi maksaa 900 dollarin vuosikorot 10 000 dollarin joukkovelkakirjalainalle, se voi nyt maksaa vain 400 dollaria.
Monet sijoittajat välttävät vaadittavia joukkovelkakirjalainoja juuri tämän säännöksen vuoksi. Loppujen lopuksi joukkovelkakirjat ovat suosittuja, koska ne tarjoavat taattua korkoa tietylle aikavälille, ja veloitettava ominaisuus vie tämän takuun pois. Houkutellakseen ihmiset investoimaan vaadittaviin joukkovelkakirjoihin liikkeeseenlaskijat tarjoavat tyypillisesti niitä korkeammalla korolla kuin vastaavilla joukkovelkakirjoilla, joilla ei ole peruutettavaa ominaisuutta. Jotta sijoittaja saisi joukkovelkakirjasta markkinakorkoa korkeamman koron, hänen on yleensä maksettava joukkovelkakirjalaina, joka on enemmän kuin nimellissumma. Lunastettavat joukkovelkakirjat tarjoavat kuitenkin korkeamman koron, mutta ne ovat edelleen saatavana nimellisarvoon.