Anti-Greenmail-määrityksen määritelmä

Mikä on Greenmailin vastainen säännös?

Vihreän postin vastainen säännös on erityislauseke yrityksen työjärjestyksessä, joka estää sen hallitusta hyväksymästä greenmail maksut. Greenmail on silloin, kun yritys maksaa palkkion ostaakseen ei -toivotun osapuolen osakkeet takaisin vihamielinen valtaus.

Greenmail -maksut lähtevät osakkeenomistajat huonommassa asemassa, koska he käyttävät yrityksen resursseja maksaakseen vihamieliset kosijat. Estämällä yrityksen hallitusta suorittamasta näitä maksuja, vihreän postin vastaiset säännökset voivat estää yritysten ryöstäjiä nopeaa palkkapäivää toivoen.

Greenmailin vastaisten säännösten toiminta

1980 -luvulla tietynlainen sijoittaja tunnettiin nimellä a ryöstäjä nousi esiin. Nämä syvä taskussa olevat sijoittajat katkaisivat aliarvostetut yritykset ja sitten kiistanalaisesti hajottavat heidät niiden arvon vuoksi. Tavoitteena oli saada nopea voitto sen sijaan, että parannettaisiin pitkän aikavälin näkymiä kohdeyritys.

Tällainen opportunistinen käyttäytyminen - samoin kuin se, että monilla yrityksillä ei ollut asianmukaisia ​​puolustuksia vihamielisiä yritysostoja vastaan ​​- johti vihreän postituksen käytännön kasvuun. Tällöin hyökkääjät ostavat riittävän suuren osuuden yrityksestä vihamielisen haltuunoton toteuttamiseksi. Niiden tavoitteena on pakottaa kohdeyritys ostamaan osakkeet takaisin arvossaan. Greenmailing on kuin kiristys, jossa vihreä tarkoittaa rahaa. Monissa tapauksissa greenmailin maksaminen vihamielisille kosijoille oli ainoa tapa estää yritysosto ja suojella osakkeenomistajien arvoa pitkällä aikavälillä.

Vihreän postin vastaiset säännökset poistavat tämän kiistanalaisen vaihtoehdon pöydältä ja estävät hallitusta ostamasta yritystä varastossa vihamieliseltä sijoittajalta, joka on ensisijaisesti kiinnostunut nopeasta voitosta kuin aidosta liikesuhteesta. Näissä säännöksissä määrätään, että jos a palkkio Kun maksu suoritetaan vihreälle, sama palkkio on tarjottava kaikille osakkeenomistajille.

Joissakin vihreän postin vastaisissa säännöksissä on myös yksi vaihtoehto. Sen sijaan, että maksettaisiin palkkio vihamieliselle osapuolelle ja kaikille osakkeenomistajille, säännös edellyttää, että kaikki kertaluonteiset greenmail-maksut edellyttävät osakkeenomistajien ääntä ja enemmistön hyväksyntää.

Greenmail-säännöksen edut ja haitat

Vihreän postin vastaiset säännökset antavat osakkeenomistajille enemmän valtaa. Yrityksen johto väittää usein, ettei sitä pitäisi rajoittaa neuvottelemasta kaupasta a osakkeenomistaja hinnalla, jos se katsoo sen olevan yrityksen edun mukaista. Toiset väittävät, että vihreän postin maksamista tukevat hallituksen johtajat ovat motivoituneita itsetavoista, koska nämä johtajat menettävät todennäköisesti työpaikkansa vallata.

Greenmailin maksaminen riistää yritykseltä Käteinen raha jota muutoin voitaisiin käyttää liiketoiminnan kasvattamiseen. Koska merkittävä käyttö yritysten omaisuutta on vaakalaudalla, näyttää vain oikeudenmukaiselta, että osakkeenomistajat saavat äänensä asiassa.

Greenmail-säännökset mahdollistavat tämän. Ne kuitenkin lisäävät myös mahdollisuuksia, että yrityksen ryöstäjä voisi löytää mahdollisesti vahingollisempia tapoja saada kunnollinen takaisin palata sijoitukseltaan. Esimerkiksi hyökkääjä voisi lobbailla hallituksen myydäkseen yrityksen kruununjalokivet, mikä heikentää osakkeenomistajien arvoa entisestään. On kuitenkin olemassa vihreän postin vastaisia ​​säännöksiä tai muita haltuunoton vastaisia ​​toimenpiteitä voisi estää ryöstäjiä koskaan järjestämästä vihamielistä vallankaappausyritystä.

Erityistä huomioitavaa

Greenmail-säännösten institutionaalinen tuki

Institutionaalisten sijoittajien suosivat yleensä vihreän postin vastaisia ​​säännöksiä. American Century Investments, joka hallinnoi pörssilistatut rahastot, panee merkille, että monet vihreän postin vastaiset ehdotukset estävät yritystä maksamasta palkkioita 5%: n tai sitä suuremman osakkeenomistajan ostamiseksi ilman, että ensin on järjestetty osakkeenomistajan ääni.

"[American Century Investments] uskoo, että mikä tahansa yrityksen takaisinosto suuren osakekannan lisähintaan on saatava osakkeenomistajan äänestykseen. Näin ollen se yleensä äänestää vihreän postin vastaisten säännösten puolesta ", se sanoi.