Miten lasket velka- ja pääomasuhteet pääomakustannuksiin?

Velkojen ja oman pääoman suhde pääoman hinta Laskennan tulee olla sama kuin yrityksen kokonaissuhteen velkarahoitus ja sen kokonaismäärä pääomarahoitusta. Toisin sanoen pääomakustannusten pitäisi tasapainottaa oikein velan hinta ja oman pääoman hinta. Tämä tunnetaan myös nimellä painotetut keskimääräiset pääomakustannuksettai WACC.

Velkakustannukset

Toisinaan yritykset ottavat lainoja tai laskevat liikkeeseen joukkovelkakirjoja rahoittaakseen toimintaa. Jokaisen lainan hintaa edustaa korko veloittaa lainanantaja. Esimerkiksi yhden vuoden 1 000 dollarin laina 5 prosentin korolla "maksaa" lainanottajalle yhteensä 50 dollaria tai 5% 1 000 dollarista. 1000 dollarin joukkovelkakirjalaina 5% kuponki maksaa lainanottajalle saman summan.

Velan hinta ei ole vain yksi laina tai joukkovelkakirjalaina. Velkakustannukset osoittavat teoriassa senhetkisen markkinakoron, jonka yritys maksaa veloistaan. Todelliset velan kustannukset eivät kuitenkaan välttämättä ole yhtä suuret kuin maksetut korot, koska yritys voi hyötyä niistä

verovähennykset maksetusta korosta. Velan todelliset kustannukset ovat yhtä suuret kuin maksetut korot vähennettynä mahdollisilla veroilla vähennykset maksetusta korosta.

The osinkoja maksettu edullinen kanta katsotaan velkakustannuksiksi, vaikka etuoikeutetut osakkeet ovat teknisesti eräänlainen pääoman omistus.

Osakkeen hinta

Velkakustannuksiin verrattuna oman pääoman kustannuksia on vaikea arvioida. Osakkeenomistajat eivät nimenomaisesti vaadi tietystä korosta pääomaansa joukkovelkakirjojen haltijoille tai muuta velkojille tehdä; kanta ei ole vaadittua korkoa.

Osakkeenomistajat odottavat kuitenkin tuottoa, ja jos yritys ei pysty tarjoamaan sitä, osakkeenomistajat heittävät osakkeet ja vahingoittavat yhtiön arvoa. Osakekustannukset ovat siten vaadittu tuotto, joka tarvitaan osakesijoittajien tyydyttämiseksi.

Yleisin menetelmä oman pääoman kustannusten laskemiseksi tunnetaan nimellä pääomahyödykkeiden hinnoittelumallitai CAPM. Tämä edellyttää, että yrityksen osakkeista maksetaan palkkio, joka vaaditaan tekemään siitä houkuttelevampi kuin riskitön sijoitus, kuten Yhdysvaltain valtiovarainministeriö, kirjanpidon jälkeen markkinariski ja järjestelmällistä riskiä.

Painotetut keskimääräiset pääomakustannukset

WACC ottaa huomioon kaikki pääomalähteet ja antaa jokaiselle niistä suhteellisen painon, jotta saadaan yksi, mielekäs luku. Pitkässä muodossa standardi WACC -yhtälö on:

​WACC=%EF×CE+%DF×CD×(1−Napsautussuhde)missä:%EF=% OsakerahoitusCE=Oman pääoman hinta%DF=% VelkarahoitusCD=VelkakustannuksetNapsautussuhde=Yritysveroprosentti​

Yrityksen WACC on vaadittu tuotto, joka tarvitaan kattamaan kaikki sen rahoituskustannukset, ja se voi myös olla erittäin tehokas välityspalvelin a alennus laskettaessa Nykyinen nettoarvotai NPV uudelle projektille.