Kahden valuutanvaihdon määritelmä
Mikä on kahden valuutan vaihto?
Kaksoisvaluutanvaihtosopimus on eräänlainen johdannainen liiketoimi, jonka avulla sijoittajat voivat suojautua niihin liittyviltä valuuttariskeiltä kahden valuutan joukkovelkakirjalainat. Kaksoisvaluuttalaina on eräänlainen velkainstrumentti, jossa kuponkimaksu on yhden valuutan määräinen ja pääoma toisessa valuutassa, mikä voi altistaa haltijan valuuttakurssiriskille. Kaksoisvaluutanvaihtosopimuksessa sovitaan etukäteen, että kaksoisvaluuttalainojen pääoma tai korkomaksu vaihdetaan tietyssä valuutassa ennalta määrätyillä valuuttakursseilla.
Kaksoisvaluutanvaihtosopimukset voivat auttaa yrityksiä laskemaan liikkeeseen kaksivaluuttisia joukkovelkakirjalainoja tekemällä ne vähemmän alttiiksi riskeille, jotka liittyvät maksamiseen ulkomaisissa valuutoissa. Vastaavasti joukkovelkakirjasijoittajan näkökulmasta kaksoisvaluutanvaihtosopimukset voivat vähentää riskiä ostaa ulkomaisessa valuutassa olevia joukkovelkakirjoja.
Avain takeaways
- Kaksoisvaluutanvaihtosopimus on johdannaiskauppa, jonka avulla osapuolet voivat vähentää altistumistaan valuuttariskille.
- Sitä käytetään yleisesti kahden valuutan joukkovelkakirjalainakauppojen täydentäjänä.
- Kaksoisvaluutanvaihtosopimuksiin kuuluu kaksoisvaluuttalainojen pääoma- ja koronmaksuvelvoitteiden vaihto. Kaksoisvaluutanvaihtosopimusten ajoitus ja ehdot olisi rakennettu siten, että ne tasaavat tai suojaavat joukkovelkakirjan valuuttariskin.
Kahden valuutanvaihtosopimuksen ymmärtäminen
Kahden valuutanvaihtosopimuksen tarkoituksena on helpottaa eri valuutoissa olevien joukkovelkakirjojen ostamista ja myyntiä. Yritys voi esimerkiksi hyötyä joukkovelkakirjojensa asettamisesta ulkomaisten sijoittajien saataville saadakseen suuremman pääomapoolin tai nauttiakseen paremmista ehdoista. Toisaalta sijoittajat saattavat pitää ulkomaisen yrityksen joukkovelkakirjoja houkuttelevampina kuin kotimaassaan. Tämän markkinakysynnän tyydyttämiseksi yritykset ja sijoittajat voivat käyttää kaksoisvaluuttalainoja, jotka ovat eräänlaisia joukkovelkakirjoja, joissa kiinnostuksen kohde ja rehtori maksut suoritetaan kahdessa eri valuutassa.
Vaikka kaksivaluuttiset joukkovelkakirjalainat voivat helpottaa yritysten ja sijoittajien ostamista ja myymistä joukkovelkakirjoista kansainvälisesti, ne aiheuttavat omat ainutlaatuiset riskinsä. Näiden sijoittajien on paitsi huolehdittava joukkolainasijoitusten tavanomaisista riskeistä, kuten luottokelpoisuus liikkeeseenlaskijan, mutta niiden on myös käytävä kauppaa ulkomaisella valuutalla, jonka arvo saattaa vaihdella niiden vahingoksi joukkovelkakirjan voimassaoloaikana.
Kaksoisvaluutanvaihtosopimukset ovat eräänlaisia johdannaistuotteita, joissa kahden valuutan joukkovelkakirjan ostaja ja myyjä sopivat maksamaan joukkovelkakirjalainan pää- ja korko -osat ennalta määrätyssä valuutassa etukäteen valuuttakurssit. Tämä joustavuus tulee hintaan, joka on hinta, tai palkkio, vaihtosopimuksesta.
Esimerkki kahden valuutanvaihtosopimuksesta
Eurocorp on eurooppalainen yritys, joka haluaa lainata 50 miljoonaa dollaria USD rakentaakseen tehtaan Yhdysvaltoihin. Samaan aikaan amerikkalainen yhtiö Americorp haluaa lainata 50 miljoonan dollarin arvosta euroa rakentaakseen tehtaan Eurooppaan.
Molemmat yritykset laskevat liikkeeseen joukkovelkakirjoja saadakseen tarvitsemansa pääoman. Sitten he järjestävät kaksoisvaluutanvaihdon toistensa välillä vähentääkseen valuuttaansa valuuttariskit. Kaksoisvaluutanvaihtosopimuksen ehtojen mukaisesti Eurocorp ja Americorp vaihtavat joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskuun liittyviä pääoma- ja korkomaksuvelvoitteita. Lisäksi he sopivat etukäteen, että he käyttävät tiettyjä valuuttakursseja, jotta ne ovat vähemmän alttiita mahdollisille kielteisille valuuttamarkkinoiden muutoksille. Tärkeää on, että vaihtosopimus on rakennettu siten, että se on tehty eräpäivä vastaa molempien yritysten joukkovelkakirjojen eräpäivää.
Vaihtosopimuksensa mukaisesti Eurocorp toimittaa 50 miljoonaa dollaria Americorpille ja saa vastaavan määrän euroja vastineeksi. Tämän jälkeen Eurocorp maksaa Americorpille euromääräistä korkoa ja saa vastaavan määrän USD -korkoa.
Tämän tapahtuman vuoksi Eurocorp pystyy hoitamaan korkomaksut niiden alkuperäisen maksun yhteydessä joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskuun käyttämällä USD -korkoja, jotka he saavat vaihtosopimuksestaan Americorp. Samoin Americorp voi palvelu joukkovelkakirjalainojen korot Eurocorpin kanssa tehdystä swap -sopimuksesta saaduilla euroilla.
Kun yritysten joukkovelkakirjojen eräpäivä erääntyy, ne kääntävät pääoman vaihdon jotka tapahtuivat vaihtosopimuksen alussa ja palauttavat pääoman joukkovelkakirjalainaansa sijoittajille. Lopulta molemmat yritykset hyötyivät swap -sopimuksesta, koska sen avulla ne pystyivät vähentämään altistumistaan valuuttariskille.