Définition du rendement du marché monétaire

Quel est le rendement du marché monétaire?

Le rendement du marché monétaire est le taux d'intérêt obtenu en investissant dans des titres à forte liquidité et de maturité inférieure à un an tels que certificats de dépôt négociables, bons du Trésor américain et billets municipaux. Le rendement du marché monétaire est calculé en prenant le rendement de la période de détention et en le multipliant par une année bancaire de 360 ​​jours divisé par le nombre de jours jusqu'à l'échéance. Il peut également être calculé à l'aide d'un rendement de l'escompte bancaire.

Le rendement du marché monétaire est étroitement lié au rendement équivalent CD et rendement équivalent obligataire (BEY).

Comprendre le rendement du marché monétaire

Le marché monétaire est la partie des marchés financiers plus larges qui traite des titres financiers très liquides et à court terme. Le marché relie les emprunteurs et les prêteurs qui cherchent à effectuer des transactions sur des instruments à court terme du jour au lendemain ou pendant quelques jours, semaines ou mois, mais toujours moins d'un an.

Les participants actifs sur ce marché comprennent les banques, les fonds du marché monétaire, les courtiers et les concessionnaires. Des exemples de titres du marché monétaire comprennent Certificats de dépôt (CD), bons du Trésor (bons du Trésor), papier commercial, billets municipaux, titres adossés à des actifs à court terme, dépôts en eurodollars et conventions de rachat. Pour obtenir un rendement monétaire, il est donc nécessaire d'avoir un compte du marché monétaire. Les banques, par exemple, proposent des comptes du marché monétaire parce qu'elles ont besoin d'emprunter des fonds à court terme pour des réserves obligatoires et de participer aux prêts interbancaires.

Les investisseurs du marché monétaire reçoivent une compensation pour prêter des fonds à des entités qui doivent s'acquitter de leurs obligations de dette à court terme. Cette compensation prend généralement la forme de taux d'intérêt variables déterminés par le taux d'intérêt en vigueur dans l'économie. Étant donné que les titres du marché monétaire sont considérés comme ayant un faible risque de défaut, le rendement du marché monétaire sera inférieur à celui des actions et obligations mais supérieur aux taux d'intérêt des comptes d'épargne standard.

Calcul du rendement du marché monétaire

Bien que les taux d'intérêt soient cotés annuellement, les intérêts cotés peuvent en fait être composés semestriellement, trimestriellement, mensuellement ou même quotidiennement. Le rendement du marché monétaire est calculé en utilisant le rendement équivalent obligataire (BEY) basé sur une année de 360 ​​jours, qui aide un investisseur à comparer le rendement d'une obligation qui paie un coupon sur une base annuelle avec une obligation qui paie des coupons semestriels, trimestriels ou tout autre coupon.

La formule du rendement du marché monétaire est:

Rendement du marché monétaire = Rendement de la période de détention x (360/Délai jusqu'à maturité)

Rendement du marché monétaire = [(Valeur nominale – Prix d'achat)/Prix d'achat] x (360/Durée jusqu'à l'échéance)

Par exemple, un bon du Trésor de 100 000 $ valeur nominale est émis pour 98 000 $ et doit arriver à échéance dans 180 jours. Le rendement du marché monétaire est:

• = (100 000 $ - 98 000 $/98 000 $) x 360/180
• = 0,0204 x 2
• = 0,0408, ou 4,08 %

Le rendement du marché monétaire diffère légèrement du escompte bancaire rendement, qui est calculé sur la valeur nominale, et non sur le prix d'achat. Cependant, le rendement du marché monétaire peut également être calculé en utilisant le rendement de l'escompte bancaire comme le montre cette formule:

Rendement du marché monétaire = Rendement de l'escompte bancaire x (Valeur nominale/Prix d'achat)

Rendement du marché monétaire = Rendement de l'escompte bancaire / [1 – (Valeur nominale – Prix d'achat/Valeur nominale)]

Où rendement de l'escompte bancaire = (Valeur nominale – Prix d'achat)/Valeur nominale x (360/Délai jusqu'à l'échéance)