Comment le coronavirus aura un impact sur les actions américaines

La propagation rapide du coronavirus (COVID-19) a déclenché une vague de ventes sur les marchés boursiers, avec l'indice S&P 500 a baissé d'environ 9% en début d'après-midi par rapport à son sommet intrajournalier de 52 semaines établi le 24 février. 19. Ce recul a poussé l'indice à des niveaux observés pour la dernière fois début décembre, et les actions sont confrontées à des baisses plus importantes si le virus se propage davantage. Goldman Sachs décrit l'impact négatif et général probable de cette tendance sur les actions américaines dans un nouveau rapport.

Prévisions Goldman: les bénéfices du S&P 500 seront stables en 2020; le S&P 500 atteindra un creux à 2 900, mais remontera à 3 400 d'ici la fin de l'année; actions défensives devrait surperformer alors que la croissance mondiale ralentit; et les actions axées sur les États-Unis devraient surperformer les actions avec des ventes internationales élevées, car l'économie américaine résiste mieux que d'autres pays.

La menace du coronavirus

Mercredi, il y avait 82 164 cas confirmés de coronavirus (COVID-19) dans 39 pays, entraînant 2 801 décès, pour un décès taux de 3,4%, selon les statistiques de l'Organisation mondiale de la santé (OMS) et des Centers for Disease Control and Prevention des États-Unis (CDC).

Le CDC affirme que le risque immédiat pour le public américain semble faible. Mais il ajoute que, si COVID-19 devenait une pandémie: « Les écoles, les garderies, les lieux de travail et autres lieux de masse les rassemblements peuvent connaître plus d'absentéisme... les forces de l'ordre, les services médicaux d'urgence et l'industrie des transports peuvent également être affecté. Les fournisseurs de soins de santé et les hôpitaux peuvent être débordés. »

Impact sur les revenus

Goldman a abandonné son EPS estimation pour le S&P 500 en 2020 de 174 $ à 165 $, pour une croissance de 0% à partir de 2019. Pendant ce temps, le estimation consensuelle demande 176 $ en 2020, ce qui représente une croissance de 7 %. Le rapport souligne "la forte baisse de l'activité économique chinoise au premier trimestre, la baisse de la demande finale des exportateurs américains, la perturbation de la chaîne d'approvisionnement, un ralentissement de l'activité économique américaine et une incertitude élevée". 

Voie du S&P 500

L'écart entre l'avant rendement des bénéfices sur le S&P 500 (5,6%) et le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans (1,3%) est de 427 points de base (pb), ce qui est nettement supérieur à la moyenne de long terme. Goldman prévoit qu'à mesure que les craintes concernant le COVID-19 augmenteront, l'écart atteindra 500 pb, mais se réduira plus tard à 365 pb, à mesure que l'activité économique rebondira.

Focus sur les actions défensives

Goldman a surpondéré l'immobilier et les services publics à neutre. Dans le même temps, ils ont abaissé les valeurs industrielles à neutre et les financières à sous-pondérées, en raison du ralentissement de l'économie et de la baisse des taux d'intérêt.

Les entreprises émettent des avertissements

Près de la moitié des entreprises américaines faisant des affaires en Chine s'attendent à une baisse des revenus en 2020, à moins que l'activité ne revienne à la normale d'ici avril. Parmi les 169 entreprises interrogées, environ 20 % préviennent que les revenus de la Chine peuvent baisser de 50 % ou plus si l'épidémie dure jusqu'en août. 30.Apple Inc. (AAPL) fait face à des ralentissements de la production et de la demande en Chine, tandis que The Coca-Cola Co. (KO) voit un coup aux ventes. Les entreprises liées aux voyages qui voient ou anticipent des impacts négatifs importants incluent Carnival Corp. (CCL), Groupe Expedia Inc. (EXPÉ), Hilton Worldwide Holdings Inc. (HLT), InterContinental Hotels Group PLC (IHG), United Airlines Holdings Ltd. (UAL), et aussi The Walt Disney Co. (DIS).