Les rentes sont-elles plus risquées sans la règle fiduciaire ?

Les ventes d'un produit de rente complexe ont grimpé en flèche, peut-être parce qu'un règlement fédéral conçu pour protéger les consommateurs contre les pratiques de vente sans scrupules a été supprimé en juin 2018.

Les rentes indexées fixes ou FIA, également appelées rentes indexées sur actions ou EIA, sont conçues pour protéger les retraités de la perte d'argent, mais leur permettent de gagner des intérêts lorsque le marché boursier se porte bien. Ils peuvent le faire car ce ne sont pas des investissements: les FIA sont en fait des contrats que vous pouvez acheter auprès d'une compagnie d'assurance.

Le règlement fédéral qui aurait protégé les consommateurs d'acheter ce produit s'il ne leur convenait pas était celui du ministère du Travail. règle fiduciaire. Un fiduciaire est une personne qui est tenue d'agir dans le meilleur intérêt financier d'une autre personne.

Si la règle fiduciaire s'appliquait dans le cas des FIA, le vendeur de rentes aurait dû agir, disons, au mieux de votre mère intérêt en l'invitant à un dîner de steak gratuit où elle pourrait en apprendre davantage sur ces rentes et comment elles pourraient l'aider à retraite.

Sans la règle, le vendeur de rentes peut agir dans son propre intérêt et vendre à votre mère une rente à revenu fixe juste pour gagner une commission et des vacances. La FIA doit juste être « adaptée » à votre maman. Cela doit seulement avoir du sens compte tenu de sa situation financière et de sa tolérance au risque, même si ce n'est peut-être pas le meilleur investissement pour sa situation particulière.

Corrélation vs. causalité

Il est notoirement difficile de démêler la corrélation et la causalité, mais voici ce que nous savons de la relation entre la règle fiduciaire et le volume des ventes de rentes indexées fixes.

Les ventes de rentes indexées fixes ont culminé au quatrième trimestre de 2015, avec 16,1 milliards de dollars vendus, selon un communiqué de presse de l'Insured Retirement Institute utilisant les données de Beacon Research.

La règle fiduciaire a été émise au début du deuxième trimestre de 2016.Après un premier trimestre lent, les ventes de la FIA ont de nouveau atteint 16,1 milliards de dollars d'avril à juin 2016.

Après la publication de la règle fiduciaire, les assureurs et les courtiers ne savaient pas avec certitude quand et si la règle serait effectivement mise en œuvre. L'incertitude a été exacerbée par le changement d'administration présidentielle de 2016 à 2017, mais l'industrie a quand même commencé à apporter des changements pour s'adapter à la règle.

La règle fiduciaire a finalement été tuée le 21 juin 2018.

Fin octobre, le Wall Street Journal a publié un article notant que les ventes de la FIA battaient des records, probablement en raison de la disparition de la règle fiduciaire. Au deuxième trimestre 2018, les ventes de la FIA ont totalisé 17,7 milliards de dollars, soit une augmentation de 23 % par rapport à la même période en 2017 et une augmentation de 21 % par rapport au premier trimestre 2018.

Bien que d'autres facteurs, tels que les taux d'intérêt, aient également pu avoir un impact sur les ventes, les chiffres soutiennent la théorie adoptée dans le Journal. En effet, c'est plus qu'une théorie: l'industrie elle-même croyait apparemment que la règle fiduciaire nuisait à ses ventes, comme l'indiquent deux déclarations clés des communiqués de presse de l'IRI.

Dans un communiqué de presse couvrant les résultats du 3T 2017, l'IRI a déclaré: « Un environnement réglementaire incertain a continué de perturber les ventes de rentes au troisième trimestre... L'ambiguïté introduite sur le marché par la mise en œuvre partielle de la règle fiduciaire DOL a interrompu l'accès des consommateurs aux produits financiers qui sont essentiels à une retraite financièrement sûre.

Puis, dans son rapport du 4e trimestre 2017 publié le 17 avril 2018, l'IRI a déclaré: « Avec la règle fiduciaire du DOL maintenant annulée par le 5e Cour d'appel de circuit, nous prévoyons que les ventes continueront de s'appuyer sur ces augmentations en 2018 à mesure que les frictions sur les transactions s'atténueront. »

L'effet des taux d'intérêt sur les ventes de rentes

Les taux d'intérêt ont peut-être également joué un rôle dans la récente flambée des ventes de rentes. Les taux ont commencé à augmenter peu de temps avant l'adoption de la règle fiduciaire. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, les compagnies d'assurance peuvent payer aux consommateurs plus d'intérêts sur les rentes.

« La hausse des taux d'intérêt peut améliorer les conditions offertes dans le contrat de rente, en aidant à soutenir une taux de distribution garanti plus élevé ou accès à un potentiel de hausse plus élevé grâce à une rente indexée fixe » mentionné Wade D. Pfau, professeur de revenu de retraite à l'American College of Financial Services. "De plus, la volatilité des marchés et les craintes de récession peuvent aider à inciter les gens à utiliser les rentes comme forme de protection."

Comme Pfau y fait allusion, le marché boursier a entraîné les investisseurs au premier semestre 2018, ce qui aurait également pu influencer les ventes de rentes. Mais comme le montre le tableau ci-dessus, la relation entre l'augmentation des taux d'intérêt et l'augmentation des ventes de rentes indexées fixes est faible.

Risques des rentes indexées fixes

La règle fiduciaire du DOL aurait pu être bonne pour les consommateurs envisageant l'achat d'une rente indexée fixe. La règle aurait exigé que les vendeurs de rentes divulguent au consommateur la commission qu'ils gagnaient en vendant un FIA et ne recommandent un FIA que si cela était dans le meilleur intérêt du consommateur.

Les FIA peuvent ne pas être dans le meilleur intérêt de nombreux consommateurs pour plusieurs raisons.

1. Frais de rachat élevés. Pour acheter une rente, qui est un contrat avec une compagnie d'assurance, vous donnez à une compagnie d'assurance beaucoup d'argent. Si vous souhaitez récupérer cet argent à tout moment au cours des cinq à 10 premières années du contrat, vous devrez généralement payer des frais appelés frais de rachat. Ces frais pourraient être de 10 % la première année, et ils pourraient diminuer de 1 % par an par la suite.
2. Termes complexes. Comment puis-je gagner des intérêts sur ma rente? Comment la compagnie d'assurance décide-t-elle du montant des intérêts que je gagne? Peuvent-ils utiliser une méthode différente cette année que l'année dernière? Quel est le maximum que je peux gagner? Y a-t-il des frais qui enlèvent de mes revenus? Bien que ces réponses devraient toutes être précisées dans les documents de marketing et, surtout, dans le contrat de rente, les conditions peuvent ne pas être faciles pour le consommateur typique à comprendre, et compter sur la personne qui vous le vend pour obtenir des réponses est risqué lorsque cette personne n'a pas à mettre vos intérêts première.
3. Possibilité de perdre de l'argent. Comme indiqué ci-dessus, vous pouvez perdre de l'argent à cause des frais de rachat si vous retirez votre argent plus tôt. La compagnie d'assurance doit compenser les commissions de ses vendeurs d'une manière ou d'une autre. Et bien que vous ne puissiez pas perdre de l'argent avec un FIA en raison des mauvaises performances boursières - un avantage largement vanté des FIA - vous peut perdre de l'argent parce que si le marché boursier a des rendements faibles, plats ou négatifs pendant suffisamment d'années, vous n'en sortirez pas en avant. Les rentes à revenu fixe ont ce qu'on appelle un rendement minimum garanti, et de nos jours, il s'agit généralement d'au moins 87,5 % de la prime payée à un taux d'intérêt de 1 à 3 %.

Les risques que prennent les consommateurs lorsqu'ils achètent des rentes dépendent vraiment du type de rente, a déclaré Nahulan Ethirveerasingam, deuxième vice-président de la gestion des produits de rente chez Guardian, qui vend des rentes variables, des rentes fixes et des rentes à revenu. Contrairement aux rentes à revenu fixe, les rentes variables exposent les clients à des fluctuations de marché à la fois positives et négatives. Les rentes fixes – qui sont différentes des rentes à revenu fixe – ne sont pas exposées aux fluctuations du marché, mais en échange pour fournir un montant d'intérêt garanti, le client peut avoir besoin d'avoir l'argent dans la rente pendant trois ans et plus ans.

"Ce ne sont pas des pommes contre des pommes, mais les consommateurs doivent peser le pour et le contre de chaque produit et devraient s'associer à un professionnel de la finance qui peut fournir des conseils impartiaux", a déclaré Ethirveerasingam.

Comment protéger vos parents (ou vous-même) des rentes indexées fixes

Les ventes de rentes fixes indexées représentaient 25,6% du marché des rentes fixes au quatrième trimestre de 2020. Il y a donc de fortes chances que vous ou quelqu'un que vous aimez recevoir ce produit à un moment donné. Vous devez savoir dans quoi vous vous engagez.

Les vendeurs de rentes ciblent généralement les retraités, car les retraités sont le groupe le plus soucieux de préserver leur pécule et de garantir un revenu pour le reste de leur vie. Les rentes peuvent atteindre ces objectifs, mais elles le font souvent de manière alambiquée et coûteuse. La loi ne fait pas grand-chose pour protéger vos parents contre ces complexités. Vous devrez donc être leur avocat.

Si votre mère insiste pour aller à un dîner de vente, allez avec elle. Si elle est déjà partie, espérons qu'elle n'a encore rien acheté. Si elle ne l'a pas fait, vous pouvez prendre toutes les informations qu'elle a recueillies sur la rente qu'un vendeur veut pour la vendre et obtenir l'opinion d'un professionnel de la finance impartiale quant à savoir s'il s'agit d'un bon produit pour sa.

La règle fiduciaire qui aurait obligé les vendeurs à donner des conseils dans le meilleur intérêt du client lorsque l'argent de la retraite était en jeu, comme c'est souvent le cas avec les rentes, est morte. Mais bien vivants, des milliers de professionnels de la finance se conforment volontairement à une norme fiduciaire parce qu'ils pensent que c'est la bonne chose à faire.

Vous pouvez trouver ces personnes via la National Association of Personal Financial Advisors ou via le site Web Certified Financial Planner™, entre autres sources. Vous devriez vérifier leurs antécédents réglementaires via BrokerCheck de la FINRA et le Divulgation publique du conseiller en placement de la SEC base de données avant d'accepter de les rencontrer pour s'assurer qu'ils n'ont rien d'alarmant dans leurs antécédents disciplinaires. Ensuite, vous devriez obtenir leur avis sur toute rente que vous ou un être cher envisagez.

Avantages des rentes indexées fixes

Il ne serait pas juste de dire catégoriquement que les rentes indexées fixes sont mauvaises. Mais ils ne conviennent qu'à un petit nombre de personnes qui peuvent vraiment les comprendre et se les permettre. Tout comme l'assurance-vie temporaire est une forme d'assurance-vie simple et peu coûteuse, les rentes fixes qui ne sont pas indexées sont une forme de rente plus simple et moins coûteuse.

Les rentes indexées fixes vous permettent en effet de participer aux rendements boursiers les bonnes années tout en évitant les pertes les mauvaises années. La question est de savoir si les coûts de la rente seront plus élevés que ceux de la bonne année. C'est quelque chose qui varie selon la rente, car chaque produit a des conditions différentes et il existe de nombreux produits différents. Par exemple, un même assureur peut proposer sept types différents de rentes à index fixe. Il y a beaucoup à évaluer, et les comparaisons de pommes à pommes peuvent ne pas être possibles, comme le note Ethirveerasingam.

Les rentes indexées fixes peuvent également offrir un revenu à vie, ce qui vous protège contre la survie de vos actifs. Et ils peuvent fournir une prestation de décès à vos héritiers afin que vous n'ayez pas à vous soucier de donner beaucoup d'argent à une compagnie d'assurance, de mourir le lendemain et de ne recevoir aucune prestation. Mais ces fonctionnalités sont souvent fournies par des cavaliers, qui coûtent plus cher.

Rentes et comptes de retraite

Le passage du SÉCURISER Agir en 2019 par le Congrès américain a entraîné des changements dans la façon dont les rentes sont gérées dans les comptes de retraite. La loi a également modifié les règles entourant les comptes de retraite hérités.

Les rentes dans les comptes de retraite, comme un 401 (k), sont désormais plus portables que par le passé. Si vous changez d'emploi, vous pouvez désormais transférer l'ancienne rente 401(k) dans le régime de retraite de la nouvelle entreprise.

Cependant, le disposition extensible pour les IRA hérités a été éliminé. Dans le passé, les bénéficiaires de l'IRA pouvaient prendre le distributions minimales requises d'un IRA hérité au fil des ans. En d'autres termes, en ne prenant que les RMD étiré la durée de vie du solde de l'IRA et réduit la charge fiscale au minimum. A partir de 2020, bénéficiaires autres que le conjoint des comptes de retraite hérités doivent retirer tous les fonds dans les 10 ans suivant le décès du titulaire du compte.

Il est important que les investisseurs demandent l'aide d'un professionnel de la finance pour examiner les nouvelles règles, car elles ont plus changé que celles dont il est question ici. À partir de là, les investisseurs doivent déterminer si des modifications doivent être apportées à leurs investissements de retraite ou aux bénéficiaires de l'IRA.

La ligne de fond

Les vendeurs de rentes peuvent-ils vendre des rentes fixes indexées plus librement sans la règle fiduciaire? Oui.

Est-ce pour cela que leurs ventes ont récemment augmenté? Probablement.

Mais la plupart d'entre nous ne sont pas intéressés par une analyse académique du marché pour un type particulier de rente. La plupart d'entre nous ne comprennent même pas comment fonctionne une simple rente, et encore moins une plus compliquée comme une FIA.

La vente à emporter? Les FIA sont compliqués. Si quelqu'un essaie d'en vendre un à vous ou à une personne qui vous est chère, consultez un professionnel de la finance qui ne touchera pas de commission si vous en achetez un et voyez ce qu'il recommande.