Que signifie la divulgation ?

Qu'est-ce que la divulgation?

Dans le monde financier, la divulgation fait référence à la publication en temps opportun de toutes les informations sur une entreprise susceptibles d'influencer la décision d'un investisseur. Il révèle à la fois des nouvelles, des données et des détails opérationnels positifs et négatifs qui ont un impact sur ses activités.

Semblable à la divulgation dans la loi, le concept est que toutes les parties devraient avoir un accès égal au même ensemble de faits dans l'intérêt de l'équité.

La Securities and Exchange Commission (SEC) élabore et applique des exigences de divulgation pour toutes les entreprises constituée aux États-Unis. Les sociétés cotées sur les principales bourses américaines doivent suivre les règles de la SEC règlements.

Comprendre la divulgation

La divulgation exigée par le gouvernement fédéral a vu le jour aux États-Unis avec l'adoption de la Loi sur les valeurs mobilières de 1933 et la Securities Exchange Act de 1934. Les deux lois étaient des réponses au krach boursier de 1929 et à la Grande Dépression qui a suivi.

Le public et les politiciens ont blâmé le manque de transparence dans les opérations des entreprises pour avoir intensifié, voire carrément, causé la crise financière.

Sarbanes-Oxley

Depuis lors, des lois supplémentaires telles que la loi Sarbanes-Oxley de 2002 ont étendu les exigences de divulgation des entreprises publiques et leur surveillance par le gouvernement.

Comme l'exige la SEC, les divulgations comprennent celles liées à la situation financière, aux résultats d'exploitation et à la rémunération de la direction d'une entreprise.

Informations privilégiées

La SEC exige des informations spécifiques car la diffusion sélective d'informations désavantage les actionnaires individuels. Par exemple, initiés peut utiliser des informations non publiques importantes à des fins personnelles aux dépens du grand public investisseur. Des exigences de divulgation clairement définies garantissent que les entreprises diffusent correctement les informations afin que tous les investisseurs soient sur un pied d'égalité.

Les entreprises ne sont pas les seules entités soumises à des réglementations strictes en matière de divulgation. Les sociétés de courtage, les gestionnaires d'investissement et les analystes doivent également divulguer toute information susceptible d'influencer et d'affecter les investisseurs. Limiter conflit d'intérêt les émissions, les analystes et les gestionnaires de fonds doivent divulguer toutes les actions qu'ils détiennent personnellement.

Documents d'information requis par la SEC

La SEC exige que toutes les sociétés cotées en bourse préparent et publient deux rapports annuels liés à la divulgation, l'un pour la SEC elle-même et l'autre pour les actionnaires de la société. Ces rapports sont déposés sous forme de documents appelés 10-Ks et doit être mis à jour par l'entreprise au fur et à mesure que les événements changent de manière substantielle.

Toute entreprise cherchant à devenir publique doit divulguer des informations dans le cadre d'un enregistrement en deux parties qui comprend un prospectus et un deuxième document contenant d'autres informations importantes. Ces informations incluent les propres Forces, Faiblesses, Opportunités, et Menaces (SWOT) analyse de l'environnement concurrentiel dans lequel il opère.

La SEC impose des exigences de divulgation plus strictes pour les entreprises du secteur des valeurs mobilières. Par exemple, les dirigeants d'entreprise de banques d'investissement doivent faire des déclarations personnelles concernant les investissements qu'ils possèdent et les investissements détenus par les membres de leur famille.

Exemple de divulgation dans le monde réel

Le 4 mars 2020, la propagation mondiale du coronavirus a conduit la SEC à conseiller à toutes les entreprises publiques de prendre des mesures appropriées divulgation à leurs actionnaires de l'impact probable de la crise sur leurs opérations et leurs résultats financiers futurs.

Alertes précoces

De nombreuses entreprises l'avaient déjà fait. À la mi-février, Apple a averti que la pandémie était une menace pour ses revenus, car elle mettait en péril sa chaîne d'approvisionnement en provenance de Chine et ralentissait les ventes au détail. La société a invalidé ses précédentes projections sans proposer immédiatement de nouvelles estimations.

Les compagnies aériennes et d'autres sociétés liées aux voyages ont également mis en garde contre l'impact sur leurs activités, ainsi que les fabricants de biens de consommation qui dépendent de la Chine pour la fabrication ou les ventes aux consommateurs, ou les deux.