Définition du double taux de change

Qu'est-ce qu'un double taux de change?

Un taux de change double est une configuration créée par un gouvernement où sa monnaie a un taux officiel fixe taux de change et un taux variable distinct appliqué à des biens, des secteurs ou des conditions commerciales spécifiés. Le taux flottant est souvent déterminé par le marché parallèlement au taux de change officiel. Les différents taux de change sont destinés à être appliqués comme un moyen d'aider à stabiliser une monnaie lors d'une dévaluation nécessaire.

Comprendre un double taux de change

Un système de taux de change double ou multiple est généralement conçu comme une solution à court terme pour un pays face à une crise économique. Les partisans d'une telle politique croient qu'elle aide le gouvernement en maintenant une production optimale et répartition des exportations, tout en empêchant les investisseurs internationaux de dévaluer rapidement la monnaie dans un panique. Les critiques d'une telle politique estiment qu'une telle intervention du gouvernement ne peut qu'ajouter de la volatilité à la dynamique du marché car elle augmenterait le degré de fluctuation de la découverte normale des prix.

Dans un système de double taux de change, les devises peuvent être échangées sur le marché à des taux de change fixes et flottants. Un taux fixe serait réservé à certaines transactions telles que les importations, les exportations et les compte courant transactions. Compte de capital les transactions, d'autre part, peuvent être déterminées par un taux de change déterminé par le marché.

Un système d'échange double peut être utilisé pour réduire la pression sur réserves de change lors d'un choc économique qui se traduit par une fuite des capitaux des investisseurs. L'espoir serait qu'un tel système puisse également atténuer les pressions inflationnistes et permettre aux gouvernements de contrôler les transactions en devises étrangères.

Exemple de système de double taux de change

L'Argentine a adopté un double taux de change en 2001, après des années de troubles économiques catastrophiques marqués par la récession et la montée du chômage. Dans le cadre de ce système, les importations et les exportations s'échangeaient à un taux de change inférieur d'environ 7 % au un arrimage entre le peso argentin et le dollar américain qui est resté en place pour le reste du économie. Cette décision visait à rendre les exportations argentines plus compétitives et à fournir une poussée de croissance bien nécessaire. Au lieu de cela, la monnaie argentine est restée volatile, entraînant initialement une forte dévaluation et plus tard le développement des taux de change multiples et un marché noir des devises qui ont contribué à la longue période de instabilité.

Limites des doubles taux de change

Les systèmes de double taux de change sont susceptibles d'être manipulés par les parties qui ont le plus à gagner des différentiels de change. Il s'agit notamment des exportateurs et des importateurs qui peuvent ne pas comptabiliser correctement toutes leurs transactions afin de maximiser les gains de change. De tels systèmes ont également le potentiel de déclencher des marchés noirs, car les restrictions imposées par le gouvernement sur les devises les achats obligent les individus à payer des taux de change beaucoup plus élevés pour avoir accès aux dollars ou à d'autres devises.

Dans les systèmes à double échange, certaines parties d'une économie peuvent bénéficier d'avantages par rapport à d'autres, ce qui distorsions du côté de l'offre fondées sur les conditions monétaires plutôt que sur la demande ou d'autres fondamentaux. Motivés par le profit, les bénéficiaires de tels systèmes peuvent pousser à les maintenir bien au-delà de leur période d'utilité.

Des études universitaires sur les systèmes de double taux de change ont également conclu qu'ils ne protègent pas pleinement les prix en raison du transfert de plus de transactions que prévu au taux de change parallèle ainsi que la dépréciation du taux parallèle par rapport au taux officiel.