Comment le taux d'intérêt sur un bon du Trésor est-il déterminé?
Le rendement sur Titres du Trésor américain, y compris les bons du Trésor (T-bonds), dépend de trois facteurs: la valeur nominale du titre, comment pour combien le titre a été acheté et combien de temps il faut avant que le titre atteigne son échéance Date.
De nombreux facteurs externes influencent les prix et les rendements du Trésor, notamment la politique monétaire de la Réserve fédérale et la santé perçue de l'économie.
Taux d'intérêt vs. Taux de coupon vs. Rendement actuel
Les obligations du T ne portent pas de taux d'intérêt comme le ferait un certificat de dépôt (CD). Au lieu de cela, un pourcentage fixe de la valeur nominale de l'obligation est versé à intervalles périodiques. C'est ce qu'on appelle le taux de coupon.
Points clés à retenir
- Un bon du Trésor paie un « taux de coupon ». Il s'agit du pourcentage de rendement versé à l'investisseur périodiquement jusqu'à sa date d'échéance.
- Les bons du Trésor sont également négociés sur le marché. Comme il reste moins de paiements à effectuer, son rendement diminue, de même que sa valeur sur le marché.
- Dans le même temps, les forces du marché affectent la valeur des obligations du Trésor. Lorsque les investisseurs recherchent la sécurité, ils achètent des obligations du Trésor.
Par exemple, une obligation T de 10 000 $ avec un coupon de 5 % rapportera 500 $ par an, quel que soit le prix auquel l'obligation se négocie sur le marché.
C'est ici que rendements actuels devenir pertinent. Les titres de créance ne se négocient pas toujours à leur valeur nominale. Si un investisseur achète cette même obligation de 10 000 $ pour 9 500 $, alors le taux de rendement de l'investissement n'est pas de 5 % – il est en fait de 5,26 %. Ceci est calculé par le paiement du coupon annuel (500 $) divisé par le prix d'achat (9 500 $).
Facteurs affectant les rendements du Trésor
Comme le montre l'exemple précédent, le rendement d'une obligation augmente lorsque le prix d'achat de l'obligation baisse. Les prix d'achat des obligations du Trésor sont déterminés par l'offre et la demande de dette du Trésor. Les prix sont augmentés lorsqu'il y a plus d'acheteurs sur le marché.
Les obligations du T offrent des rendements relativement modestes, mais ce sont des investissements extrêmement sûrs.
La dette du Trésor est considérée comme un investissement extrêmement sûr. Étant donné que le gouvernement possède sa propre presse à imprimer dans la Réserve fédérale, il n'y a pratiquement aucune chance que le département du Trésor fasse défaut sur ses obligations obligataires.
Cela signifie que les taux du Trésor sont très importants.
Mais cela signifie également que les taux du Trésor sont relativement modestes. Début juin 2020, le taux d'un T-Bond à 10 ans oscillait autour de 0,66%.C'est un taux typique inférieur à celui des cinq années précédentes. Les taux ont dépassé les 3% brièvement à quelques reprises en 2018.
Lorsque les temps sont incertains, les investisseurs ont tendance à retirer de l'argent d'actifs plus volatils, tels que des actions, et à les placer dans des investissements plus sûrs. Cette augmentation de la demande fait monter les prix des obligations T et fait baisser les rendements des obligations T.
Qu'est-ce qu'un T-Bond?
Une obligation du Trésor est un titre de créance à long terme du gouvernement américain. Le gouvernement fédéral émet les obligations pour amasser des fonds pour couvrir ses dépenses.
La dette américaine est égale au montant total en dollars des bons du Trésor et des bons du Trésor en circulation. Les bons du Trésor sont des instruments de dette à court terme.
À la mi-2020, la dette nationale s'élevait à environ 25 75 000 milliards de dollars, un record.
