L'activité commerciale de la zone euro se contracte alors que la peur revient

L'Europe est actuellement confrontée à une deuxième vague de virus COVID-19 et réimpose des mesures de verrouillage qui ont étranglé sa croissance économique cette année. S'ajoutant à la morosité sont des signes que la résurgence a déjà un impact sur ses économies. Les estimations flash montrent que l'activité s'est inversée et est retombé en baisse pour la première fois depuis juin au début du quatrième trimestre. « L'accélération de la croissance de la production manufacturière a été dépassée par une détérioration croissante du secteur des services au milieu des inquiétudes croissantes liées au COVID-19 », selon IHS Markit.

Le flash IHS Markit Eurozone Composite PMI est passé de 50,4 en septembre à 49,4 en octobre. L'Allemagne a poursuivi une reprise régulière grâce à son puissant secteur manufacturier dont la production a augmenté à un rythme dépassé seulement deux fois au cours des près de 25 ans d'histoire de l'enquête. L'activité du secteur des services a chuté pour la première fois depuis juin dans le pays. Dans la deuxième économie du bloc, la France, la détérioration économique s'est accélérée, le PMI composite tombant plus profondément en territoire de contraction à 47,3. à partir de 48,5 en septembre.

Hier, l'office statistique de l'Union européenne a annoncé des chiffres d'emprunt historiques pour la région. Au deuxième trimestre, le déficit public (corrigé des variations saisonnières) était de 11,6 % du PIB dans les 19 pays de la zone euro et de 11,4 % du PIB dans l'ensemble de l'Union européenne à 27 pays. Ceux-ci représentent à la fois les déficits les plus élevés et les augmentations les plus marquées d'un trimestre à l'autre depuis 2002, date à laquelle les records ont commencé.

Les ratios de la dette publique au PIB ont atteint 95,1% et 87,8% dans la zone euro et l'UE, respectivement, à la fin du deuxième trimestre. Par rapport au premier trimestre de l'année, tous les pays de l'UE ont enregistré une augmentation de leur ratio dette/PIB. Les augmentations les plus importantes ont été observées à Chypre (+17,1 points de pourcentage – pp), en France (+12,8 pp), en Italie (+11,8 pp), Espagne (+11,1 pp), Croatie et Belgique (tous deux +11,0 pp), Slovaquie (+10,6 pp) et Grèce (+10,5 pp).

L'effet asymétrique de la pandémie et les situations économiques précaires dans des pays comme l'Espagne et la Grèce poser la question de savoir si l'UE doit devenir une union fiscale ou au moins une union fiscale temporaire pour partager les charge.