Gains Netflix: Que rechercher de NFLX

Netflix Inc. (NFLX) a connu une accélération de la croissance des abonnements l'année dernière, car les personnes hébergées à la maison ont augmenté leur consommation de divertissement en streaming pendant la pandémie de COVID-19. Cependant, le rythme des gains d'audience a ralenti cette année à mesure que l'économie s'est ouverte et que le marché du streaming est devenu de plus en plus compétitif. Cela a incité Netflix à rechercher une croissance plus rapide en se développant dans les jeux vidéo. La société a fait sa première acquisition de studio de jeux vidéo fin septembre, en achetant Night School Studio.

Les investisseurs surveilleront si Netflix peut surmonter ces vents contraires et maintenir ses solides performances financières lorsque la société publiera ses résultats le 1 octobre. 19, 2021 pour le troisième trimestre de l'exercice 2021. Les analystes s'attendent à la fois à un bénéfice par action (

EPS) et des revenus en croissance, mais à un rythme plus lent qu'au cours des derniers trimestres.

Les investisseurs se concentreront également sur les abonnés mondiaux au streaming payant de Netflix, une mesure clé de sa base d'utilisateurs monétisables. La société a dépassé les 200 millions d'abonnés dans le monde à la fin de l'exercice 2020, mais la croissance a considérablement ralenti par rapport à l'année dernière. Les analystes s'attendent à une légère accélération du rythme de croissance au troisième trimestre par rapport au trimestre précédent.

Les actions de Netflix ont pris du retard par rapport au marché au sens large au cours de la dernière année. L'écart de surperformance de l'action par rapport au marché s'est particulièrement creusé entre mi-avril et mi-août environ. Il a depuis commencé à combler cet écart, mais reste sous-performant. Les actions de Netflix ont fourni un rendement total de 15,9 % au cours de la dernière année, inférieur au rendement total de 28,4 % du S&P 500.

Historique des revenus de Netflix

Netflix a signalé Résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2021 qui a manqué les attentes des analystes alors que les revenus correspondaient aux estimations. Le BPA a augmenté de 86,8% par rapport au trimestre de l'année précédente, décélérant par rapport au rythme rapide du trimestre précédent. Le chiffre d'affaires a augmenté de 19,4 % en glissement annuel (ANNÉE), son rythme le plus lent de tous les trimestres depuis au moins quatre ans. Netflix a déclaré que la croissance de ses revenus était due à l'augmentation du nombre moyen d'abonnements au streaming payant et du revenu moyen par abonnement.

Dans T1 EXERCICE 2021, Netflix a dépassé les estimations consensuelles des analystes sur les bénéfices et les revenus. Le BPA a augmenté de 138,9% en GA après avoir baissé de 8,5% en GA au trimestre précédent. Le chiffre d'affaires a augmenté de 24,2% par rapport au trimestre de l'année dernière, le rythme le plus rapide depuis le deuxième trimestre de l'exercice 2020. Netflix a déclaré que son bénéfice d'exploitation et sa marge d'exploitation avaient tous deux atteint des sommets historiques au cours du trimestre.

Les analystes s'attendent à ce que la croissance du BPA et du chiffre d'affaires augmente à un rythme soutenu au troisième trimestre de l'exercice 2021. Mais ce rythme sera nettement plus lent que l'an dernier. Le BPA devrait augmenter de 46,9% tandis que les revenus devraient augmenter de 16,3% par rapport au trimestre de l'année dernière. Ce serait la croissance des revenus la plus lente que Netflix ait enregistrée depuis au moins le premier trimestre de l'exercice 2017. Pour l'exercice 2021, les analystes s'attendent à ce que le BPA augmente de 71,3%, ce qui serait le rythme le plus rapide depuis l'exercice 2018. Le chiffre d'affaires annuel devrait augmenter de 18,7 %, ce qui serait le rythme le plus lent depuis au moins huit ans.

Statistiques clés de Netflix
Estimation pour le troisième trimestre de l'exercice 2021	T3 FY 2020	T3 EXERCICE 2019
Bénéfice par action ($)	2.56	1.74	1.47
Revenus (G$)	7.5	6.4	5.2
Abonnés mondiaux au streaming payant (M)	212.9	195.2	158.3

^{La source: Alpha visible}

La métrique clé

Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs se concentreront également sur les abonnés mondiaux au streaming payant de Netflix, que la société appelle « abonnements payants au streaming mondial ». La métrique indique le nombre d'utilisateurs mondiaux qui se sont inscrits et ont payé un abonnement pour recevoir des services de streaming. Actuellement, les abonnements au streaming sont la principale source de revenus de Netflix. Mais le streaming vidéo est devenu de plus en plus compétitif ces dernières années, et Netflix fait désormais face à des menaces de concurrents comme Apple Inc. (AAPL) Apple TV+, Walt Disney Co. (DIS) Disney+, Amazon.com Inc. (AMZN) Amazon Prime Video et AT&T Inc. (T) HBO Max. La société commence à s'aventurer dans d'autres domaines de l'industrie du divertissement alors que le marché du film et de la télévision en streaming devient de plus en plus saturé.

Netflix a étendu ses abonnés mondiaux au streaming payant de 54,5 millions à la fin de l'exercice 2014 à 203,7 millions à la fin de l'exercice 2020. Cependant, la croissance s'est progressivement ralentie à mesure que le nombre total d'abonnés de la société a continué d'augmenter. Au cours de l'exercice 2014, le nombre d'abonnés au streaming payant mondial de Netflix a augmenté à un rythme de 31,5%. Ce rythme a ralenti à 20,0% pour l'exercice 2019. Il s'est accéléré à 21,9% au cours de l'exercice 2020, car les personnes se sont réfugiées chez elles au milieu de la pandémie de COVID-19 et la vidéo en streaming est devenue une option de divertissement incontournable pour beaucoup. Mais la tendance à la décélération est revenue jusqu'à présent au cours de l'exercice 2021, avec une croissance YOY au premier trimestre ralentissant à 13,6% et à nouveau à 8,4% au second. Les analystes s'attendent à une légère accélération à 9,1% au troisième trimestre de l'exercice 2021, mais toujours beaucoup plus lente que le rythme de croissance historique. Pour la fin de l'année, les analystes prévoient une augmentation de 8,6% du nombre d'abonnés au streaming payant dans le monde.