Les traders d'options d'Amazon s'attendent à de la volatilité

Le cours de l'action du géant de la vente au détail sur Internet Amazon.com, Inc. (AMZN) a affiché une tendance à la baisse au cours du mois dernier. Au cours de cette période, Amazon a reçu un objectif de prix mise à niveau de la banque d'investissement indépendante Cowen tout en subissant des pannes notables d'Amazon Web Services (AWS). La panne du nuage plate-forme d'infrastructure a mis hors ligne plusieurs sites Web et services très utilisés, de Netflix, Inc. (NFLX) aux appareils intelligents connectés à Internet tels que les aspirateurs Roomba.

Malgré les nouvelles mitigées, il semble à première vue que les traders d'options spéculent sur une hausse du cours de l'action Amazon à court terme. Cependant, il est nécessaire d'analyser plus en détail non seulement les numéros de négociation d'options, mais aussi la structure entourant ces transactions, telles que la volatilité implicite. Tandis que le intérêt ouvert est presque égal en termes de options d'achat et met, la volatilité implicite intégrée à ces prix suggère que les commerçants et le marché sont positionnés pour que le cours de l'action Amazon baisse.

En plus des nouvelles récentes, les actions d'Amazon pourraient avoir tendance à baisser pour diverses raisons. Il est impératif de tenir compte du sentiment général du marché et des facteurs macroéconomiques, en particulier compte tenu de la volatilité récente des marchés. Amazon est le plus grand stock individuel par capitalisation boursière dans le consommation discrétionnaire secteur. Compte tenu de la récente accélération par la Réserve fédérale des hausses de taux d'intérêt prévues pour lutter contre la hausse inflation, les investisseurs peuvent se tourner vers des secteurs considérés comme des refuges "plus sûrs", tels que consommation de base.

Une comparaison de l'analyse technique du mouvement du cours de l'action combinée à une analyse de l'activité récente des options peut donner aux observateurs de graphiques un aperçu précieux du sentiment général envers les actions d'Amazon. Le graphique ci-dessous illustre l'activité récente du cours de l'action Amazon au mercredi 1er décembre. 22.

Analyse graphique

Ce graphique illustre l'évolution des prix d'Amazon au cours des trois derniers mois. Chaque bougie représente un jour de trading. Les lignes bleues sont un volatilité historique gamme formée par 20 jours Canal Keltner indicateurs, qui dépeignent des niveaux de prix qui représentent un multiple du plage vraie moyenne (ATR) pour les actions Amazon. L'ATR est un outil standard pour illustrer la volatilité historique au fil du temps. Il convient de noter que les bandes extérieures de ces indicateurs se sont élargies au cours des deux derniers mois. Cela implique que, bien que le cours de l'action Amazon ait à la fois augmenté et baissé au cours de cette période, il n'y a pas de consensus parmi les commerçants quant à la direction de l'action.

En partant de la gauche du graphique, l'action Amazon a suivi une tendance à la baisse, comme l'illustre la flèche rouge. Cela aide à mettre en évidence la façon dont Amazon est passé du trading juste au-dessus de sa moyenne mobile sur 20 jours, dans une fourchette supérieure à la moyenne basée sur la volatilité historique, puis est descendue dans une fourchette extrêmement basse Portée.

Puis, début octobre, la tendance s'est inversée, le cours de l'action Amazon tendant vers la hausse jusqu'à mi-novembre, illustré par la flèche verte. Il est intéressant de noter que les actions d'Amazon ont connu une fourchette relativement large pendant cette période, mais ont finalement clôturé dans une fourchette extrêmement élevée basée sur la volatilité historique.

Le haut de cette fourchette a défini le début de la tendance à la baisse la plus récente, illustrée sur le graphique par le canal surligné en bleu. Les actions d'Amazon sont restées dans ce canal au cours du mois dernier. Au cours de cette période d'un mois, le cours de l'action Amazon le plus élevé était de 3762,15 $ à la mi-novembre, mis en évidence sur le graphique par le ballon vert. Le cours de l'action Amazon le plus bas était de 3303,90 $ à la mi-décembre, mis en évidence par le ballon de prix rouge.

Il est à noter qu'au cours de cette période d'un mois, le cours de l'action d'Amazon a diminué de 4,35 %, sous-performant l'ETF S&P 500 Index de State Street (ESPIONNER) et le FNB Nasdaq-100 d'Invesco (QQQ), qui ont chuté respectivement de 0,85 % et 2,39 %. Amazon est l'un des trois principaux holdings de chacun de ces grands des fonds négociés en bourse (ETF).

Analyse des options

Les volumes de transactions récents d'Amazon favorisent les appels plutôt que les options de vente. Le mardi déc. 22 223 000 appels ont été échangés contre 116 000 puts. À première vue, c'est solidement haussier, mais les volumes de transactions ne sont qu'une partie de l'histoire.

Une analyse de l'intérêt ouvert peut fournir un meilleur contexte dans le sentiment des commerçants d'options. L'intérêt ouvert actuel pour Amazon comprend 485 000 appels contre 513 000 options de vente. Contrairement aux volumes de transactions récents, l'intérêt ouvert d'Amazon semble légèrement baissier à première vue. Cependant, une analyse plus approfondie peut fournir des informations plus approfondies sur le sentiment des traders d'options.

L'intérêt ouvert pour les options d'expiration hebdomadaire est pâle par rapport à l'intérêt ouvert pour le 1er janvier. 21, la prochaine option mensuelle date d'expiration. En excluant les valeurs aberrantes aux extrémités de la chaîne d'options, pour les options expirant le 21 janvier, l'intérêt ouvert le plus élevé est sur l'appel de 4 000 $, avec 7 400. Cela représente une hausse de 17 % par rapport au cours actuel de l'action Amazon au cours du mois prochain et une hausse de 6 % par rapport au sommet sur 52 semaines de 3 773 $ d'actions Amazon.

Cependant, il est à noter que la volatilité implicite de ces options diminue, ce qui indique que ces options sont vendues plus qu'achetées, ce qui reflète un sentiment baissier envers Amazon Stock. Il y a de grands pics d'intérêt ouvert du côté des appels de la chaîne d'options pour le 1er janvier. 21, à la fois au-dessus et en dessous du prix d'exercice de 4 000 $. Ces grands pics d'intérêt ouvert pourraient représenter des vendeurs d'options ou des spéculateurs pariant sur la hausse à court terme du cours de l'action Amazon.

Un autre aspect à considérer est les aspects plus profonds de la volatilité implicite. La volatilité implicite actuelle est inférieure de 5 % à sa moyenne mobile sur 20 jours, ce qui indique que la volatilité implicite a tendance à baisser. La volatilité implicite actuelle est également inférieure à sa volatilité historique sur 20 jours, ce qui suggère que les marchés d'options prédisent que la volatilité future se négociera en dessous de la volatilité réalisée sur 20 jours la plus récente.

Ces deux points concernant la volatilité sont cruciaux. La volatilité implicite augmente généralement sur les marchés baissiers. Cependant, comme la volatilité implicite actuelle vs. la volatilité historique suggère que les marchés d'options prédisent une baisse de la volatilité, cela pourrait être considéré comme haussier envers les actions d'Amazon.

Tout en considérant la volatilité implicite, il est utile de comprendre un concept connu sous le nom de biais de volatilité, Le biais de volatilité est une mesure de la volatilité implicite du marché à la fois à la hausse et à la baisse, et la comparaison de la façon dont ils sont liés les uns aux autres. Le biais de volatilité implicite actuel est baissier vers Amazon. En effet, la volatilité implicite des options de vente à la baisse augmente par rapport aux appels à la hausse, ce qui suggère que le marché intègre une plus grande crainte d'un mouvement à la baisse.

Impact potentiel sur le marché

Le stock d'Amazon peut certainement être considéré comme un indicateur stock, car c'est le cinquième plus grand stock par capitalisation boursière. Amazon représente également la troisième plus grande participation de SPY et QQQ. L'action pourrait également être considérée comme un indicateur du secteur de la consommation discrétionnaire, car Amazon est de loin la plus grande participation du FNB du secteur de la consommation discrétionnaire de State Street (XLY).

Le tableau ci-dessous compare les performances récentes d'Amazon avec SPY, QQQ et XLY. Chaque action individuelle ou ETF a sa tendance récente sur un mois surlignée en bleu. Les observateurs de graphiques peuvent reconnaître que la tendance à la baisse d'Amazon est la plus abrupte du graphique et la plus étroite.

Emballer

Le cours de l'action Amazon a reculé de 4,35 % au cours du mois dernier, malgré une mise à niveau de l'objectif de prix. Les négociateurs d'options semblent se positionner pour que le cours de l'action baisse à court terme, et la volatilité implicite suggère que les teneurs de marché évaluent leurs options avec une plus grande crainte d'une baisse mouvement.