Les investisseurs de FAANG deviennent nerveux au milieu des fluctuations sauvages du marché

L'euphorie des investisseurs quant aux perspectives de croissance des grandes valeurs technologiques, notamment les membres du FANG groupe, a été un facteur majeur propulsant le Indice S&P 500 (SPX) et d'autres grands baromètres du marché à la hausse ces dernières années. Cependant, le sentiment envers les grandes technologies s'est sensiblement refroidi, avec l'indice NYSE FANG+ en baisse de 15 % par rapport à son record de clôture du 20 juin. L'indice FANG+ inclut les membres FAANG Facebook Inc. (Facebook), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Netflix Inc. (NFLX), société mère de Google Alphabet Inc. (GOOGL), et "d'autres noms de technologies populaires", par Le Financial Times. Le tableau ci-dessous montre les performances de ces leaders technologiques depuis le 20 juin.

Les actions FAANG perdent leur mordant

Action ou indice	Gain depuis le 20 juin
Indice NYSE FANG+	(16.1%)
Facebook	(23.3%)
Amazon.fr	1.2%
Pomme	15.8%
Netflix	(16.8%)
Alphabet	(7.3%)
Indice S&P 500	0.1%
Indice Nasdaq 100 (NDX)	(2.3%)

Source: MarketWatch; calculé avec les cours de clôture d'oct. 18.

Importance pour les investisseurs

Les actions technologiques en général, et les grands noms tels que les FAANG en particulier, peuvent être confrontés à un risque de baisse important sur les prix et à un risque de hausse sur volatilité, alors que les grands investisseurs cherchent à prendre des bénéfices et à réduire leur exposition à la technologie. Comme Michael Underhill, directeur des investissements (CIO) de la société de gestion d'investissement Capital Innovations basée au Wisconsin, a déclaré au FT: «La concentration de les performances des FAANG ces trois dernières années suscitent l'inquiétude de nombreux investisseurs et à juste titre alors. Nous devons voir plus de profondeur et d'étendue de performance sur le marché pour inspirer plus de confiance. C'est pourquoi vous ne voyez pas plus d'acheteurs."

"La concentration des performances dans les FAANG au cours des trois dernières années inquiète de nombreux investisseurs et à juste titre." —Michael Underhill, Capital Innovations

Source: Le Financial Times

L'enquête mensuelle Global Fund Manager Survey menée par Bank of America Merrill Lynch indique que les positions dans les actions FAANG et dans le groupe chinois de la grande technologie BAT ont été collectivement les investissements les plus encombrés pendant 9 mois consécutifs, selon le FT. Les actions BAT sont Baidu Inc. (BIDU), Alibaba Group Holding Ltd. (BABA) et Tencent Holdings Ltd. (TCEHY).

Une préoccupation parallèle est que les FAANG représentent un pourcentage énorme des principaux indices boursiers pondérés en fonction de la capitalisation, tels que 12,6 % du S&P 500, par SlickCharts.com. Ajoutez Microsoft Corp. (MSFT), et ces 6 géants de la tech représentent 16,2% du S&P 500. S'ils trébuchent, ils peuvent déclencher des vagues de vente sur tout le marché alors que les investisseurs paniqués réagissent à la chute des indices.

"Nous rencontrons toujours des gens fortement concentrés aux États-Unis et dans la technologie", comme Darrell Riley, stratège de portefeuille chez le gestionnaire de fonds T. Rowe Price Group, a déclaré Le journal de Wall Street, ajoutant que le récent recul du marché a "été un signal d'alarme". T Rowe Price a encouragé ses clients à réduire leurs avoirs en actions américaines et à se diversifier avec des actions en Europe et au Japon, selon le WSJ. Morgan Stanley a récemment émis un avertissement sur les actions technologiques, notant qu'elles sont restées relativement indemnes jusqu'à présent dans une réduction généralisée de valorisations qui a balayé le marché.

Regarder vers l'avant

La hausse des taux d'intérêt exerce une pression à la baisse sur les valorisations des actions. L'impact sur les actions technologiques peut être particulièrement important, car leurs valeurs actuelles reflètent souvent l'extrême optimisme des investisseurs quant aux projections de bénéfices à long terme. Maintenant le valeur actuelle de ces revenus diminuent précipitamment, car le taux de remise appliquée contre eux est en hausse. (Pour en savoir plus, voir aussi: 4 actions à surperformer dans un portefeuille anti-FAANG.)

De plus, le ralentissement de la croissance économique exercera une pression à la baisse sur les perspectives de croissance de ces entreprises. Jusqu'à présent, cependant, Netflix a impressionné les investisseurs avec un solide rapport sur les bénéfices du 3e trimestre qui a dépassé les attentes, et Apple a inversé la tendance avec de solides gains depuis juin, comme l'indique le tableau.