Définition de la théorie de la préférence temporelle de l'intérêt

Qu'est-ce que la théorie de la préférence temporelle d'intérêt?

La théorie de la préférence temporelle de l'intérêt, également connue sous le nom de théorie de l'intérêt agio ou théorie autrichienne de l'intérêt, explique taux d'intérêt en termes de préférence des gens à dépenser dans le présent plutôt que dans l'avenir.

Cette théorie a été développée par l'économiste Irving Fisher dans "The Theory of Interest, asetermined by Impatience to Spend Income and Opportunity to Investissez-le. » Il a décrit l'intérêt comme le prix du temps, et « un indice de la préférence de la communauté pour un dollar de présent par rapport à un dollar de futur le revenu."

Comment fonctionne la théorie de l'intérêt de la préférence temporelle

D'autres théories, en plus de la théorie de la préférence temporelle de l'intérêt, ont été développées pour expliquer les taux d'intérêt. La théorie classique explique l'intérêt en termes d'offre et de demande de capital. La demande de capital est tirée par l'investissement et l'offre de capital est tirée par l'épargne. Les taux d'intérêt fluctuent, atteignant finalement un niveau auquel l'offre de capital répond à la demande de capital.

Théorie de la préférence de liquidité, d'autre part, postule que les gens préfèrent la liquidité et doivent être incités à y renoncer. Le taux d'intérêt est destiné à inciter les gens à renoncer à certaines liquidités. Plus ils sont tenus d'y renoncer, plus le taux d'intérêt doit être élevé. Ainsi, les taux d'intérêt sur les obligations à 10 ans, par exemple, sont généralement plus élevés que sur les obligations à deux ans.

Vues néoclassiques sur la théorie de l'intérêt de la préférence temporelle

Les points de vue néoclassiques d'Irving Fisher sur la théorie de la préférence temporelle de l'intérêt affirment que la préférence temporelle est liée à la fonction d'utilité, ou la mesure dans laquelle on mesure la valeur ou la valeur des biens, et comment cet individu pèse le compromis d'utilité entre la consommation actuelle et la consommation future. Fisher pense qu'il s'agit d'une fonction subjective et exogène. Les consommateurs qui choisissent entre dépenser et épargner réagissent à la différence entre leur propre sentiment subjectif d'impatience dépensent, ou leur taux subjectif de préférence temporelle, et le taux d'intérêt du marché, et ajustent leurs comportements de dépenses et d'épargne par conséquent.

Selon Fisher, le taux subjectif de préférence temporelle dépend des valeurs et de la situation d'un individu; une personne à faible revenu peut avoir une plus grande préférence pour le temps, préférant passer maintenant car elle sait que les besoins futurs rendront l'épargne difficile; pendant ce temps, un dépensier peut avoir une préférence temporelle moindre, préférant épargner maintenant car il se soucie moins des besoins futurs.

Penseurs autrichiens sur la théorie de l'intérêt de la préférence temporelle

économiste autrichien Eugen von Böhm-Bawerk, qui a exposé la théorie dans son livre Capital et intérêts, estime que la valeur des biens diminue à mesure que le temps nécessaire à leur achèvement augmente, même lorsque leur quantité, leur qualité et leur nature restent les mêmes. Böhm-Bawerk cite trois raisons à la différence de valeur inhérente entre les biens présents et futurs: la tendance, dans une économie saine, à ce que l'offre de biens augmente avec le temps; la tendance des consommateurs à sous-estimer leurs besoins futurs; et la préférence des entrepreneurs pour lancer la production avec des matériaux actuellement disponibles, plutôt que d'attendre l'apparition de futurs produits.