Qu'est-ce qu'un stock sanctionné ?

Qu'est-ce qu'un stock sanctionné?

Les actions sanctionnées sont constituées de titres détenus par un actionnaire qui a accepté une offre publique d'achat sur une entreprise. Les actions sanctionnées, également appelées actions sanctionnées, peuvent être négociées sur un marché différent de celui des actions non sanctionnées, qui représentent les actions des actionnaires qui résistent à la prise de contrôle.

Les actionnaires abordent la perspective d'un reprendre avec un objectif principal: obtenir la meilleure offre pour les actions qu'ils détiennent. La société acquéreuse propose généralement d'acheter un participation majoritaire de stock au Premium à son cours de négociation actuel. Les actionnaires qui acceptent les termes de la offre publique d'achat sont censés détenir des actions approuvées et reçoivent généralement un prix plus élevé que les actionnaires qui n'acceptent pas l'offre publique d'achat. Les actionnaires qui ne sont pas d'accord sont réputés détenir des actions non sanctionnées.

Comprendre le stock sanctionné

Les sociétés acheteuses peuvent adopter une approche à deux niveaux lors d'une offre publique d'achat. Une offre à deux niveaux, également connue sous le nom d'offre publique d'achat à deux niveaux, se produit lorsque la société acquéreuse est disposée à payer une prime supérieure et supérieure à la valeur actuelle de la cible. prix du marché afin de convaincre ses actionnaires de vendre leurs actions.

Le acquéreur offrira un prix plus élevé à suffisamment d'actionnaires pour accumuler le nombre de droit de vote nécessaires pour obtenir une participation majoritaire dans la société. Les actionnaires qui acceptent ce prix le plus élevé détiennent des actions sanctionnées. (C'est ce qu'on appelle une "offre à deux niveaux" car l'acquéreur prend le contrôle de la cible dans le niveau initial, mais fait ensuite une autre offre inférieure pour plus d'actions via le deuxième niveau qui est complété à un avenir Date.)

Les actionnaires qui détiennent des actions non sanctionnées—qui n'acceptent pas l'acquisition—peuvent se fier à la direction de l'entreprise employant pilule de poison défenses, comme un plan d'arrière-plan, pour diluer le droit de vote que les actions approuvées fourniront à la société absorbante.

Considérations particulières

Souvent, les actions sanctionnées deviennent non négociables: elles sont déposées sur un compte séparé, détenu par un tiers, jusqu'à ce que l'acquisition soit réalisée.

Cependant, les actions sanctionnées peuvent parfois être négociées sur un marché distinct des actions non sanctionnées, l'acquéreur société mettant en place le marché afin que les actionnaires ayant accepté le prix de l'action de rachat puissent continuer à négocier leur actions. Ce marché distinct, appelé système de négociation d'actions sanctionné, est établi de manière à ce que la valeur des actions sanctionnées soit fixée à le prix que la société absorbante a indiqué qu'elle paierait, qui peut être supérieur au montant que les actions non agréées rapporteraient les marché ouvert.

Si, dans l'intervalle et avant la prise de contrôle, l'actionnaire agréé vend ses actions, l'acheteur s'engage automatiquement à accepter l'offre de l'acquéreur.