Le chiffre d'affaires du quatrième trimestre a probablement chuté chez Morgan Stanley

Chiffre d'affaires et bénéfices du géant bancaire Morgan Stanley (SP) a probablement chuté au quatrième trimestre, reflétant les turbulences du marché de l'année dernière qui ont frappé son la gestion d'actifs affaires et amorti fusions et acquisitions (M&A) activité qui alimentait son Banque d'investissement entreprise.

Morgan Stanley, qui doit publier mardi ses résultats financiers du quatrième trimestre, a probablement enregistré une baisse de 14% de ses revenus à 12,5 milliards de dollars, selon les estimations de Visible Alpha. Les bénéfices devraient chuter de 39 % à 2,3 milliards de dollars, soit 1,28 $ par action,

Statistiques clés de Morgan Stanley
T4 2022 (Est)	T4 2021	T4 2020
BPA ajusté ($)	$1.28	2.01	1.92
Revenus (G$)	$12.5	14.5	13.6
Revenus de la banque d'investissement (G$)	1.3	2.6	2.4

^{Source: Alpha visible}

Les résultats de l'entreprise devraient renforcer les défis mixtes auxquels les banques et le reste du secteur financier américain ont été confrontés alors que la Réserve fédérale a relevé les taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation.

Resserrement de la politique monétaire a fait vaciller les marchés boursiers et obligataires l'an dernier tout en suscitant des craintes de récession. Les actions de Morgan Stanley ont reflété l'incertitude économique plus large. Ils ont chuté de 7,5 % au cours de la dernière année, le S&P 500 ayant chuté de 14 %.

JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup et Wells Fargo ont tous publié vendredi leurs résultats du quatrième trimestre, les premières grandes banques américaines à le faire. Comme prévu, les craintes de récession les ont amenés à augmenter les actifs qu'ils ont mis de côté pour couvrir les pertes potentielles sur prêts. Mais en hausse revenus nets d'intérêts dans leurs unités de banque de détail, aidées par la hausse des taux d'intérêt, ont contribué à amortir les impacts négatifs de cette augmentation des dépenses et de la baisse des revenus de la banque d'investissement due à la réduction des activités de fusions et acquisitions.

Morgan Stanley, cependant, dépend moins des revenus d'intérêts et davantage de ses activités de gestion d'actifs et de patrimoine, pour lesquelles elle reçoit des honoraires basés sur un pourcentage en fonction du montant total qu'il gère - des montants qui ont chuté en 2022 en tant qu'actions américaines et les obligations ont coulé.

Ce segment représente généralement environ un tiers des revenus de Morgan Stanley, et Visible Alpha estime que les ventes de cette unité ont chuté de 16 % au quatrième trimestre.

Réservoirs de banque d'investissement

Souffrant bien plus: l'activité de banque d'investissement de l'entreprise, qui représente environ un cinquième de son chiffre d'affaires. Visible Alpha prévoit une baisse de 49% des ventes de cette unité, reflétant un malaise qui a réduit de moitié les revenus mondiaux de la banque d'investissement au cours du trimestre, selon les données de Dealogic.

La durée du malaise reste incertaine, mais PwC, dans son récent "US Deals 2023 Outlook", a déclaré qu'il voyait une amélioration possible depuis la dernière fois. année, au cours de laquelle seulement 97 introductions en bourse ont été réalisées au cours des trois premiers trimestres de l'année, soit une baisse de 87% par rapport à la précédente année.

"Le bassin d'introductions en bourse potentielles est important et contient de bonnes opportunités", indique le rapport de PwC. "Plus de 650 potentiels des licornes peut être à la recherche d'une sortie, créant des opportunités importantes pour les investisseurs et pour les entreprises qui pourraient acquérir Entreprises soutenues par VC."

Les entreprises financières pourraient avoir besoin de ce coup de pouce, car les avantages d'une année sur l'autre de la hausse des taux d'intérêt en l'augmentation du revenu net finit par se dissiper, même si ces avantages se poursuivront cette année, dit R Scott Siefers, analyste chez Piper Sandler.

"Nous semblons approcher de la fin de cette expansion explosive des marges (d'intérêts nettes) et de la hausse presque directe des (revenus d'intérêts nets)", a déclaré Siefers. "Les investisseurs se concentreront beaucoup moins sur les résultats réels (des banques) du quatrième trimestre que sur les perspectives."