Gains d'Activision Blizzard: ce qui s'est passé avec ATVI

Ce qui s'est passé

Activision Blizzard a publié un BPA ajusté pour le troisième trimestre 2020 qui a dépassé les attentes des analystes. Les revenus et les utilisateurs actifs mensuels ont également dépassé les niveaux estimés par les analystes. Le BPA a plus que doublé par rapport au trimestre de l'année précédente, les revenus ayant augmenté de 52 %. Le nombre d'utilisateurs actifs mensuels a également augmenté par rapport au même trimestre il y a un an. La société a relevé ses perspectives pour le reste de l'année.

(Vous trouverez ci-dessous l'aperçu original des revenus d'Investopedia, publié le 27 octobre 2020.)

Ce qu'il faut chercher

Activision Blizzard Inc. (ATVI), un fournisseur de divertissement de jeux vidéo, profite de l'augmentation du trafic en ligne déclenchée par la pandémie de COVID-19 alors que des millions de personnes dans le monde travaillent à domicile ou se réfugient volontairement dans lieu. Dans cet environnement, un nombre croissant d'individus et de familles entières se tournent vers les jeux vidéo comme option de divertissement.

Les investisseurs surveilleront pour voir si cette tendance continue de profiter à Activision Blizzard lorsqu'elle publiera ses résultats le 29 octobre 2020 pour le troisième trimestre 2020.Les analystes semblent n'attendre que de bonnes nouvelles. Ils s'attendent à de fortes hausses du bénéfice ajusté par action (PSE), les revenus et les utilisateurs actifs mensuels (MAU) Année après année (ANNÉE). Le MAU est une mesure clé pour les entreprises qui proposent des services d'abonnement en ligne. Il permet également aux investisseurs de mesurer l'augmentation du nombre d'utilisateurs sur les plateformes de ces entreprises au fil du temps, un moteur clé de la croissance des revenus.

Les actions d'Activision Blizzard ont suivi le rythme de l'ensemble du marché au cours des quelques mois précédant le krach boursier induit par la pandémie qui a commencé dans la seconde moitié de février et a atteint un creux en mars. Les actions ont considérablement surperformé depuis. Les actions de la société ont fourni un rendement total de 48,5 % au cours des 12 derniers mois, bien au-dessus du rendement total du S&P 500 de 11,9 %, au 26 octobre 2020.

La hausse des actions Activision par rapport à leur creux de mars a eu peu de rapport avec la performance des bénéfices de l'entreprise. Les bénéfices ont largement dépassé les estimations au premier trimestre de l'exercice 2020. Le rapport a été annoncé le 5 mai, après quoi le titre a commencé à augmenter fortement au cours des trois mois suivants. Le titre a connu une brève hausse après le 4 août, lorsque la société a annoncé qu'elle avait de nouveau largement dépassé les estimations au deuxième trimestre de l'exercice 2020. Il a également affiché une croissance du BPA et des revenus considérablement plus forte au cours de cette période. Malgré ces résultats, le titre a culminé 2 jours après l'annonce des résultats, le 6 août, et depuis lors, il a dérivé vers le bas et sur le côté.

Activision a enregistré une croissance du BPA ajusté de 53,1 % au deuxième trimestre de l'exercice 2020, mettant fin à une série de cinq trimestres consécutifs de baisse du BPA en glissement annuel qui a commencé au premier trimestre de l'exercice 2019. Les revenus ont augmenté de 38,4 %, après cinq trimestres consécutifs de baisse.La société a noté que l'engagement accru des utilisateurs au milieu de la pandémie a conduit à des résultats record pour le trimestre.

Il s'agit d'une amélioration significative par rapport au premier trimestre de l'exercice 2020, qui était faible malgré les estimations des analystes. Le BPA ajusté et les revenus ont chuté de 2,5 % et 2,0 %, respectivement, par rapport à la même période de trois mois il y a un an. Bien qu'il s'agisse du cinquième trimestre consécutif de baisses en glissement annuel pour les deux paramètres, les baisses n'ont pas été aussi prononcées que la moyenne des quatre trimestres précédents.

Les analystes s'attendent à de solides résultats au troisième trimestre de l'exercice 2020. Ils prévoient que le BPA ajusté augmentera de 90,4 % alors que les revenus augmenteront de 39,3 %. Ce serait le rythme de croissance le plus rapide pour l'une ou l'autre des mesures depuis au moins le quatrième trimestre de l'exercice 2016. Pour l'ensemble de l'année 2020, les analystes s'attendent à ce que le BPA ajusté annuel et le chiffre d'affaires augmentent respectivement de 34,4% et 17,3%. Ce serait le rythme annuel le plus rapide pour les deux chiffres depuis 2016.

ActivisionBlizzard
Estimation pour le T3 2020 (exercice)	T3 2019 (exercice)	T3 2018 (exercice)
Bénéfice ajusté par action ($)	0.73	0.38	0.42
Revenus (G$)	1.8	1.3	1.5
Utilisateurs actifs mensuels (M)	355.2	316.0	345.0

Source: Alpha visible

Comme mentionné, les investisseurs seront également particulièrement concentrés sur le MAU d'Activision. L'entreprise utilise cet indicateur clé pour mesurer la taille globale de sa base d'utilisateurs. Le MAU correspond au nombre d'individus ayant accédé à l'un des jeux de l'entreprise au cours d'un mois donné. Cela signifie qu'un seul individu qui accède à deux jeux différents en un seul mois est compté comme deux utilisateurs. De plus, pour certaines marques de l'entreprise, un utilisateur qui accède au même jeu via différentes plates-formes ou appareils serait également compté comme deux utilisateurs.

Le MAU d'Activision a chuté pendant 12 trimestres consécutifs entre la fin de 2016 et le troisième trimestre de l'exercice 2019. La croissance est finalement devenue positive au quatrième trimestre de l'exercice 2019, le MAU ayant augmenté de 14,9 % par rapport au même trimestre de l'année précédente. La croissance a continué de s'accélérer au cours des deux trimestres suivants, atteignant 30,9 % en glissement annuel au T2 2020. Les analystes s'attendent à ce que le MAU augmente à un rythme beaucoup plus lent, de 12,4 %, au troisième trimestre de l'exercice 2020, alors que les effets positifs de la pandémie commencent à s'estomper.