6 actions « Old Tech » qui écrasent les FANG

Le CROC actions, Facebook Inc. (FB), Amazon.com inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX) et la société mère de Google, Alphabet Inc. (GOOGL), ont mené le marché haussier qui a duré une décennie et ont donc reçu une attention démesurée de la part des investisseurs et des observateurs du marché. Cependant, plusieurs actions "anciennes technologies" ont largement surperformé les FANG en 2019, selon un rapport détaillé dans le Temps Financier résumé ci-dessous.

Ces actions "anciennes technologies" sont Microsoft Corp. (MSFT), Intel Corp. (INTC), Apple Inc. (AAPL), le géant allemand du logiciel SAP SE (SÈVE), fabricant néerlandais de semi-conducteurs ASML Holding NV (ASML), et le fabricant japonais de capteurs et d'instruments Keyence Corp. (KYCCF). "L'ancienne technologie a été une opportunité cachée à la vue de tous", comme Christopher Harvey, responsable des actions stratégie chez Wells Fargo Securities, observé dans une note citée par le FT. Ces actions « ont été chroniquement sous-détenues parce que le gestionnaire de portefeuille moyen à grande capitalisation ne les considère plus comme des sociétés de « croissance » », a-t-il ajouté.

Importance pour les investisseurs

Amazon est la plus ancienne entreprise FANG, fondée en 1994. Les sociétés "old tech" énumérées ci-dessus sont plus matures de 10 à 26 ans: 1984 création pour ASML, 1976 pour Apple, 1975 pour Microsoft, 1972 pour SAP et Keyence, et 1968 pour Intel.

Harvey note que les FANG ont généré une moyenne retour total d'environ 23% depuis le début de l'année de 2019 à octobre, tandis que Microsoft, Intel et Apple étaient en moyenne de 42%. SAP, ASML et Keyence ont obtenu respectivement 40 %, 78 % et 33 %, selon Nicholas Colas, co-fondateur de DataTrek Research.

L'indice NYSE FANG+, qui comprend également Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), Nvidia Corp. (NVDA), Tesla Inc. (TSLA), Baidu Inc. (BIDU) et Twitter Inc. (TWTR), est leader sur le marché depuis 5 ans, en hausse de 184% contre 51% pour le S&P 500. Cependant, ce groupe a pris du retard au cours des 6 derniers mois, en baisse de 1,1% tandis que le S&P 500 s'envolait vers de nouveaux records.

"L'aversion pour les 'anciennes technologies' a créé une opportunité, et les investisseurs non consensuels en ont été les bénéficiaires", a indiqué Harvey. "Pourtant, le positionnement suggère que l'opportunité n'a pas été fermée", a-t-il ajouté.

Jim Paulsen, stratège en chef des investissements chez The Leuthold Group, a un point de vue similaire. "Les crocs souffrent d'être trop possédés et trop aimés, et plusieurs sont maintenant confrontés à des problèmes de réglementation. Ce sont désormais les nouvelles sociétés financières, qui doivent témoigner devant le Congrès", a-t-il déclaré.

Chaque entreprise a une dynamique différente, de sorte que les déclarations générales sur les « anciennes technologies » par rapport aux « nouvelles technologies » peuvent être très trompeuses. D'autres actions "anciennes technologies", notamment International Business Machines Corp. (IBM) et Oracle Corp. (ORCL), ont suivi l'ensemble du marché au cours de la dernière année. Pendant ce temps, malgré un examen public et réglementaire accru, Facebook « nouvelle technologie » est en hausse près de 2,5 fois plus que le S&P 500 au cours de la dernière année.

Regarder vers l'avant

L'action Intel a bondi de 30% depuis un récent creux dans les échanges intrajournaliers le 2 août. 23, date à laquelle il était en baisse de 4,5% pour l'année. Intel a dépassé les estimations de revenus et de bénéfices du troisième trimestre et a publié des prévisions annuelles supérieures au consensus.

Microsoft et SAP ont également dépassé les estimations du troisième trimestre pour les revenus et les bénéfices. Les deux ont vu leurs revenus de cloud computing augmenter de 36 % et 37 %, respectivement, d'une année sur l'autre. SAP prévoit que ses revenus cloud, 26% du total du troisième trimestre, tripleront de 2018 à 2023. Microsoft indique que son chiffre d'affaires au T4 pourrait être jusqu'à 2,4% inférieur à l'estimation du consensus.