Fonds de couverture vs. Fonds de Private Equity: Quelle est la différence ?
Fonds de couverture vs. Fonds de capital-investissement: un aperçu
Bien que leurs profils d'investisseurs soient souvent similaires, il existe des différences significatives entre les objectifs et les types d'investissements recherchés par les fonds spéculatifs et fonds de capital-investissement.
Les fonds spéculatifs et les fonds de capital-investissement séduisent les particuliers fortunés (beaucoup nécessitent un investissement minimum de 250 000 $ ou plus), sont traditionnellement structurés comme des sociétés en commandite, et impliquent de payer aux associés gérants des frais de gestion de base plus un pourcentage de bénéfices.
Points clés à retenir
- Les fonds spéculatifs et les fonds de capital-investissement s'adressent principalement aux particuliers disposant d'une valeur nette élevée.
- Les deux types de fonds impliquent le paiement d'honoraires de base aux associés gérants ainsi qu'un pourcentage des bénéfices.
- Les hedge funds sont des investissements alternatifs qui utilisent de l'argent mis en commun et une variété de tactiques pour générer des rendements pour leurs investisseurs.
- Les fonds de capital-investissement investissent directement dans des entreprises, soit en achetant des sociétés privées, soit en achetant une participation majoritaire dans des sociétés cotées en bourse.
Fonds spéculatifs
Les hedge funds sont des investissements alternatifs qui utilisent fonds communs et d'employer une variété de stratégies pour générer des rendements pour leurs investisseurs. L'objectif d'un hedge fund est de fournir le plus rapidement possible les retours sur investissement les plus élevés possibles. Pour atteindre cet objectif, les investissements des hedge funds se font principalement dans des actifs très liquides, permettant au fonds de prendre profite rapidement d'un investissement, puis transfère les fonds vers un autre investissement qui est plus immédiat prometteur. Les hedge funds ont tendance à utiliser l'effet de levier, ou de l'argent emprunté, pour augmenter leurs rendements. Mais de telles stratégies sont risquées: les entreprises à fort effet de levier ont été durement touchées lors de la crise financière de 2008.
Les fonds spéculatifs investissent dans pratiquement tout et n'importe quoi — des actions individuelles (y compris vente à découvert et options), obligations, contrats à terme sur matières premières, devises, arbitrage, produits dérivés—tout ce que le gestionnaire de fonds considère comme offrant un potentiel de rendement élevé sur une courte période. L'objectif des hedge funds est de maximiser les profits à court terme.
Les hedge funds sont rarement accessibles à la majorité des investisseurs; au lieu de cela, les fonds spéculatifs sont orientés vers les investisseurs accrédités, car ils ont besoin de moins de réglementation de la SEC que les autres fonds. Un investisseur qualifié est une personne ou une entité commerciale qui est autorisée à négocier des titres qui peuvent ne pas être enregistrés auprès des autorités financières. Les hedge funds sont également notoirement moins réglementés que les fonds communs de placement et autres véhicules d'investissement.
En termes de coûts, les hedge funds sont plus chers à investir que les fonds communs de placement ou d'autres véhicules d'investissement. Au lieu de facturer uniquement un ratio de frais, les hedge funds facturent à la fois un ratio de frais et une commission de performance.
Fonds de capital-investissement
Les fonds de capital-investissement ressemblent davantage aux sociétés de capital-risque dans la mesure où ils investissent directement dans des entreprises, principalement en achetant sociétés privées, même si elles cherchent parfois à acquérir une participation majoritaire dans des sociétés cotées en bourse par le biais d'actions achats. Ils utilisent fréquemment des rachats par emprunt pour acquérir des entreprises en difficulté financière.
Contrairement aux hedge funds axés sur les profits à court terme, les fonds de capital-investissement se concentrent sur le potentiel à long terme du portefeuille d'entreprises dans lesquelles ils détiennent une participation ou acquièrent.
Une fois qu'ils acquièrent ou contrôlent une participation dans une entreprise, les fonds de capital-investissement cherchent à améliorer l'entreprise par des changements de direction, la rationalisation opérations ou d'expansion, dans le but éventuel de vendre l'entreprise à profit, soit de manière privée, soit par le biais d'un premier appel public à l'épargne dans un bourse.
Pour atteindre leurs objectifs, les fonds de private equity disposent généralement, en plus du gestionnaire de fonds, d'un groupe d'experts corporate qui peuvent être affectés à la gestion des sociétés acquises. La nature même de leurs investissements les oblige à s'inscrire sur le plus long terme, à la recherche de bénéfices sur investissements à échéance dans quelques années plutôt que de se concentrer sur le profit rapide à court terme de la couverture fonds.
Différences clés
1. Horizon temporel: Étant donné que les hedge funds se concentrent principalement sur les actifs liquides, les investisseurs peuvent généralement encaisser leurs investissements dans le fonds à tout moment. En revanche, l'orientation à long terme des fonds de capital-investissement impose généralement aux investisseurs de s'engager leurs fonds pendant une période minimale, généralement d'au moins trois à cinq ans, et souvent de sept à dix ans.
2. Risque d'investissement: Il existe également une différence substantielle de niveau de risque entre les hedge funds et les fonds de private equity. Alors que les deux pratiquent gestion des risques en combinant des investissements plus risqués avec des investissements plus sûrs, l'objectif des fonds spéculatifs sur la réalisation de profits maximaux à court terme implique nécessairement l'acceptation d'un niveau de risque plus élevé.
3. Enfermement etLiquidité: Les fonds spéculatifs et les fonds de capital-investissement nécessitent généralement des soldes importants, allant de 100 000 $ à plus d'un million de dollars ou plus par investisseur. Les fonds spéculatifs peuvent ensuite bloquer ces fonds pendant une période de quelques mois à un an, empêchant les investisseurs de retirer leur argent jusqu'à ce que ce temps soit écoulé. Ce période de blocage permet au fonds d'affecter correctement ces fonds aux investissements dans sa stratégie, ce qui peut prendre un certain temps. La période de blocage d'un fonds de capital-investissement sera beaucoup plus longue, par exemple trois, cinq ou sept ans. En effet, un investissement en capital-investissement est moins liquide et nécessite du temps pour que l'entreprise investie se redresse.
4. Structure d'investissement : La plupart des hedge funds sont ouvert, ce qui signifie que les investisseurs peuvent continuellement ajouter ou racheter leurs actions dans le fonds à tout moment. Les fonds de capital-investissement, quant à eux, sont fermé, ce qui signifie que l'argent neuf ne peut pas être investi après l'expiration d'une période initiale.
Qu'est-ce que les experts ont à dire?
Aperçu du conseiller
Elizabeth Saghi, CFP®
Planification financière InAlliance, Santa Barbara, Californie
Un hedge fund est un fonds d'investissement géré activement qui met en commun l'argent d'investisseurs accrédités, généralement ceux qui ont une tolérance au risque plus élevée. Les fonds spéculatifs ne sont pas soumis à de nombreuses réglementations qui protègent les investisseurs comme d'autres titres, ils ont donc tendance à employer un variété de stratégies à risque plus élevé pour des rendements potentiellement plus élevés, telles que la vente à découvert, les produits dérivés ou l'arbitrage stratégies.
Un fonds de capital-investissement est également un fonds d'investissement géré qui met de l'argent en commun, mais il investit normalement dans des sociétés et des entreprises privées non cotées en bourse. Les investisseurs dans les fonds de capital-investissement sont similaires aux investisseurs en fonds spéculatifs en ce sens qu'ils sont accrédités et peuvent se permettre de prendre plus de risques, mais les fonds de capital-investissement ont tendance à investir à plus long terme.