A qui appartiennent les bourses ?

Les bourses ne sont pas comme les autres entreprises. La performance du stock national des échanges est souvent considéré comme un indicateur de la santé de l'économie d'un pays, ou du moins de l'enthousiasme des investisseurs pour les perspectives du pays. Les bourses nationales jouent également un rôle politique sous-estimé en décidant des normes d'inscription et de conformité pour les entreprises qui souhaitent devenir publiques. En plus de tout cela, il existe un sentiment nébuleux mais réel que la fierté nationale est souvent liée d'une manière ou d'une autre aux bourses.

Dans cet esprit, les mouvements de consolidation dans le secteur boursier attirent beaucoup l'attention, pour le meilleur ou pour le pire. L'Union européenne a bloqué un projet de fusion de la Deutsche Borse avec NYSE-Euronext (NYSE :NYX) en 2011 au motif que la nouvelle société aurait un quasi-monopole sur la vente de produits dérivés en Europe. La même année, une offre sur le London Stock Exchange (ou plutôt son partenaire London Stock Exchange Group) pour L'acquisition du Groupe TMX (propriétaire de la Bourse de Toronto) a échoué lorsque les actionnaires de Toronto l'ont rejetée.

La propriété du reste des principales bourses du monde est un sac mixte allant des sociétés cotées en bourse à la propriété du gouvernement.

NYSE Euronext

NYSE Euronext est une société cotée en bourse qui fait partie de l'indice S&P 100 et prétend négocier 100 milliards de dollars de titres chaque jour de bourse.

Son nom dit tout: elle détient le NYSE et les bourses européennes basées à Paris, Amsterdam, Bruxelles et Lisbonne.

C'est de loin la plus grande bourse en termes de capitalisation boursière et de valeur négociée en bourse. Autrefois détenue entièrement par ses membres actifs, la NYSE est devenue publique en 2006 après avoir acquis Archipelago puis Euronext en 2007.

Nasdaq Inc.

La deuxième plus grande bourse publique en valeur, Nasdaq Inc. est également numéro deux en termes de valeur échangée.

Aux États-Unis, il détient les bourses de Philadelphie et de Boston ainsi que son homonyme Nasdaq.

Le NASDAQ a acquis sept bourses nordiques et baltes, collectivement connues sous le nom de groupe OMX, en 2008, mais a été repoussé dans une tentative d'acquérir la société mère de la Bourse de Londres.

Nasdaq Inc. est une société cotée en bourse.

Bourse de Tokyo

La troisième plus grande bourse du monde est également la plus grande qui n'est pas cotée en bourse. Bien que le Bourse de Tokyo est organisé en société par actions, les actions sont détenues étroitement par des sociétés membres telles que des banques et des maisons de courtage.

En revanche, la plus petite Bourse d'Osaka est cotée en bourse, ce qui convient peut-être aux stéréotypes japonais de longue date selon lesquels Osaka est plus entrepreneuriale et moins bornée que Tokyo.

Bourse de Londres

La quatrième bourse mondiale appartient au London Stock Exchange Group, qui est lui-même une société cotée en bourse.

L'histoire d'une entreprise remonte à un joint appelé Jonathan's Coffee House où les prix des pièces de huit ont été affichés en 1698. L'entreprise a vraiment décollé jusqu'à l'introduction du télégraphe vers 1840.

Bourse de Hong Kong

La troisième bourse d'Asie est une filiale de Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd, une société cotée en bourse qui détient également le Hong Kong Futures Exchange et le Hong Kong Securities Société de compensation.

Bourse de Shanghai

Il s'agit de la plus grande bourse au monde encore détenue et contrôlée par un gouvernement, en particulier par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières. Le Bourse de Shanghai est exploitée comme une organisation à but non lucratif et est sans doute l'une des principales bourses les plus restrictives en termes de critères de cotation et de négociation.

Bourse de Bombay et Bourse nationale de l'Inde

Avec la Bourse de Tokyo, les principales bourses indiennes sont des retours en arrière de la façon dont la plupart des bourses s'organisaient. Bien que la Bourse nationale de l'Inde soit démutualisée, elle appartient toujours en grande partie aux banques et aux compagnies d'assurance. La Bourse de Bombay est détenue à environ 40 % par des courtiers, le reste étant détenu par d'autres investisseurs extérieurs et des institutions financières nationales.

Autres échanges majeurs

Bien sûr, le monde du commerce et de l'investissement ne concerne pas seulement les actions. Les produits dérivés sont très lucratifs pour les échanges. Aux États-Unis, le Bourse de commerce de Chicago (CME) s'est démutualisée en 2000, est devenue publique et a finalement acquis le Chicago Board of Trade et le NYMEX. CME Group est aujourd'hui un acteur majeur dans le monde des contrats à terme et dérivés. Du côté des options, le Chicago Board Options Exchange (CBOE) est également coté en bourse sous le nom de CBOE Holdings.

Eurex est une importante bourse de produits dérivés détenue par Deutsche Borse et SIX Swiss Exchange, tandis que la London Metal Exchange est la propriété privée de ses membres via LME Holdings Ltd.

Enfin et surtout, le Tokyo Commodity Exchange est structuré de manière similaire au TSE et est détenu principalement par les banques, les sociétés de courtage et les sociétés de négoce de matières premières qui traitent leurs affaires à travers.

La ligne de fond

Les propriétaires de bourses peuvent exiger des entreprises qu'elles paient des frais d'inscription, que les commerçants paient pour l'accès au marché et que les investisseurs paient des frais de transaction. Il n'est donc pas tout à fait surprenant qu'il y ait eu autant d'activité de consolidation dans cet espace.

Si ces transactions sont intéressantes, elles présentent peu d'avantages pour l'investisseur individuel. La négociation d'actions cotées en bourse reste difficile et coûteuse pour les investisseurs américains et aucune fusion ne changera cela.

En attendant, il semble qu'il y ait une tendance indubitable sur le marché des bourses vers une plus grande intégration mondiale et moins de petits opérateurs indépendants.