Comment Citigroup gagne de l'argent

Qu'est-ce qui sépare une banque de ses concurrents? Alors que les banques aux États-Unis continuent de fusionner et d'oligopoliser, la vraie réponse est « pas grand-chose ». Les quatre plus grandes banques américaines sont si dominantes que la quatrième en termes d'actifs, Citigroup Inc. (C), a le double des actifs du cinquième plus grand.

Citi a introduit le guichet automatique aux États-Unis dans les années 1970 et a créé d'autres innovations en cours de route,y compris certificats de dépôt et intérêts composés sur les comptes d'épargne.La banque a également innové de manière plus douteuse. Il a été l'un des premiers bénéficiaires de la Programme d'aide aux actifs en difficulté (TARP) qui a récompensé les banques mal gérées avec des milliards de dollars (dans le cas de Citi, 25 milliards de dollars) en argent des contribuables à la suite de la crise hypothécaire de 2008.Un an et demi avant que le secrétaire au Trésor ne mette gracieusement le robinet public dans les poches de Citi, le cours de l'action de la banque était passé de plus de 500 $ à 35 $.

Après plusieurs fractionnements et fractionnements inversés, les actions de Citi sont restées à deux chiffres depuis, ce qui est encore suffisamment élevé pour donner à la banque un capitalisation boursière environ 123,87 milliards de dollars en juin 2020.Il fait partie du FNB ProShares UltraPro Short S&P500.

Citi a déclaré un chiffre d'affaires de 20,7 milliards de dollars au premier trimestre 2020, contre 18,6 milliards de dollars au cours de la même période l'an dernier.Voici comment Citi gagne de l'argent.

L'histoire de deux cités

Citi s'est retrouvée du mauvais côté de l'histoire lors de la crise hypothécaire il y a une décennie. La décision de la banque de doubler les prêts hypothécaires à risque à la veille de la crise financière a entraîné des pertes de 18,7 milliards de dollars en 2008.Afin de ralentir les pertes de la banque, Citi a divisé ses opérations en deux filiales distinctes: Citicorp et Citi Holdings.

"Citicorp est notre franchise principale et sera la source de la rentabilité et de la croissance à long terme de Citi", a déclaré l'ancien PDG Vikram Pandit. mentionné à l'époque. "Nous gérerons nos entreprises et nos actifs dans Citi Holdings pour optimiser leur valeur au fil du temps."

Citicorp, littéralement, contrôle les opérations « principales » de Citi et est divisée en trois divisions: les services bancaires mondiaux aux consommateurs, le groupe de clients institutionnels et les entreprises. La première de ces divisions opère sous le nom de « Citibank ». Il gère les choses ordinaires que vous attendez d'une banque de consommateurs, telles que la détention de fonds de déposants, le prêt d'argent aux petites entreprises et l'offre de conseils financiers de bas niveau. Citibank est également la maison de Citi's carte opérations, dont nous avons appris à maintes reprises, est l'endroit où les banques bénéficient de certaines de leurs marges bénéficiaires les plus élevées.

Le groupe de clients institutionnels est le deuxième des divisions de Citicorp. C'est là que Citi exerce ses activités bancaires d'investissement traditionnelles, telles que les prêts aux entreprises et aux titres. Lorsque Sprint Corp. (S) a fusionné avec la société japonaise SoftBank, Citi a été le principal conseiller financier. L'activité des clients institutionnels a baissé de 2% à 9,2 milliards de dollars au troisième trimestre 2018.La dernière division de Citicorp est son département corporate, qui est analogue aux départements corporate d'autres entités non bancaires. C'est un compte pour les opérations quotidiennes, la paie, les avoirs immobiliers de la banque et d'autres éléments nécessaires à la conduite des affaires. Ce n'est pas un générateur d'argent, mais c'est vital. Le chiffre d'affaires des entreprises a également chuté de 5 % pour s'établir à 494 millions de dollars au troisième trimestre 2018.

Citi Holdings, d'autre part, gère un petit portefeuille de 54 milliards de dollars d'actifs, ce qui équivaut à seulement 3% du bilan total de Citigroup. À son apogée, Citi Holdings administrait plus de 800 milliards de dollars d'actifs, ce qui ferait de la filiale la cinquième banque du pays, à la fois maintenant et lors de sa création en 2009.Au quatrième trimestre 2016, cependant, Citigroup a annoncé qu'il ne séparerait plus les résultats de la société de ceux de Citi Holdings lors de la publication de ses bénéfices.

Portée mondiale

Citi compte environ 200 millions de comptes clients et opère dans plus de 160 pays, séparant opérations dans quatre régions géographiques: Amérique du Nord, Amérique latine, Asie-Pacifique et Europe/Moyen Afrique de l'Est. En regardant principalement les services bancaires aux particuliers par région, l'Amérique du Nord est de loin la plus rentable de Citi. Le continent représentait plus de 5,2 milliards de dollars de revenus au premier trimestre 2020. Un peu moins de la moitié de ce montant, 2,1 milliards de dollars, provient de cartes de crédit, le centre de profit perpétuel de la plupart des banques.

L'Europe, le Moyen-Orient et l'Afrique restent un petit marché pour Citi. En Europe occidentale, Citi enregistre à peine. Ses plus grands marchés dans cette partie du monde sont la Pologne, la Russie et les Émirats arabes unis; La France, l'Allemagne et le Royaume-Uni sont des non-facteurs. Les revenus de la banque grand public en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique ont atteint à peine 3,4 milliards de dollars au premier trimestre 2020.

En Amérique latine, les soldes moyens des prêts sont encore plus élevés. Les services bancaires aux consommateurs y ont généré des revenus de 1,19 milliard de dollars ce trimestre. Cela laisse l'Asie, la région dans laquelle la banque de titres de Citi est la plus importante par rapport à sa banque de consommation correspondante. Les revenus des services bancaires aux consommateurs sur le continent le plus grand et le plus peuplé du monde ont totalisé 1,7 milliard de dollars au premier trimestre 2020, tirés par la croissance des dépôts, des prêts et des assurances.

La ligne de fond

Des parts dominantes du marché bancaire à l'influence sur les lobbyistes, Citi a tout pour plaire. Lorsqu'une société obtient des garanties fédérales répétées qu'elle ne peut pas disparaître, les investisseurs devraient prendre cela comme un feu vert et courir avec.