Tether Tantrum et le besoin d'un « Stablecoin »

La volatilité a longtemps été un problème qui étouffait les traders de crypto-monnaie, mais la plupart ont adopté des fluctuations de pourcentage intrajournalières quotidiennes à deux chiffres comme prix d'investissement. Bien que les hausses du marché aient traditionnellement été aussi importantes que ses baisses, le problème n'est pas de gagner ou de perdre de l'argent, c'est que les commerçants qui veulent échapper à cette volatilité n'avaient pas les moyens de le faire jusqu'à ce que Tether émerge à la fin 2015.

Comme peuvent en témoigner les participants expérimentés du marché des crypto-monnaies, de nombreuses pièces montent et descendent au gré des caprices du bitcoin – la devise du grand-père qui sert de baromètre pour l'ensemble du secteur. Pour les membres d'un échange avec des dépôts et des retraits en monnaie fiduciaire, échapper à la volatilité du bitcoin était simplement une question de vendre leur pièce contre de l'argent, mais cette méthode rudimentaire nécessite une désinvestissement. Il ne prend pas non plus en compte le fait que la crypto-monnaie envoyée entre les comptes est également exposée.

Les commerçants qui envoient des bitcoins, que ce soit vers le portefeuille d'un autre échange ou vers une autre personne, doivent tolérer la lenteur du traitement du réseau décentralisé. Dans les heures qu'il faut souvent pour recevoir un paiement en bitcoins, il peut avoir perdu (ou gagné) une valeur substantielle. Non seulement cela est risqué intenable pour le commerçant moyen, mais cela rend les affaires avec le bitcoin extrêmement difficiles. Quel propriétaire d'entreprise souhaite utiliser une devise qui entraînera un sur-paiement ou un sous-paiement de ses fournisseurs? Il est également possible d'envoyer de l'argent fiduciaire entre les échanges, mais les obstacles en place sont grands et les échanges n'acceptent pas universellement les transferts fiduciaires.

Tether est entré sur ce marché avec une solution intelligente: une crypto-monnaie qui a une valeur statique équivalente à un dollar américain. Il existe également des Tethers indexés sur la valeur de l'euro, mais le concept reste le même: un moyen de se mettre à l'abri de la volatilité du marché sans sortir complètement de l'écosystème.

Problèmes d'attache et agitation

Pendant un certain temps, Tether a énormément aidé le marché des crypto-monnaies. Avec des partenaires bancaires institutionnels et la promesse que chaque Tether était soutenu par un montant proportionnel de fiat, le Le nouveau "stablecoin" a tenu sa promesse envers les commerçants et a aidé toutes les parties prenantes à fonctionner avec plus de facilité et d'efficacité. Il a ouvert des opportunités d'arbitrage entre les bourses listant Tether, a facilité l'envoi et la réception de fonds et a aidé à canaliser les capitaux vers le jeune marché des crypto-monnaies. (Voir également: La différence de prix sur les marchés à terme et au comptant de Bitcoin présente une opportunité d'arbitrage.)

Cependant, certains des événements suspects se sont produits cela a eu un impact sur la crédibilité de Tether. Tether est la seule entité qui peut frapper sa pièce homonyme, et la transparence est cruciale pour un concept aussi centralisé.

La confiance du marché dans Tether a été ébranlée après avoir manqué des délais consécutifs pour publier un audit de leurs opérations, ce qui a conduit à leur cabinet comptable rompant tout lien avec l'entreprise. De plus, des analystes avertis ont découvert que de gros lots de Tether étaient imprimés de manière cohérente lorsque le prix du bitcoin baissait, le maintenant gonflé, peut-être par fraude.

Le plus gros problème avec Tether, comme en témoignent ces événements, est sa centralisation. Avec une seule entité agissant comme autorité de la monnaie, Tether est opaque et inadapté à son rôle sur le marché. Si un audit prouve que Tether a agi de manière frauduleuse, cela pourrait signifier la fin du monde pour les crypto-monnaies au loin. Les commerçants reconnaîtront instantanément que la valeur des pièces qu'ils détiennent a été artificiellement gonflée, et se précipiter pour les sorties.

Justifier une économie stable

Pour être clair, le marché dans son ensemble soutient la notion de stablecoin. Jusqu'à ce que la technologie dans l'espace s'améliore, les pièces qui tirent leur valeur de la monnaie fiduciaire sont une solution solide, mais elles doivent être plus transparentes que Tether.

Beaucoup dans l'industrie ont essayé de créer des alternatives, mais l'une des plus utiles vient de la courtoisie de Kowala. La société a reconnu l'incapacité de Tether à fournir un stablecoin transparent et a construit une solution qui corrige de manière globale les faiblesses de son prédécesseur.

Le cœur de la plate-forme est kUSD, un stablecoin adossé à un fiat dont les dépôts et les transferts sous-jacents sont visibles pour la communauté via le grand livre décentralisé. Au lieu d'être imprimé au hasard sur la base d'une demande que personne ne peut confirmer, le kUSD est extrait comme un crypto-monnaie basée sur les informations publiques provenant de plusieurs échanges rassemblés via un système sans confiance de oracles.

La puissance de traitement individuelle et collective requise pour prendre en charge le kUSD est infime par rapport au gaspillage de bitcoin protocole de minage, créant un compromis bien équilibré entre les exigences d'une économie stable et celles d'une économie spéculative. (Voir également: La Chine va réprimer le commerce international de crypto-monnaie par ses citoyens.)

"Les crypto-monnaies soutenues par Fiat ne sont pas réellement des crypto-monnaies", a déclaré Eiland Glover, PDG de Kowala Tech. « Parce qu'ils sont centralisés. Ils exigent que les utilisateurs fassent confiance à la partie détenant les actifs en monnaie fiduciaire pour ne pas voler ou mentir et pour protéger ces actifs contre le vol et l'intervention des gouvernements ou des banques. Cette centralisation crée un point de défaillance unique absent dans les vraies crypto-monnaies comme le bitcoin et l'éther. En fait, une dépendance excessive à l'égard de jetons à base fiduciaire tels que Tether constitue actuellement une menace pour l'ensemble du marché des crypto-monnaies. »

Cette crise existentielle est la raison pour laquelle de nouvelles crypto-monnaies décentralisées comme le kUSD sont si désespérément nécessaires. Les pièces stables décentralisées promettent de lutter contre la menace des jetons adossés à des fonds fiduciaires en utilisant des mécanismes algorithmiques et de marché, au lieu d'une autorité centrale, pour stabiliser de manière autonome leurs prix. Une telle idée contribue à encourager les entreprises et les particuliers qui étaient auparavant sur la clôture à enfin adopter et bénéficier des services de crypto-monnaie, donnant un élan accru à l'industrie comme bien.

Construire les bases d'une crypto-économie

Tout comme le bitcoin a été créé pour répondre à un besoin de services de traitement et de règlement des paiements plus transparents et indépendants, Tether a également ses origines dans la nécessité. Cependant, le bitcoin s'est depuis avéré une réponse relativement primitive aux problèmes de l'industrie financière, et Tether connaîtra le même sort.

Les solutions MVP de ce jeune marché passeront probablement par de nombreuses itérations avant de trouver un équilibre, mais les progrès des innovateurs sont jusqu'à présent inspirants. Tout ce qui reste est que les échanges standardisent ces solutions avec la meilleure proposition de valeur, et que les passionnés prennent ces repères et leur apportent également leur soutien.

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