Pourquoi les fonds du marché monétaire cassent le buck

Les fonds du marché monétaire sont souvent considérés comme de l'argent liquide et un endroit sûr pour garer de l'argent qui n'est pas investi ailleurs. Investir dans un marché monétaire est un investissement à faible risque et à faible rendement dans un pool d'actifs très sûrs, très liquide, dette à court terme instruments.

Marché monétaire les fonds recherchent la stabilité et la sécurité dans le but de ne jamais perdre d'argent et de garder valeur liquidative (NAV) à 1 $. Cette valeur de référence d'un dollar donne lieu à l'expression "casser l'argent", ce qui signifie que si la valeur tombe en dessous du niveau de la valeur liquidative de 1 $, une partie de l'investissement initial est perdue et les investisseurs perdront de l'argent.

Cependant, cela n'arrive que très rarement, mais parce que les fonds monétaires ne sont pas FDIC-assuré, ce qui signifie que les fonds monétaires peuvent perdre de l'argent.

Insécurité sur le marché (de l'argent)

Bien que les investisseurs soient généralement conscients que les fonds du marché monétaire ne sont pas aussi sûrs qu'un

compte épargne dans une banque, ils les traitent comme tels car, comme le montrent leurs antécédents, ils sont très proches. Mais étant donné les événements difficiles du marché de 2008, beaucoup se sont demandé si leurs fonds du marché monétaire allaient casser la balle.

Dans l'histoire du marché monétaire, remontant à 1971, moins d'une poignée de fonds ont cassé la balle jusqu'en 2008 crise financière.En 1994, un petit fonds du marché monétaire qui investissait dans des titres à taux variable s'est fait prendre lorsque les taux d'intérêt ont augmenté et n'a versé que 96 cents pour chaque dollar investi. Mais comme c'était un fonds institutionnel, aucun investisseur individuel n'a perdu d'argent, et 37 ans se sont écoulés sans qu'un seul investisseur individuel ne perde un centime.

En 2008, cependant, le lendemain Lehman Brothers Holdings Inc. Déposé pour la faillite, un fonds du marché monétaire est tombé à 97 cents après avoir radié la dette qu'il détenait et qui avait été émise par Lehman. Cela a créé le potentiel d'une course bancaire sur les marchés monétaires, car on craignait que davantage de fonds ne cassent la balle.

Peu de temps après, un autre fonds a annoncé qu'il était en liquidation en raison de rachats, mais le lendemain, le Trésor des États-Unis a annoncé un programme visant à assurer les avoirs des fonds du marché monétaire offerts au public afin qu'en cas de défaillance d'un fonds couvert, les investisseurs seraient protégés à 1 $ de valeur liquidative.

Un bilan de sécurité

Il y a trois raisons principales pour lesquelles les fonds du marché monétaire ont un historique de sécurité.

1. Le maturité de la dette en portefeuille est à court terme (397 jours ou moins), avec un moyenne pondérée échéance du portefeuille de 90 jours ou moins. Ceci permet gestionnaires de portefeuille s'adapter rapidement à un environnement changeant de taux d'intérêt, réduisant ainsi le risque.
2. Le qualité de crédit de la dette est limitée à la qualité de crédit la plus élevée, généralement une dette notée « AAA ». Les fonds du marché monétaire ne peuvent pas investir plus de 5% avec n'importe qui émetteur, à l'exception du gouvernement, donc ils diversifient le risque qu'un crédit rétrograder aura un impact sur le fonds global.
3. Les participants au marché sont de grandes institutions professionnelles dont la réputation repose sur la capacité de maintenir la valeur liquidative au-dessus de 1 $. Avec seulement le cas très rare d'un fonds casser l'argent, aucune entreprise ne veut être pointée du doigt pour ce type de perte. Si cela devait se produire, ce serait dévastateur pour l'entreprise dans son ensemble et ébranlerait la confiance de tous ses investisseurs, même ceux qui n'ont pas été touchés. Les entreprises feront à peu près n'importe quoi pour éviter de se ruiner, ce qui ajoute à la sécurité des investisseurs.

Se préparer aux risques

Bien que les risques soient généralement très faibles, les événements peuvent exercer une pression sur un fonds monétaire. Par exemple, il peut y avoir des variations soudaines des taux d'intérêt, des dégradations majeures de la qualité du crédit pour plusieurs entreprises et/ou des rachats accrus qui n'étaient pas prévus.

Un autre problème potentiel pourrait survenir si le taux des fonds fédéraux tombe en dessous de la taux de dépenses du fonds, ce qui peut entraîner une perte pour les investisseurs du fonds.

Pour réduire les risques et mieux se protéger, les investisseurs devraient considérer les éléments suivants:

• Examinez ce que le fonds détient. Si vous ne comprenez pas dans quoi vous vous engagez, cherchez un autre fonds.
• Gardez à l'esprit que le rendement est lié au risque: le rendement le plus élevé sera généralement le plus risqué. Une façon d'augmenter le rendement sans augmenter le risque est de rechercher des fonds avec des frais moins élevés. Les frais inférieurs permettront un rendement potentiellement plus élevé sans risque supplémentaire.
• Les grandes entreprises sont généralement mieux financées et seront en mesure de résister à court terme volatilité mieux que les petites entreprises. Dans certains cas, sociétés de fonds couvrira les pertes d'un fonds pour s'assurer qu'il ne se ruine pas. Toutes choses étant égales par ailleurs, plus grand est plus sûr.

Confusion sur le marché monétaire

Les fonds du marché monétaire sont parfois appelés « fonds monétaires » ou « fonds du marché monétaire » fonds communs de placement, mais ne doit pas être confondu avec le son similaire comptes de dépôt du marché monétaire offerts par les banques aux États-Unis.

La différence majeure est que les OPC monétaires sont des actifs détenus par une maison de courtage, voire une banque, alors que les comptes de dépôt monétaires sont passif pour une banque, qui peut investir l'argent à sa discrétion - et potentiellement dans des investissements (plus risqués) autres que le marché monétaire titres.

Si une banque peut investir les fonds à des taux plus élevés que ceux qu'elle paie sur le compte de dépôt du marché monétaire, elle réalise un profit. Les comptes de dépôt du marché monétaire offerts par les banques sont assurés par la FDIC, ils sont donc plus sûrs que les fonds du marché monétaire. Ils offrent souvent un rendement plus élevé qu'un compte d'épargne sur livret et peuvent être compétitifs par rapport aux fonds du marché monétaire, mais peuvent avoir des transactions limitées ou la balance minimum exigences.

La ligne de fond

Avant la crise financière de 2008, seuls quelques petits fonds institutionnels ont cassé la balle au cours des 37 années précédentes. Pendant la crise financière de 2008, le gouvernement américain est intervenu et a proposé d'assurer tout l'argent du marché, ce qui laisse penser qu'il recommencerait si une autre calamité de ce genre devait se produire se produire.

Il est alors facile de conclure que les fonds du marché monétaire sont très sûrs et constituent une bonne option pour un investisseur qui souhaite un retour qu'un compte bancaire peut fournir, et un endroit facile pour allouer de l'argent en attendant un investissement futur avec un niveau élevé de liquidité. Bien qu'il soit extrêmement improbable que votre fonds du marché monétaire casse la balle, c'est une possibilité qui ne devrait pas être écartée lorsque les bonnes conditions se présentent.