निवेशकों की 'जोखिम के लिए अविश्वसनीय भूख' के बीच चमकते लाल रंग की कुंजी गेज
बाजार जोखिम का एक प्रमुख गेज बढ़ रहा है क्योंकि स्टॉक और बॉन्ड दोनों निवेशक सुरक्षा चाहते हैं, उपज का पीछा करते हैं और $ 3.8 ट्रिलियन में लाभ की तलाश करते हैं। नगर निगम का बांड बाजार, एक के अनुसार ब्लूमबर्ग रिपोर्ट good। 2019 में आज तक, जोखिम भरे राज्य और स्थानीय सरकारी बॉन्ड के लिए बाजार में नकदी जुटाने वाले 108 उधारकर्ताओं को पर्याप्त सामना करना पड़ा है हेडविंड कि उन्हें अपने ऋण भुगतान से चूकना पड़ा है या अपने अनुबंधों की अन्य वित्तीय शर्तों का उल्लंघन करना पड़ा है, जैसे कि नकदी निकालना भंडार। म्यूनिसिपल मार्केट एनालिटिक्स द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, यह पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में 30% और 2015 के बाद से सबसे अधिक वृद्धि दर्शाता है।
'जोखिम के लिए अविश्वसनीय भूख'
NS जंक बांड कई निवेशकों द्वारा स्टॉक के आउटलुक के संकेतक के रूप में देखा जाने वाला बाजार भी मुश्किल में चल रहा है। ब्लूमबर्ग के अनुसार, जंक बॉन्ड यील्ड की मांग अब शीर्ष उधारकर्ताओं द्वारा भुगतान की जाने वाली दर से लगभग 2.4% अधिक है, जो वित्तीय संकट से पहले का सबसे छोटा जुर्माना है।
जब नगरपालिका बांड की बात आती है, तो एमएमए विश्लेषक मैट फैबियन कहते हैं, "जोखिम के लिए अविश्वसनीय भूख" एक बड़ी समस्या है।
म्युनिसिपल बांड बाजार में, रियल एस्टेट डेवलपर्स, नर्सिंग होम संचालक, कुछ कारखाने के मालिक और अन्य संगठन स्थानीय सरकार के माध्यम से ऋण जारी करके धन जुटाने में सक्षम हैं। निकायों संकट में फंसे कर्जदारों में से लगभग ४१% ने पिछले तीन वर्षों के भीतर कर्ज बेच दिया, जो लगभग २०% से २५% के ऐतिहासिक औसत से काफी ऊपर था, जो इतनी जल्दी कठिनाई में आया था। पर।
मुनि बांड बाजार के सामने एक और लाल झंडा 19% की वृद्धि है दोष इस साल, जैसे कि ब्याज को कवर करने के लिए क्रेडिट लाइन पर ड्राइंग। "यह दोष चूक की तुलना में तेजी से बढ़ रहा है, इसका मतलब है कि चूक अगले में बढ़ती रहेगी वर्ष के रूप में परेशान क्रेडिट डिफ़ॉल्ट के लिए संक्रमण शुरू होता है," एमएमए विश्लेषकों ने हाल के एक शोध में लिखा है ध्यान दें। उनका सुझाव है कि हानि में तेज वृद्धि बढ़ती चूक के संकेत के रूप में काम कर सकती है।
आगे क्या होगा?
यह तब आता है जब कम से कम क्रेडिट योग्य उच्च-उपज बांड व्यापक बाजार में "अभूतपूर्व" मार्जिन से पिछड़ रहे हैं, जैसा कि द्वारा उल्लिखित है बैरोन का. जबकि उच्च-उपज वाले बॉन्ड सितंबर के माध्यम से 11.5% वापस आए हैं, प्रति ICE BofAML इंडेक्स, सबसे कम-रेटेड बॉन्ड ने 6.1% रिटर्न दिया है। एक अनुभवी उच्च-उपज बॉन्ड विश्लेषक, मार्टी फ्रिडसन के अनुसार, जो अब लेहमैन लिवियन फ्रिडसन एडवाइजर्स एलएलसी के मुख्य निवेश अधिकारी हैं, यह रिकॉर्ड पर सबसे बड़ा प्रदर्शन अंतर है।
फ्रिडसन ने लिखा, "निवेशक बॉटम-क्वालिटी-टियर में संभावित चूक से सावधान हैं, जहां वे लगभग हमेशा होते हैं।" "उन लोगों के लिए खतरा है जो 2019 के उच्च-उपज के प्रदर्शन को केवल बढ़े हुए जोखिम सहनशीलता के मामले के रूप में गलत तरीके से पढ़ते हैं।"