कम जोखिम बनाम। उच्च जोखिम वाले निवेश: क्या अंतर है?

कम जोखिम बनाम। उच्च जोखिम वाले निवेश: एक सिंहावलोकन

जोखिम निवेश के लिए बिल्कुल मौलिक है; इसमें शामिल जोखिम का कम से कम कुछ उल्लेख किए बिना रिटर्न या प्रदर्शन की कोई चर्चा सार्थक नहीं है। हालाँकि, नए निवेशकों के लिए समस्या यह पता लगाना है कि वास्तव में जोखिम कहाँ है और कम जोखिम और उच्च जोखिम के बीच क्या अंतर हैं।

यह देखते हुए कि निवेश के लिए कितना मौलिक जोखिम है, कई नए निवेशक मानते हैं कि यह एक अच्छी तरह से परिभाषित और मात्रात्मक विचार है। दुर्भाग्य से, ऐसा नहीं है। यह अजीब लग सकता है, अभी भी इस पर कोई वास्तविक सहमति नहीं है कि "जोखिम" का क्या अर्थ है या इसे कैसे मापा जाना चाहिए।

शिक्षाविदों ने अक्सर जोखिम के लिए एक प्रॉक्सी के रूप में अस्थिरता का उपयोग करने की कोशिश की है। कुछ हद तक, यह सही समझ में आता है। अस्थिरता एक माप है कि समय के साथ दी गई संख्या कितनी भिन्न हो सकती है। संभावनाओं की सीमा जितनी व्यापक होगी, उन संभावनाओं में से कुछ के खराब होने की संभावना उतनी ही अधिक होगी। बेहतर अभी तक, अस्थिरता को मापना अपेक्षाकृत आसान है।

दुर्भाग्य से, अस्थिरता जोखिम के उपाय के रूप में त्रुटिपूर्ण है। हालांकि यह सच है कि एक अधिक अस्थिर स्टॉक या बांड मालिक को संभावित परिणामों की एक विस्तृत श्रृंखला के लिए उजागर करता है, यह जरूरी नहीं कि उन परिणामों की संभावना को प्रभावित करता है। कई मामलों में, अस्थिरता एक हवाई जहाज पर एक यात्री अनुभव की अशांति की तरह अधिक है-अप्रिय, शायद, लेकिन वास्तव में दुर्घटना की संभावना के संबंध में बहुत अधिक संबंध नहीं है।

जोखिम के बारे में सोचने का एक बेहतर तरीका यह है कि किसी परिसंपत्ति के मूल्य की स्थायी हानि या उम्मीद से कम प्रदर्शन का अनुभव करने की संभावना या संभावना हो। यदि कोई निवेशक 10% रिटर्न की उम्मीद में संपत्ति खरीदता है, तो संभावना है कि रिटर्न 10% से कम होगा, उस निवेश का जोखिम है। इसका मतलब यह भी है कि खराब प्रदर्शन एक सूचकांक के सापेक्ष जरूरी नहीं कि जोखिम हो। यदि कोई निवेशक इस उम्मीद के साथ संपत्ति खरीदता है कि वह 7% लौटाएगा और वह 8% लौटाएगा, तो यह तथ्य कि S&P 500 ने 10% लौटाया, काफी हद तक अप्रासंगिक है।

उच्च जोखिम वाला निवेश

एक उच्च-जोखिम निवेश वह है जिसके लिए या तो पूंजी के नुकसान या कम प्रदर्शन की एक बड़ी प्रतिशत संभावना है - या विनाशकारी नुकसान की अपेक्षाकृत उच्च संभावना है। इनमें से पहला सहज ज्ञान युक्त है, यदि व्यक्तिपरक है: यदि आपको बताया गया था कि 50/50 संभावना है कि आपका निवेश आपकी कमाई करेगा अपेक्षित आय, आपको यह काफी जोखिम भरा लग सकता है। यदि आपको बताया गया कि इस बात की ९५% प्रतिशत संभावना है कि निवेश से आपको अपेक्षित प्रतिफल प्राप्त नहीं होगा, तो लगभग हर कोई इस बात से सहमत होगा कि यह जोखिम भरा है।

हालांकि, दूसरी छमाही वह है जिस पर कई निवेशक विचार करने की उपेक्षा करते हैं। इसे स्पष्ट करने के लिए, उदाहरण के लिए कार और हवाई जहाज दुर्घटनाओं को लें। 2019 के राष्ट्रीय सुरक्षा परिषद के विश्लेषण ने हमें बताया कि किसी भी अनजाने कारण से किसी व्यक्ति की मृत्यु की संभावना 25 में से एक तक बढ़ गई है - 2004 में 30 में से एक की तुलना में। हालांकि, एक कार दुर्घटना में मरने की संभावना 107 में केवल एक है, जबकि बिजली गिरने के बाद मरने की संभावना बहुत कम है: 138,849 में से एक।

निवेशकों के लिए इसका मतलब यह है कि उन्हें खराब परिणामों की संभावना और परिमाण दोनों पर विचार करना चाहिए।

कम जोखिम वाला निवेश

स्वभाव से, कम जोखिम वाले निवेश के साथ, निवेश की राशि या पोर्टफोलियो में निवेश के महत्व के संदर्भ में- या तो दांव पर कम होता है। लाभ के लिए भी कम है - या तो संभावित रिटर्न के संदर्भ में या संभावित लाभ की बड़ी अवधि के लिए।

कम जोखिम वाले निवेश का मतलब न केवल किसी भी नुकसान की संभावना से बचाव करना है, बल्कि इसका मतलब यह भी सुनिश्चित करना है कि कोई भी संभावित नुकसान विनाशकारी न हो।

यदि निवेशक इस धारणा को स्वीकार करते हैं कि निवेश जोखिम पूंजी की हानि से परिभाषित होता है और/या उम्मीदों के सापेक्ष कम प्रदर्शन, यह कम जोखिम और उच्च जोखिम वाले निवेश को परिभाषित करता है काफी आसान।

उदाहरण

आइए हम उच्च-जोखिम और कम-जोखिम वाले निवेशों के बीच अंतर को और स्पष्ट करने के लिए कुछ उदाहरणों पर विचार करें।

जैव प्रौद्योगिकी स्टॉक कुख्यात जोखिम भरा है। अधिकांश नए प्रयोगात्मक इलाज विफल हो जाएंगे, और आश्चर्य नहीं कि अधिकांश बायोटेक स्टॉक भी अंततः विफल हो जाएंगे। इस प्रकार, अंडरपरफॉर्मेंस की उच्च प्रतिशत संभावना (अधिकांश असफल होंगे) और बड़ी मात्रा में संभावित अंडरपरफॉर्मेंस दोनों हैं।

इसकी तुलना में, यूनाइटेड स्टेट्स ट्रेजरी बांड एक बहुत ही अलग पेशकश करता है जोखिम प्रोफाइल. इस बात की लगभग कोई संभावना नहीं है कि ट्रेजरी बांड रखने वाला निवेशक कथित ब्याज और मूल भुगतान प्राप्त करने में विफल हो जाएगा। भले ही भुगतान में देरी हुई हो (संयुक्त राज्य के इतिहास में अत्यंत दुर्लभ), निवेशक निवेश के एक बड़े हिस्से की वसूली कर सकते हैं।

विशेष ध्यान

निवेश पोर्टफोलियो के जोखिम पर विविधीकरण के प्रभाव पर विचार करना भी महत्वपूर्ण है। सामान्यतया, प्रमुख फॉर्च्यून 100 निगमों के लाभांश-भुगतान वाले स्टॉक काफी सुरक्षित हैं, और निवेशकों से कई वर्षों के दौरान मध्य-से-उच्च एकल-अंक रिटर्न अर्जित करने की उम्मीद की जा सकती है।

उस ने कहा, हमेशा एक जोखिम होता है कि एक व्यक्तिगत कंपनी विफल हो जाएगी। ईस्टमैन कोडक और वूलवर्थ्स जैसी कंपनियां एक बार की सफलता की कहानियों के प्रसिद्ध उदाहरण हैं जो अंततः समाप्त हो गईं। इसके अलावा, बाजार में अस्थिरता हमेशा संभव है।

यदि कोई निवेशक अपना सारा पैसा एक स्टॉक में रखता है, तो एक बुरी घटना होने की संभावना अभी भी अपेक्षाकृत कम हो सकती है, लेकिन संभावित गंभीरता काफी अधिक है। हालांकि, ऐसे 10 शेयरों का पोर्टफोलियो रखें, और न केवल पोर्टफोलियो के खराब प्रदर्शन के जोखिम में गिरावट आती है, बल्कि संभावित समग्र पोर्टफोलियो का परिमाण भी कम हो जाता है।

निवेशकों को जोखिम को व्यापक और लचीले तरीके से देखने के लिए तैयार रहने की जरूरत है। उदाहरण के लिए, विविधीकरण जोखिम का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है। निवेश का एक पोर्टफोलियो रखना जिसमें सभी का जोखिम कम हो - लेकिन सभी का जोखिम समान हो - काफी खतरनाक हो सकता है। उदाहरण के लिए, जबकि एक व्यक्तिगत विमान के दुर्घटनाग्रस्त होने की संभावना बहुत कम होती है, कई बड़ी एयरलाइनों के पास अभी भी (या इच्छा) दुर्घटना का अनुभव होता है। कम जोखिम वाले ट्रेजरी बांड का पोर्टफोलियो रखना बहुत कम जोखिम वाले निवेश की तरह लग सकता है, लेकिन वे सभी समान जोखिम साझा करते हैं; बहुत कम संभावना वाली घटना (जैसे यू.एस. सरकार की चूक) का होना विनाशकारी होगा।

निवेशकों को कारकों को भी शामिल करना होगा जैसे कि समय क्षितिज, अपेक्षित प्रतिफल, और जोखिम के बारे में सोचते समय ज्ञान। कुल मिलाकर, एक निवेशक जितना लंबा इंतजार कर सकता है, उतनी ही अधिक संभावना है कि निवेशक अपेक्षित रिटर्न हासिल कर लेगा। जोखिम और रिटर्न के बीच निश्चित रूप से कुछ संबंध है और भारी रिटर्न की उम्मीद करने वाले निवेशकों को अंडरपरफॉर्मेंस के बहुत बड़े जोखिम को स्वीकार करने की जरूरत है। ज्ञान भी महत्वपूर्ण है - न केवल उन निवेशों की पहचान करने में जो उनके हासिल करने की सबसे अधिक संभावना रखते हैं अपेक्षित रिटर्न (या बेहतर) लेकिन गलत तरीके से इसकी संभावना और परिमाण की पहचान करना कि क्या हो सकता है गलत।