क्यों ऋण/ईबीआईटीडीए अनुपात जंक बांड के लिए महत्वपूर्ण है

एक कंपनी का ऋण/ईबीआईटीडीए अनुपात अपने खर्च किए गए ऋण का भुगतान करने की क्षमता को मापता है, जो इसके लिए महत्वपूर्ण है जंक बांड. यह उन निवेशकों के लिए एक उपयोगी उपकरण है जो यह अनुमान लगाने की कोशिश कर रहे हैं कि किसी जारीकर्ता अपने दायित्वों को पूरा करना है। EBITDA ब्याज, करों से पहले कमाई के लिए खड़ा है, मूल्यह्रास, तथा ऋणमुक्ति, इसलिए ऋण/ईबीआईटीडीए अनुपात अकेले कमाई की तुलना में एक अलग तस्वीर प्रदान कर सकता है।

ऋण/ईबीआईटीडीए अनुपात और क्रेडिट रेटिंग

ऋण/ईबीआईटीडीए एक प्रमुख वित्तीय मैट्रिक्स है जिसका उपयोग क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों द्वारा जारीकर्ता के डिफ़ॉल्ट जोखिम को निर्धारित करने के लिए किया जाता है। सबसे प्रभावशाली क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां ​​स्टैंडर्ड एंड पूअर्स हैं, मूडीज, तथा फिच रेटिंग्स. जब एक जारीकर्ता का ऋण/ईबीआईटीडीए अनुपात अधिक होता है, तो एजेंसियां ​​​​कंपनी की रेटिंग को डाउनग्रेड करती हैं क्योंकि यह ऋण पर भुगतान करने में संभावित कठिनाई का संकेत देती है। दूसरी ओर, एक कम ऋण/ईबीआईटीडीए अनुपात विपरीत इंगित करता है। कम ऋण/ईबीआईटीडीए अनुपात वाली एक फर्म को आसानी से अपने ऋणों पर अच्छा बनाने में सक्षम होना चाहिए, इसलिए इसे उच्चतर प्राप्त होने की संभावना है क्रेडिट रेटिंग.

ऋण/ईबीआईटीडीए अनुपात यह स्पष्ट करने में मदद करता है कि जारीकर्ता के ऋण भार और उसकी क्रेडिट रेटिंग के बीच की कड़ी कितनी सीधी है। जंक बांड हैं निश्चित आय जारीकर्ताओं से प्रतिभूतियां जिनकी क्रेडिट रेटिंग "बीबी" या एसएंडपी से कम या "बीए" या मूडीज से कम है। इन बांडों को उनके उच्च डिफ़ॉल्ट जोखिम और कम क्रेडिट रेटिंग के कारण ठीक से जंक कहा जाता है। यह उच्च डिफ़ॉल्ट जोखिम ब्याज, करों, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले निगम की कमाई के सापेक्ष ऋण के स्तर के साथ सीधे संबंध में है।

निवेश ग्रेड बांड

किसी कंपनी का ऋण/ईबीआईटीडीए अनुपात जितना अधिक होगा, वह उतना ही अधिक ऋणी होगा। एजेंसियां ​​आमतौर पर केवल कंपनी के बांडों को ही रेट करेंगी: निवेश श्रेणी यदि ऋण/ईबीआईटीडीए अनुपात दो से कम है। अन्य कंपनियों को अपने उच्च अनुपात के लिए उच्च के साथ क्षतिपूर्ति करनी चाहिए पैदावार अतिरिक्त जोखिम लेने के लिए निवेशकों को भुगतान करने के लिए। ध्यान दें कि महत्वपूर्ण अनुपात उद्योगों के बीच काफी भिन्न होता है। उदाहरण के लिए, उपयोगिता कंपनी बांड को उनके उद्योग की स्थिरता के कारण उच्च ऋण/ईबीआईटीडीए अनुपात के साथ निवेश ग्रेड के रूप में रेट किया जा सकता है।

जंक बांड

उच्च-उपज वाले कॉरपोरेट बॉन्ड में निवेशकों के लिए शुद्ध ऋण/ईबीआईटीडीए अनुपात और भी महत्वपूर्ण माना जाता है। शुब्द ऋण लीवरेज को मापता है, जिसकी गणना जारीकर्ता की देनदारियों को घटाकर की जाती है चल परिसंपत्ति. NS शुद्ध ऋण/ईबीआईटीडीए अनुपात जारीकर्ता को सभी ऋणों का भुगतान करने में लगने वाले वर्षों की संख्या को इंगित करता है। यह व्याख्या मानती है कि कंपनी का EBITDA स्थिर रहता है। जब किसी कंपनी के पास कर्ज की तुलना में अधिक नकदी होती है, तो अनुपात नकारात्मक भी हो सकता है।

शुद्ध ऋण/ईबीआईटीडीए अनुपात भी के साथ एक लोकप्रिय माप है निवेश विश्लेषक जो यह निर्धारित करना चाहते हैं कि क्या कोई कंपनी अपने कर्ज को सुरक्षित रूप से बढ़ा सकती है। निवेशक आमतौर पर चार या पांच से अधिक अनुपात वाली किसी भी चीज से बचते हैं। इस तरह के उच्च अनुपात से संकेत मिलता है कि जारीकर्ता अतिरिक्त ऋण बोझ को संभालने में सक्षम होने की संभावना नहीं है। एक अत्यंत उच्च शुद्ध ऋण/ईबीआईटीडीए अनुपात का मतलब है कि एक फर्म अब उच्च-उपज जंक बांड दरों पर भी क्रेडिट बाजारों तक नहीं पहुंच सकती है।

ऋण/ईबीआईटीडीए अनुपात की सीमाएं

ऊपर उल्लिखित ऋण/ईबीआईटीडीए दोनों अनुपात जंक बांड बाजार में निवेशकों और विश्लेषकों के लिए महत्वपूर्ण हैं, लेकिन उनकी कुछ सीमाएं हैं। आम भ्रांतियों के विपरीत, EBITDA नकद आय का प्रतिनिधित्व नहीं करता है। यह लाभप्रदता का मूल्यांकन करने के लिए एक उत्कृष्ट उपकरण है, लेकिन यह कंपनी के समान नहीं है नकदी प्रवाह. एक कारण यह है कि EBITDA संभावित लागतों को छोड़ देता है जो महत्वपूर्ण हो सकती हैं। इन लागतों में कार्यशील पूंजी और टूटी हुई या पुरानी मूर्त संपत्तियों को बदलना शामिल है। क्योंकि यह इन कारकों के लिए जिम्मेदार नहीं है, कंपनी की कमाई के दृष्टिकोण को और अधिक अनुकूल बनाने के लिए EBITDA में हेरफेर किया जा सकता है। इसलिए, निवेशकों को कंपनी की वित्तीय स्थिति की सटीक तस्वीर बनाने के लिए अन्य प्रदर्शन मेट्रिक्स के साथ EBITDA का उपयोग करना चाहिए।