टर्मिनल पूंजीकरण दर परिभाषा
टर्मिनल पूंजीकरण दर क्या है?
टर्मिनल पूंजीकरण दर, जिसे निकास दर के रूप में भी जाना जाता है, वह दर है जिसका उपयोग किसी संपत्ति के पुनर्विक्रय मूल्य का अनुमान लगाने के लिए किया जाता है। इंतेज़ार की अवधि. अपेक्षित शुद्ध संचालन आय (एनओआई) प्रति वर्ष टर्मिनल मूल्य प्राप्त करने के लिए टर्मिनल कैप दर (प्रतिशत के रूप में व्यक्त) से विभाजित किया जाता है।
टर्मिनल कैपिटलाइज़ेशन दरों का अनुमान तुलनीय लेन-देन डेटा या किसी विशेष संपत्ति के स्थान और विशेषताओं के लिए उपयुक्त माना जाता है।
चाबी छीन लेना
- होल्डिंग अवधि के अंत में किसी संपत्ति के पुनर्विक्रय मूल्य का अनुमान लगाने के लिए टर्मिनल पूंजीकरण दर, या निकास दर का उपयोग किया जाता है।
- गो-इन कैप दर संपत्ति के खरीद मूल्य से विभाजित संपत्ति का अनुमानित प्रथम वर्ष का एनओआई है।
- यदि टर्मिनल पूंजीकरण दर चालू दर से कम है, तो आमतौर पर इसका मतलब है कि संपत्ति निवेश लाभदायक था।
टर्मिनल पूंजीकरण दर को समझना
जा रहा है कैप दर प्रारंभिक निवेश या खरीद मूल्य से विभाजित अनुमानित प्रथम वर्ष का एनओआई है। इसके विपरीत, टर्मिनल पूंजीकरण दर बिक्री मूल्य से विभाजित पिछले वर्ष (निकास वर्ष) की अनुमानित एनओआई है। यदि यह दर गो-इन कैप दर से कम है, तो इसका आमतौर पर मतलब है कि संपत्ति निवेश लाभदायक था।
अधिकांश रियल एस्टेट निवेश पेशेवर इस बात से सहमत हैं कि टर्मिनल पूंजीकरण दर का वर्तमान से मिलान करना महत्वपूर्ण है बाजार की दर, यह ध्यान में रखते हुए कि टर्मिनल कैप दर को थोड़ा ऊपर उठाने के लिए विकास के लिए यह एक सुरक्षित परीक्षण हो सकता है। एक गतिशील स्प्रेडशीट उच्चतम टर्मिनल पूंजीकरण दर स्थापित करने के लिए विकास परियोजना का परीक्षण करने के लिए उपयोगी हो सकती है जो अभी भी पर्याप्त प्रदान करेगी उल्टा निवेशकों को।
सामान्य बुद्धि अचल संपत्ति निवेशक बाजार और संपत्ति के प्रकारों की तलाश करें, जिसके लिए बाजार पूंजीकरण दरों में गिरावट की उम्मीद है, क्योंकि कम टर्मिनल पूंजीकरण दर, गो-इन कैप दर की तुलना में, परिणाम होगा पूंजीगत लाभ, यह मानते हुए कि होल्डिंग अवधि के दौरान NOI कम नहीं होगा। कुछ डेटा जिन पर विचार किया जाना चाहिए, उनमें प्रत्येक श्रेणी के स्थान के लिए आपूर्ति-और-मांग मेट्रिक्स शामिल हैं, साथ ही संचालन के प्रत्येक क्षेत्र से संबंधित सेवाओं और खर्चों के लिए माना जाता है।
जबकि भविष्य हमेशा अनिश्चित होता है, किसी भी होल्डिंग अवधि के अंत के बारे में दो चीजें निश्चित हैं: इमारतों की उम्र होगी और बाजार बदल जाएगा। इस प्रकार यह महत्वपूर्ण है कि सभी रियल एस्टेट निवेशक किसी परियोजना के लिए टर्मिनल पूंजीकरण दर को सटीक रूप से इंगित करने के लिए जितना संभव हो उतना डेटा संकलित और विश्लेषण करें।
टर्मिनल पूंजीकरण दर का उदाहरण
एक निवेशक 100 मिलियन डॉलर में पूरी तरह से कब्जे वाली संपत्ति खरीदता है। प्रथम वर्ष एनओआई का अनुमान $ 5.0 मिलियन है। इसलिए गो-इन कैप दर 5.0% है।
सात साल बाद, निवेशक का मानना है कि टर्मिनल पूंजीकरण दर लगभग 4.0% है। पिछले साल एनओआई, जिसने रास्ते में किराए में वृद्धि को ध्यान में रखा है, का अनुमान $ 5.5 मिलियन (फिर से, पूर्ण अधिभोग मानते हुए) है।
पुनर्विक्रय मूल्य $137.5 मिलियन (NOI में $5.5 मिलियन को 4.0% टर्मिनल पूंजीकरण, या निकास, दर से विभाजित) होने का अनुमान है।