नॉक-आउट विकल्प परिभाषा

नॉक-आउट विकल्प क्या है?

एक नॉक-आउट विकल्प है a विकल्प अंतर्निहित परिसंपत्ति में एक निर्दिष्ट मूल्य स्तर तक पहुंचने पर बेकार समाप्त होने के लिए एक अंतर्निहित तंत्र के साथ। एक नॉक-आउट विकल्प धारक के पक्ष में एक विकल्प तक पहुंचने के स्तर पर एक कैप सेट करता है।

चूंकि नॉक-आउट विकल्प विकल्प खरीदार के लिए लाभ की संभावना को सीमित करते हैं, उन्हें छोटे के लिए खरीदा जा सकता है अधिमूल्य नॉक-आउट शर्त के बिना समकक्ष विकल्प की तुलना में।

एक नॉक-आउट की तुलना a. से की जा सकती है दस्तक विकल्प.

नॉक-आउट विकल्प को समझना

नॉक-आउट विकल्प एक प्रकार का है बाधा विकल्प. बैरियर विकल्पों को आम तौर पर नॉक-आउट या नॉक-इन के रूप में वर्गीकृत किया जाता है। यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति अपने जीवन के दौरान पूर्व निर्धारित बाधा तक पहुंच जाती है तो नॉक-आउट विकल्प मौजूद नहीं रहता है। नॉक-इन विकल्प प्रभावी रूप से नॉक-आउट के विपरीत है। यहां, विकल्प तभी सक्रिय होता है जब अंतर्निहित परिसंपत्ति पूर्व निर्धारित बाधा मूल्य तक पहुंच जाती है।

नॉक-आउट विकल्पों को माना जाता है विदेशी विकल्प, और वे मुख्य रूप से बड़े संस्थानों द्वारा कमोडिटी और मुद्रा बाजारों में उपयोग किए जाते हैं। उनका भी कारोबार किया जा सकता है बिना पर्ची का (ओटीसी) बाजार।

नॉक-आउट विकल्पों के प्रकार

नॉक-आउट विकल्प दो बुनियादी प्रकारों में आते हैं:

डाउन-एंड-आउट विकल्प

ए नीचे और बाहर विकल्प एक किस्म है। यह धारक को अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं, खरीदने या बेचने का अंतर्निहित परिसंपत्ति पूर्व निर्धारित स्ट्राइक मूल्य पर—यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत नहीं जाती है नीचे विकल्प के जीवन के दौरान एक निर्दिष्ट बाधा। क्या अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत विकल्प के जीवन में किसी भी बिंदु पर बाधा से नीचे गिरती है, विकल्प की समय सीमा समाप्त हो जाती है।

उदाहरण के लिए, मान लें कि कोई निवेशक डाउन-एंड-आउट खरीदता है कॉल करने का विकल्प एक स्टॉक पर जो $60 पर कारोबार कर रहा है, a. के साथ हड़ताल की कीमत $55 की और $50 की बाधा। यदि कॉल विकल्प समाप्त होने से पहले किसी भी समय स्टॉक $50 से नीचे ट्रेड करता है, तो डाउन-एंड-आउट कॉल विकल्प तुरंत समाप्त हो जाता है।

अप-एंड-आउट विकल्प

डाउन-एंड-आउट बैरियर विकल्प के विपरीत, एक अप-एंड-आउट बैरियर विकल्प धारक को एक निर्दिष्ट स्ट्राइक मूल्य पर एक अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने का अधिकार देता है यदि संपत्ति नहीं है पार हो गई विकल्प के जीवन के दौरान एक निर्दिष्ट बाधा। एक अप-एंड-आउट विकल्प केवल तभी खटखटाया जाता है जब अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत बाधा से ऊपर जाती है।

मान लें कि कोई निवेशक अप-एंड-आउट खरीदता है विकल्प डाल $40 पर स्टॉक ट्रेडिंग पर, $30 के स्ट्राइक मूल्य और $45 के अवरोध के साथ। विकल्प के जीवन के दौरान, स्टॉक $ 46 के उच्च स्तर पर पहुंच जाता है, लेकिन फिर प्रति शेयर $ 20 तक गिर जाता है। बहुत बुरा: विकल्प अभी भी स्वतः समाप्त हो जाएगा क्योंकि $45 की बाधा का उल्लंघन किया गया था। अब, यदि स्टॉक $45 से ऊपर नहीं गया था और अंततः $20 तक बिक गया था, तो विकल्प यथावत रहेगा और धारक के लिए मूल्य होगा।

नॉक-आउट विकल्पों के फायदे और नुकसान

कई अलग-अलग कारणों से नॉक-आउट विकल्प का उपयोग किया जा सकता है। जैसा कि उल्लेख किया गया है, इन विकल्पों पर प्रीमियम आमतौर पर नॉन-नॉक-आउट समकक्ष की तुलना में सस्ता होता है। एक व्यापारी यह भी महसूस कर सकता है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की बाधा मूल्य से टकराने की संभावना दूरस्थ है और यह निष्कर्ष निकालती है कि सस्ता विकल्प व्यापार से बाहर होने की संभावना के जोखिम के लायक है।

अंत में, इस प्रकार के विकल्प उन संस्थानों के लिए भी फायदेमंद हो सकते हैं जो केवल रुचि रखते हैं हेजिंग बहुत विशिष्ट कीमतों तक ऊपर या नीचे या बहुत संकीर्ण जोखिम के लिए सहनशीलता.

नॉक-आउट विकल्प नुकसान को सीमित करते हैं। हालाँकि, जैसा कि अक्सर होता है, बफ़र्स पर नकारात्मक पक्ष यह है मुनाफे को भी ऊपर की ओर सीमित करें। इसके अलावा, नॉक-आउट सुविधा चालू हो जाती है, भले ही निर्दिष्ट स्तर केवल संक्षिप्त रूप से भंग हो। यह खतरनाक साबित हो सकता है परिवर्तनशील बाजार।

नॉक-आउट विकल्प उदाहरण

मान लें कि एक निवेशक लेवी स्ट्रॉस एंड कंपनी में रुचि रखता है, जो चला गया जनता 21 मार्च 2019 को 17 डॉलर प्रति शेयर पर। 2 मई तक यह 22.92 डॉलर प्रति शेयर पर बंद हुआ। मान लीजिए कि हमारा निवेशक ऐतिहासिक जींस निर्माता पर आशावादी है, लेकिन फिर भी सतर्क है।

निवेशक $३३ के स्ट्राइक मूल्य और $४३ के नॉक-आउट स्तर के साथ $२३ प्रति शेयर पर कॉल विकल्प लिख सकता है। यह विकल्प केवल विकल्प धारक (खरीदार) को लाभ की अनुमति देता है क्योंकि अंतर्निहित स्टॉक $43 तक बढ़ता है, पर किस बिंदु पर विकल्प बेकार हो जाता है, इस प्रकार विकल्प लेखक के लिए नुकसान की संभावना को सीमित करता है (विक्रेता)।