इम्प्लाइड वोलैटिलिटी बनाम समझना ऐतिहासिक अस्थिरता

निहित अस्थिरता बनाम। ऐतिहासिक अस्थिरता: एक सिंहावलोकन

अस्थिरता एक मीट्रिक है जो एक सुरक्षा में कीमतों में परिवर्तन के परिमाण को मापता है। सामान्यतया, अस्थिरता जितनी अधिक होगी - और, इसलिए, जोखिम - जितना अधिक इनाम होगा। यदि अस्थिरता कम है, तो प्रीमियम भी कम है। व्यापार करने से पहले, आमतौर पर यह जानना एक अच्छा विचार है कि सुरक्षा की कीमत कैसे बदलेगी और यह कितनी जल्दी होगा।

एक विकल्प व्यापार में, लेनदेन के दोनों पक्ष अंतर्निहित सुरक्षा की अस्थिरता पर दांव लगाते हैं। हालांकि अस्थिरता को मापने के कई तरीके हैं, विकल्प व्यापारी आम तौर पर दो मेट्रिक्स के साथ काम करते हैं: निहित अस्थिरता और ऐतिहासिक अस्थिरता। भविष्य की अस्थिरता की उम्मीदों के लिए निहित अस्थिरता खाते, जो विकल्पों में व्यक्त किए जाते हैं प्रीमियम, जबकि ऐतिहासिक अस्थिरता अंतर्निहित प्रतिभूतियों की पिछली व्यापारिक सीमाओं को मापती है और सूचकांक

इन मेट्रिक्स के संयोजन का विकल्प कीमतों पर सीधा प्रभाव पड़ता है - विशेष रूप से, प्रीमियम के घटक को समय मूल्य के रूप में संदर्भित किया जाता है, जो अक्सर अस्थिरता की डिग्री के साथ उतार-चढ़ाव करता है। अवधि जब इन मापों से संकेत मिलता है कि उच्च अस्थिरता आमतौर पर विकल्प विक्रेताओं को लाभान्वित करती है, जबकि कम अस्थिरता रीडिंग खरीदारों को लाभान्वित करती है।

नीचे, हमने रेखांकित किया है कि प्रत्येक मीट्रिक क्या है और दोनों के बीच कुछ प्रमुख अंतर हैं।

अंतर्निहित अस्थिरता

अंतर्निहित अस्थिरता, जिसे अनुमानित अस्थिरता के रूप में भी जाना जाता है, विकल्प व्यापारियों के लिए सबसे महत्वपूर्ण मीट्रिक में से एक है। जैसा कि नाम से पता चलता है, यह उन्हें यह निर्धारित करने की अनुमति देता है कि बाजार कितना अस्थिर होगा। यह अवधारणा व्यापारियों को संभाव्यता की गणना करने का एक तरीका भी देती है। ध्यान देने योग्य एक महत्वपूर्ण बात यह है कि इसे विज्ञान नहीं माना जाना चाहिए, इसलिए यह इस बात का पूर्वानुमान नहीं देता कि भविष्य में बाजार कैसे आगे बढ़ेगा।

ऐतिहासिक अस्थिरता के विपरीत, निहित अस्थिरता एक विकल्प की कीमत से आती है और भविष्य में इसकी अस्थिरता का प्रतिनिधित्व करती है। क्योंकि यह निहित है, व्यापारी भविष्य के प्रदर्शन के संकेतक के रूप में पिछले प्रदर्शन का उपयोग नहीं कर सकते हैं। इसके बजाय, उन्हें बाजार में विकल्प की क्षमता का अनुमान लगाना होगा।

में महत्वपूर्ण असंतुलन का अनुमान लगाकर आपूर्ति और मांग, निहित अस्थिरता एक विशिष्ट समय सीमा में एक अंतर्निहित स्टॉक या सूचकांक के अपेक्षित उतार-चढ़ाव का प्रतिनिधित्व करती है। विकल्प प्रीमियम इन अपेक्षाओं के साथ सीधे तौर पर सहसंबद्ध होते हैं, कीमत में वृद्धि जब या तो अधिक मांग या आपूर्ति स्पष्ट होती है और संतुलन की अवधि में गिरावट आती है।

आपूर्ति और मांग का स्तर, जो निहित अस्थिरता मेट्रिक्स को संचालित करता है, बाजार-व्यापी घटनाओं से लेकर एक ही कंपनी से सीधे संबंधित समाचारों तक कई कारकों से प्रभावित हो सकता है। उदाहरण के लिए, यदि वॉल स्ट्रीट के कई विश्लेषक तिमाही आय रिपोर्ट से तीन दिन पहले पूर्वानुमान लगाते हैं कि कंपनी क्या करेगी अपेक्षित आय को अच्छी तरह से हरा दिया, निहित अस्थिरता और विकल्प प्रीमियम पिछले कुछ दिनों में काफी हद तक बढ़ सकते हैं रिपोर्ट good। एक बार कमाई की सूचना मिलने के बाद, मांग और अस्थिरता को चलाने के लिए बाद की घटना की अनुपस्थिति में निहित अस्थिरता में गिरावट की संभावना है।

ऐतिहासिक अस्थिरता

सांख्यिकीय अस्थिरता के रूप में भी जाना जाता है, ऐतिहासिक अस्थिरता समय की पूर्व निर्धारित अवधि में मूल्य परिवर्तन को मापकर अंतर्निहित प्रतिभूतियों के उतार-चढ़ाव का अनुमान लगाती है। यह निहित अस्थिरता की तुलना में कम प्रचलित मीट्रिक है क्योंकि यह आगे की ओर नहीं है।

जब ऐतिहासिक अस्थिरता में वृद्धि होती है, तो सुरक्षा की कीमत भी सामान्य से अधिक बढ़ जाएगी। इस समय उम्मीद है कि कुछ बदलेगा या बदलेगा। दूसरी ओर, यदि ऐतिहासिक अस्थिरता गिर रही है, तो इसका मतलब है कि कोई भी अनिश्चितता समाप्त हो गई है, इसलिए चीजें उसी तरह वापस आ जाती हैं जैसे वे थीं।

यह गणना इस पर आधारित हो सकती है इंट्रा डे परिवर्तन, लेकिन अक्सर एक बंद मूल्य से दूसरे में परिवर्तन के आधार पर आंदोलनों को मापता है। ऑप्शंस ट्रेड की इच्छित अवधि के आधार पर, ऐतिहासिक अस्थिरता को 10 से 180 व्यापारिक दिनों तक कहीं भी वेतन वृद्धि में मापा जा सकता है।

लंबी अवधि में प्रतिशत परिवर्तनों की तुलना करके, निवेशक अपने विकल्प ट्रेडों के इच्छित समय सीमा के सापेक्ष मूल्यों पर अंतर्दृष्टि प्राप्त कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, यदि औसत ऐतिहासिक अस्थिरता १८० दिनों में २५% है और पिछले १० दिनों के लिए रीडिंग ४५% है, तो एक स्टॉक सामान्य से अधिक अस्थिरता के साथ व्यापार कर रहा है। चूंकि ऐतिहासिक अस्थिरता पिछले मेट्रिक्स को मापती है, विकल्प व्यापारी डेटा को के साथ जोड़ते हैं निहित अस्थिरता, जो उस समय विकल्प प्रीमियम पर भविष्योन्मुखी रीडिंग लेती है व्यापार।

विशेष ध्यान

इन दो मेट्रिक्स के बीच संबंध में, ऐतिहासिक अस्थिरता पढ़ने का कार्य करता है आधारभूत, जबकि निहित अस्थिरता में उतार-चढ़ाव विकल्प प्रीमियम के सापेक्ष मूल्यों को परिभाषित करता है। जब दो उपाय समान मूल्यों का प्रतिनिधित्व करते हैं, तो विकल्प प्रीमियम को आम तौर पर ऐतिहासिक मानदंडों के आधार पर काफी मूल्यवान माना जाता है। ऑप्शंस ट्रेडर्स ओवरवैल्यूड या अंडरवैल्यूड ऑप्शन प्रीमियम का लाभ उठाने के लिए संतुलन की इस स्थिति से विचलन की तलाश करते हैं।

उदाहरण के लिए, जब निहित अस्थिरता औसत ऐतिहासिक स्तरों से काफी अधिक होती है, तो विकल्प प्रीमियम को अधिक मूल्यांकित माना जाता है। उच्च-औसत-औसत प्रीमियम विकल्प लेखकों के लिए लाभ को स्थानांतरित करते हैं, जो उच्च निहित अस्थिरता स्तरों के संकेतक फुलाए हुए प्रीमियम पर खुली स्थिति में बेच सकते हैं। इन परिस्थितियों में, उद्देश्य लाभ पर स्थिति को बंद करना है क्योंकि अस्थिरता औसत स्तर पर वापस आ जाती है और विकल्प प्रीमियम का मूल्य गिर जाता है। इस रणनीति का उपयोग करते हुए, व्यापारी उच्च बेचने और कम खरीदने का इरादा रखते हैं।

दूसरी ओर, विकल्प खरीदारों को एक फायदा होता है, जब अंतर्निहित अस्थिरता ऐतिहासिक अस्थिरता के स्तर से काफी कम होती है, जो कि अंडरवैल्यूड प्रीमियम का संकेत देती है। इस स्थिति में, बेसलाइन औसत में अस्थिरता के स्तर की वापसी के परिणामस्वरूप उच्च प्रीमियम हो सकता है जब विकल्प के मालिक बंद करने के लिए बेचें कम खरीदने और उच्च बेचने के मानक व्यापारिक उद्देश्य का पालन करते हुए।