शून्य कूपन ट्रेजरी बांड के लाभ और जोखिम

ज़ीरो-कूपन यू.एस. ट्रेजरी बॉन्ड को ट्रेजरी ज़ीरो के रूप में भी जाना जाता है, और जब स्टॉक की कीमतें गिरती हैं तो वे अक्सर कीमतों में नाटकीय रूप से वृद्धि करते हैं। हालाँकि, वह महत्वपूर्ण लाभ कई अद्वितीय जोखिमों के साथ आता है।

ज़ीरो-कूपन यू.एस. ट्रेजरी बांड के अनूठे लाभ

जब फेडरल रिजर्व दरों में कटौती करता है, तो ट्रेजरी ज़ीरो की कीमत बढ़ जाती है, जिससे उन्हें सही समय पर स्टॉक होल्डिंग्स की रक्षा करने में मदद मिलती है। ब्याज दर में बदलाव के साथ बांड की कीमतों की प्रतिक्रिया बढ़ जाती है परिपक्वता अवधि और ब्याज भुगतान के साथ घटता है। इस प्रकार, सबसे अधिक उत्तरदायी बांड में परिपक्वता (आमतौर पर 20 से 30 वर्ष) के लिए लंबा समय होता है और कोई ब्याज भुगतान नहीं करता है। इसलिए, लंबे समय तक शून्य-कूपन बांड ब्याज दर में बदलाव के लिए सबसे अधिक प्रतिक्रिया देते हैं।

जब अर्थव्यवस्था दबाव में होती है, तो फेडरल रिजर्व आमतौर पर प्रोत्साहन प्रदान करने के लिए दरों में कटौती करता है। यह सभी बांड की कीमतों को ऊपर भेजना चाहिए, लेकिन कॉर्पोरेट और उभरते बाजार बांड मंदी के दौरान बढ़े हुए डिफ़ॉल्ट जोखिम के कारण अक्सर पहले से ही नीचे हैं। यू.एस. ट्रेजरी बांड को अक्सर डिफ़ॉल्ट जोखिम से मुक्त माना जाता है, और फेड कभी-कभी अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के लिए उन्हें सीधे खरीदता है। ट्रेजरी शून्य लाभ के लिए एक आदर्श स्थिति में हैं, खासकर यदि वे लंबे समय से दिनांकित हैं।

जब फेड आक्रामक रूप से दरों में कटौती करता है तो जीरो-कूपन यू.एस. ट्रेजरी बांड महत्वपूर्ण रूप से आगे बढ़ सकते हैं। ये लाभ स्टॉक से संबंधित नुकसान की भरपाई से अधिक हो सकते हैं, इसलिए ट्रेजरी शून्य अक्सर स्टॉक निवेशकों के लिए एक उत्कृष्ट बचाव है। लंबी अवधि के ट्रेजरी के समान उनके पास ठोस दीर्घकालिक रिटर्न भी है। यदि कोई निवेशक एक भालू बाजार पर दांव लगाना चाहता है, तो ट्रेजरी शून्य अक्सर नाटकीय रूप से बेहतर प्रदर्शन करते हैं उलटा ईटीएफ तथा कम बेचना स्टॉक।

जीरो-कूपन यू.एस. ट्रेजरी बांड के अनूठे जोखिम

ब्याज दरों के प्रति उनकी संवेदनशीलता के कारण, शून्य-कूपन ट्रेजरी बांड अविश्वसनीय रूप से उच्च हैं ब्याज दर जोखिम. अगर फेड ब्याज दरें बढ़ाता है तो ट्रेजरी जीरो में काफी गिरावट आती है। गिरावट को कम करने के लिए उनके पास कोई ब्याज भुगतान भी नहीं है।

ज़ीरो-कूपन यू.एस. ट्रेजरी बांड में एक गरीब है जोखिम-प्रतिफल प्रोफ़ाइल जब अकेले आयोजित की जाती है। लंबे समय तक चलने वाले शून्य-कूपन ट्रेजरी बांड शेयर बाजार की तुलना में अधिक अस्थिर होते हैं, लेकिन वे यू.एस. ट्रेजरी के कम लंबे समय तक रिटर्न की पेशकश करते हैं। इससे भी बदतर, इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि स्टॉक खराब होने पर वे ऊपर जाएंगे। 2008 में ट्रेजरी ज़ीरो ने असाधारण रूप से अच्छा प्रदर्शन किया, लेकिन 2018 में शेयर बाजार के साथ-साथ उन्होंने पैसा खो दिया।

अंत में, ट्रेजरी ज़ीरो से उच्च जोखिम का सामना करना पड़ता है मुद्रास्फीति. जैसा कि सर्वविदित है, मुद्रास्फीति बांड बाजार के लिए खराब है। लीवरेज या डेरिवेटिव का उपयोग किए बिना बॉन्ड मार्केट में ट्रेजरी ज़ीरो सबसे आक्रामक निवेश संभव है। लगातार उच्च मुद्रास्फीति अक्सर बार-बार ब्याज दरों में बढ़ोतरी के साथ होती है, जिससे शून्य-कूपन ट्रेजरी बांड के लिए महत्वपूर्ण नुकसान होगा। उसके ऊपर, मुद्रास्फीति मूलधन के मूल्य को कम कर देती है।

जीरो-कूपन बांड कैसे खरीदें

ईटीएफ के साथ ट्रेजरी शून्य खरीदना बहुत आसान हो गया है। मोहरा विस्तारित अवधि ट्रेजरी ईटीएफ (ईडीवी) वित्तीय संकट के दौरान फेड ब्याज दरों में कटौती के कारण 2008 में 55% से अधिक बढ़ गया। पिमको 25+ वर्ष शून्य कूपन यू.एस. ट्रेजरी इंडेक्स एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ZROZ) निवेशकों को जीरो-कूपन ट्रेजरी बांड के रिटर्न तक पूरी पहुंच प्रदान करता है।

ट्रेजरी जीरो को पुराने जमाने के तरीके से खरीदना संभव है। जीरो-कूपन सरकारी बांड जारी होने के समय सीधे ट्रेजरी से खरीदे जा सकते हैं। प्रारंभिक पेशकश के बाद, उन्हें खुले बाजार में a. के माध्यम से खरीदा जा सकता है दलाली खाते. ब्रोकरेज खाते का उपयोग करके अन्य प्रकार के शून्य-कूपन बांड भी खरीदे जा सकते हैं।

अन्य प्रकार के शून्य-कूपन बांड

जीरो-कूपन बांड कई प्रकार के होते हैं। वे संघीय, राज्य और स्थानीय सरकारों या निगमों द्वारा जारी किए जा सकते हैं। शायद कई निवेशकों के लिए सबसे परिचित शून्य-कूपन बांड पुराने हैं सीरीज ईई बचत बांड, जो अक्सर छोटे बच्चों को उपहार के रूप में दिए जाते थे। ये बांड लोकप्रिय थे क्योंकि लोग इन्हें छोटे मूल्यवर्ग में खरीद सकते थे। उदाहरण के लिए, $50 बांड $25 के लिए खरीदा जा सकता है। बच्चा कई वर्षों तक बांड रखेगा और परिपक्व होने पर $50 प्राप्त करेगा। की शर्तें बचत बांड कार्यक्रम बदल गए हैं, और बांड अब केवल इलेक्ट्रॉनिक रूप में उपलब्ध हैं। वे अभी भी मौजूद हैं, और वे अभी भी एक वैध उदाहरण हैं कि शून्य-कूपन बांड कैसे काम करते हैं।

निगम जीरो-कूपन बांड भी जारी करते हैं। इन पेशकशों पर एक मोड़ में, कुछ शून्य-कूपन कॉरपोरेट बॉन्ड को स्टॉक के शेयरों में परिवर्तित किया जा सकता है। इन बंधनों को कहा जाता है परिवर्तनीय. बैंक और ब्रोकरेज फर्म जीरो-कूपन बॉन्ड भी बना सकते हैं। ये संस्थाएं एक नियमित बांड लेती हैं और नई प्रतिभूतियों की एक जोड़ी बनाने के लिए कूपन को हटाती हैं। इस प्रक्रिया को अक्सर कहा जाता है अलग करना क्योंकि कूपन ऋण साधन से छीन लिया गया है।

जीरो-कूपन बांड के सामान्य लाभ

कोई बिना ब्याज के बांड क्यों चाहेगा? ठीक है, एक बात के लिए, शून्य-कूपन बांड के अंश के लिए खरीदे जाते हैं अंकित मूल्य. उदाहरण के लिए, उस राशि के आधे से भी कम के लिए $ 20,000 का बांड खरीदा जा सकता है।

इसके बाद टैक्स में छूट है। यदि एक सरकारी संस्था द्वारा जारी किया जाता है, तो शून्य-कूपन बांड द्वारा उत्पन्न ब्याज को अक्सर संघीय आयकर से छूट दी जाती है, और आमतौर पर राज्य और स्थानीय आय करों से भी। विभिन्न स्थानीय नगर पालिकाएं शून्य-कूपन बांड के महत्वपूर्ण जारीकर्ता हैं। इनमें से कुछ बंधन हैं ट्रिपल टैक्स-फ्री, आय के साथ वे संघीय, राज्य और स्थानीय स्तरों पर आयकर से छूट प्राप्त करते हैं। किसी भी मामले में, करों में कम भुगतान करना हमेशा अच्छी खबर होती है। यह कमाई का एक उच्च प्रतिशत अंकल सैम के बजाय निवेशकों की जेब में डालता है। दुर्भाग्य से, कॉर्पोरेट शून्य से ब्याज आय कर योग्य है।

यदि आपको भविष्य में किसी विशेष तिथि पर आय की एक विशिष्ट राशि की आवश्यकता है, तो शून्य-कूपन बांड एक आदर्श विकल्प हो सकता है। उदाहरण के लिए, अपनी संतानों के लिए कॉलेज को वित्तपोषित करने पर विचार करें। अगर आपका लक्ष्य बच्चे की मदद करना है एक शिक्षा के लिए भुगतान करें, उस वर्ष की भविष्यवाणी करना अपेक्षाकृत आसान है कि बच्चे को धन की आवश्यकता होगी। उस समय परिपक्व होने वाले शून्य-कूपन बांड खरीदना खर्च को कवर करने में मदद करने का एक सुविधाजनक तरीका हो सकता है।

जीरो-कूपन बांड उन निवेशकों को भी आकर्षित कर रहे हैं जो अपनी संपत्ति को हस्तांतरित करना चाहते हैं वारिस लेकिन आयकर या उपहार करों के बारे में चिंतित हैं। यदि एक शून्य-कूपन बांड $1,000 के लिए खरीदा जाता है और उपहार के रूप में दिया जाता है, तो उपहार देने वाले ने अपने वार्षिक उपहार कर बहिष्करण के केवल $1,000 का उपयोग किया होगा। दूसरी ओर, प्राप्तकर्ता को बांड के परिपक्व होने पर $1,000 से अधिक प्राप्त होगा। इसी तरह, कर-मुक्त शून्य-कूपन बांड उन बच्चों के लिए उत्कृष्ट उपहार हैं जो आय पर कराधान के अधीन होने के लिए पर्याप्त वार्षिक आय उत्पन्न करते हैं। बांड बच्चों को उनकी वृद्धि के बिना आय प्रदान करेंगे कर भरने का दायित्व.

जीरो-कूपन बांड के सामान्य जोखिम

शून्य-कूपन बांड दशकों तक परिपक्वता तक नहीं पहुंच सकते हैं, इसलिए क्रेडिट योग्य संस्थाओं से बांड खरीदना आवश्यक है। उनमें से कुछ ऐसे प्रावधानों के साथ जारी किए गए हैं जो उन्हें भुगतान करने की अनुमति देते हैं (बुलाया) परिपक्वता से पहले। किसी विशेष तिथि पर एक विशिष्ट भुगतान पर भरोसा करने वाले निवेशकों को इन प्रावधानों के बारे में पता होना चाहिए ताकि पेशेवर निवेशकों के रूप में संदर्भित होने वाले प्रभावों से बचा जा सके। कॉल जोखिम.

साथ ही, खुले बाजारों में शून्य-कूपन बांड की दैनिक कीमतों में उतार-चढ़ाव होता है। परिपक्वता से पहले उन्हें बेचने वाले निवेशक मूल रूप से भुगतान की तुलना में अधिक या कम धन प्राप्त कर सकते हैं। यह एक जंगली सवारी हो सकती है। क्योंकि वे किसी भी आवधिक ब्याज का भुगतान नहीं करते हैं, शून्य-कूपन बांड अधिक होते हैं परिवर्तनशील अपने पारंपरिक समकक्षों की तुलना में। बेशक, अगर मैच्योरिटी तक होल्ड किया जाता है, तो पेआउट पूर्व निर्धारित होगा और इसमें कोई बदलाव नहीं होगा।