एडवांस रिफंडिंग क्या है?

एडवांस रिफंडिंग क्या है?

अग्रिम धनवापसी का तात्पर्य किसी नए को रोकना है गहरा संबंध बकाया बांड इश्यू के दायित्वों का भुगतान (धनवापसी) करने के लिए उनका उपयोग करने से पहले 90 दिनों से अधिक समय के लिए जारी की गई आय। टैक्स कट्स एंड जॉब्स एक्ट (टीसीजेए) ने एक अन्य बॉन्ड को अग्रिम धनवापसी के लिए जारी किए गए बॉन्ड पर ब्याज के लिए सकल आय से बहिष्करण को निरस्त कर दिया।

अग्रिम धनवापसी के साथ भ्रमित नहीं होना चाहिए पूर्व वापसी, जिसमें कॉल करने योग्य बांड जारी करना शामिल है।

अग्रिम धनवापसी को समझना

कॉर्पोरेट वित्त और पूंजी बाजार में,

वापसी के वह प्रक्रिया है जहां एक निश्चित आय जारीकर्ता अपने कुछ बकाया कॉल करने योग्य बांडों को सेवानिवृत्त करता है और उन्हें नए बांडों के साथ बदल देता है, आमतौर पर जारीकर्ता के लिए अधिक अनुकूल शर्तों पर वित्तपोषण लागत को कम करने के लिए। नए बांड का उपयोग a. बनाने के लिए किया जाता है ऋण शोधन निधि मूल बांड मुद्दों को चुकाने के लिए, जिसे के रूप में जाना जाता है वापसी बांड.

अग्रिम धनवापसी एक नए बांड जारी करने से प्राप्त धन को पूर्व निर्गम के ऋण का भुगतान करने के लिए लेने की प्रथा को संदर्भित करता है। यह 90 दिन बीत जाने के बाद ही हो सकता है। नए बांड का मुद्दा, आमतौर पर, पुराने, अवैतनिक दायित्व की तुलना में कम ब्याज दर पर होता है। नगर पालिकाएं आमतौर पर उधार लेने की लागत कम करने और कम ब्याज दरों का लाभ उठाने के लिए अग्रिम धनवापसी का उपयोग करती हैं।

एडवांस रिफंडिंग एक बांड जारी करने का भी उल्लेख कर सकता है जिसमें नए बांड बकाया लोगों की तुलना में कम दर पर बेचते हैं। बांड जारीकर्ता एक एस्क्रो खाते में नए मुद्दे (धनवापसी बांड) की बिक्री से आय रखता है जब तक कि वे पुराने (धनवापसी बांड) मुद्दे को कॉल नहीं करते।

अग्रिम धनवापसी का उपयोग अक्सर सरकारों द्वारा अपने ऋण भुगतान को स्थगित करने के लिए किया जाता है, न कि वर्तमान में बड़ी मात्रा में ऋण का भुगतान करने के लिए। कुछ मायनों में, यह एक गृहस्वामी के बंधक के बराबर है पुनर्वित्त. 2017 में, अग्रिम धनवापसी बांड कुल $91 बिलियन का था और इसमें कुल $3.8 ट्रिलियन का 22.2 प्रतिशत शामिल था नगर निगम का बांड बाजार।

अग्रिम वापसी का विनियमन

नियामकों ने अग्रिम धनवापसी के संभावित दुरुपयोग पर कुछ चिंता दिखाई है। चूंकि नगरपालिका बांडों की दरें कम होती हैं, इसलिए नगरपालिकाएं कम दर पर असीमित मात्रा में ऋण जारी करने के लिए संभावित रूप से अग्रिम धनवापसी का उपयोग कर सकती हैं। शहर तब उच्च-रेटेड निवेश में निवेश कर सकता था। इस कारण से, नियामकों ने ऐसे नियम लागू किए हैं जो बांड की वापसी पर ब्याज की कर-मुक्त स्थिति को सीमित करते हैं। इसके अलावा, 2017 के टैक्स कट्स एंड जॉब्स एक्ट में प्रावधान के कारण, दिसंबर के बाद जारी किए गए अग्रिम धनवापसी बांड के लिए ब्याज आय कर-मुक्त नहीं है। 31, 2017.

अलग-अलग राज्यों में ऐसे कानून हैं जो अग्रिम धनवापसी पर सीमाएं लगाते हैं, जैसे वैधानिक परिपक्वताओं और ब्याज दर सीमा। आईआरएस एडवांस रिफंडिंग बॉन्ड इश्यू से निवेश पर यील्ड अर्जन को प्रतिबंधित करता है। इसके अतिरिक्त, मध्यस्थता नियम आम तौर पर नगरपालिकाओं को बांड के जीवनकाल में केवल एक बार धनवापसी बांड अग्रिम करने की अनुमति देते हैं। अग्रिम धनवापसी शुरू करने से पहले, शहरों को पहले यह सुनिश्चित करना चाहिए कि लेन-देन के माध्यम से बचाई जाने वाली राशि जारी करने की किसी भी लागत के लायक है।

अग्रिम धनवापसी का उदाहरण

कम ब्याज दर वाले वातावरण में अग्रिम धनवापसी लोकप्रिय है, जब बांड जारीकर्ता बकाया बांडों को पुनर्वित्त करके कम दरों का लाभ उठाने की कोशिश कर सकते हैं जो अभी तक परिपक्व नहीं हुए हैं। उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि एक नगर पालिका अपने मौजूदा अवैतनिक बांडों को एक नई, कम दर पर पुनर्वित्त करना चाहती है। शहर रिफंडिंग बांड की बिक्री से आय लेगा और उन्हें इसमें निवेश करेगा यू.एस. कोषागार या अन्य कर योग्य सरकारी प्रतिभूतियां। कोषागार तब एक एस्क्रो पोर्टफोलियो में जमा किए जाते हैं। NS प्रधान और एस्क्रो पोर्टफोलियो में कोषागारों पर अर्जित ब्याज का उपयोग पुराने बांडों का भुगतान करने के लिए किया जाता है।