ब्याज दर जोखिम परिभाषा

ब्याज दर जोखिम क्या है?

ब्याज दर जोखिम निवेश के नुकसान की संभावना है जो ब्याज दरों में बदलाव के परिणामस्वरूप होता है। उदाहरण के लिए, यदि ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो बांड या अन्य निश्चित-आय निवेश का मूल्य घट जाएगा। ब्याज दरों में बदलाव के कारण बांड की कीमत में बदलाव को इसके रूप में जाना जाता है समयांतराल.

विभिन्न अवधियों के बांडों को धारण करके ब्याज दर जोखिम को कम किया जा सकता है, और निवेशक भी कर सकते हैं ब्याज दर स्वैप, विकल्प, या के साथ निश्चित आय निवेशों को हेजिंग करके ब्याज दर जोखिम को कम करें अन्य ब्याज दर डेरिवेटिव.

ब्याज दर जोखिम को समझना

ब्याज दर में बदलाव कई निवेशों को प्रभावित कर सकता है, लेकिन यह बांड और अन्य निश्चित आय वाली प्रतिभूतियों के मूल्य को सबसे सीधे प्रभावित करता है। इसलिए, बॉन्डधारक ब्याज दरों की सावधानीपूर्वक निगरानी करते हैं और इस आधार पर निर्णय लेते हैं कि समय के साथ ब्याज दरों में कैसे बदलाव होता है।

के लिए निश्चित आय प्रतिभूतियां, जैसे-जैसे ब्याज दरें बढ़ती हैं, सुरक्षा कीमतें गिरती हैं (और इसके विपरीत)। ऐसा इसलिए है क्योंकि जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो अवसर लागत उन बांडों को धारण करने से वृद्धि होती है - अर्थात, एक बेहतर निवेश से चूकने की लागत अधिक होती है। बॉन्ड पर अर्जित दरों में दरों में वृद्धि के रूप में कम अपील होती है, इसलिए यदि 5% की निश्चित दर का भुगतान करने वाला बॉन्ड 1,000 डॉलर के बराबर मूल्य पर कारोबार कर रहा है जब प्रचलित ब्याज दरें भी ५% पर होती हैं, तो वही ५% अर्जित करना बहुत कम आकर्षक हो जाता है जब अन्य जगहों पर दरें ६% तक बढ़ने लगती हैं या 7%. बाजार में इस आर्थिक नुकसान की भरपाई के लिए, इन बांडों का मूल्य गिरना चाहिए - क्योंकि कौन 5% ब्याज दर का मालिक बनना चाहेगा, जब वे किसी अलग बांड के साथ 7% प्राप्त कर सकते हैं।

इसलिए, एक निश्चित दर वाले बॉन्ड के लिए, जब ब्याज दरें उस निश्चित स्तर से ऊपर एक बिंदु तक बढ़ जाती हैं, तो निवेशक निवेश पर स्विच करते हैं जो उच्च ब्याज दर को दर्शाता है। ब्याज दर में बदलाव से पहले जारी की गई प्रतिभूतियां केवल अपनी कीमतों को गिराकर नए मुद्दों के साथ प्रतिस्पर्धा कर सकती हैं।

ब्याज दर जोखिम को हेजिंग या विविधीकरण रणनीतियों के माध्यम से प्रबंधित किया जा सकता है जो पोर्टफोलियो की प्रभावी अवधि को कम करते हैं या दर परिवर्तनों के प्रभाव को नकारते हैं। इस पर अधिक जानकारी के लिए देखें: ब्याज दर जोखिम का प्रबंधन.

ब्याज दर जोखिम का उदाहरण

उदाहरण के लिए, मान लें कि कोई निवेशक 3% कूपन के साथ पांच वर्षीय, $500 का बांड खरीदता है। फिर, ब्याज दरें 4% तक बढ़ जाती हैं। जब अधिक आकर्षक दरों के साथ नए बांड बाजार में प्रवेश करते हैं तो निवेशक को बांड बेचने में परेशानी होगी। कम मांग भी द्वितीयक बाजार पर कम कीमतों को ट्रिगर करती है। बांड का बाजार मूल्य अपने मूल खरीद मूल्य से नीचे गिर सकता है।

विपरीत भी सही है। 5% रिटर्न देने वाला एक बांड अधिक मूल्य रखता है यदि ब्याज दरें इस स्तर से कम हो जाती हैं क्योंकि बांडधारक को एक अनुकूल निश्चित प्राप्त होता है प्रतिफल दर बाजार के सापेक्ष।

बांड मूल्य संवेदनशीलता

बाजार की ब्याज दरों में वृद्धि होने पर अलग-अलग परिपक्वता तिथियों वाली मौजूदा निश्चित आय वाली प्रतिभूतियों का मूल्य अलग-अलग डिग्री से कम हो जाता है। इस घटना को "मूल्य संवेदनशीलता" के रूप में जाना जाता है और इसे बांड की अवधि से मापा जाता है।

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि दो निश्चित आय वाली प्रतिभूतियां हैं, एक जो एक वर्ष में परिपक्व होती है और दूसरी जो 10 वर्षों में परिपक्व होती है। जब बाजार की ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो एक साल की सुरक्षा का मालिक केवल एक साल के लिए कम रिटर्न के साथ बांड पर लटकने के बाद उच्च दर की सुरक्षा में पुनर्निवेश कर सकता है। लेकिन 10 साल की सिक्योरिटी का मालिक और नौ साल से कम रेट पर अटका हुआ है।

यह लंबी अवधि की सुरक्षा के लिए कम कीमत के मूल्य को सही ठहराता है। किसी प्रतिभूति की परिपक्वता अवधि जितनी लंबी होती है, ब्याज दरों में दी गई वृद्धि के सापेक्ष उसकी कीमत उतनी ही अधिक घटती है।

ध्यान दें कि यह मूल्य संवेदनशीलता घटती दर पर होती है। 10 साल का बॉन्ड एक साल के बॉन्ड की तुलना में काफी अधिक संवेदनशील होता है लेकिन 20 साल का बॉन्ड 30 साल के बॉन्ड की तुलना में थोड़ा कम संवेदनशील होता है।

परिपक्वता जोखिम प्रीमियम

एक लंबी अवधि के बांड आम तौर पर समय के साथ ब्याज दर में बदलाव के अतिरिक्त जोखिम की भरपाई करने के लिए वापसी की उच्च अंतर्निहित दर के रूप में परिपक्वता जोखिम प्रीमियम प्रदान करता है। लंबी अवधि की प्रतिभूतियों की बड़ी अवधि का मतलब उन प्रतिभूतियों के लिए उच्च ब्याज दर जोखिम है। निवेशकों को अधिक लेने के लिए क्षतिपूर्ति करने के लिए जोखिम, लंबी अवधि की प्रतिभूतियों पर प्रत्याशित प्रतिलाभ की दरें आमतौर पर छोटी अवधि की प्रतिभूतियों की दरों से अधिक होती हैं। इसे परिपक्वता जोखिम प्रीमियम के रूप में जाना जाता है।

अन्य जोखिम प्रीमियम, जैसे कि डिफ़ॉल्ट जोखिम प्रीमियम और तरलता जोखिम प्रीमियम, बांड पर दी जाने वाली दरों को निर्धारित कर सकते हैं।