कार्यक्षेत्र बुल और भालू क्रेडिट स्प्रेड

एक बार व्यापारी नया विकल्प बुनियादी विकल्प-खरीद और बिक्री रणनीतियों को समझता है (इसमें चर्चा की गई है नग्न कॉल लेखन तथा कॉल पर लंबे समय तक जाना), साथ ही महत्वपूर्ण मूल्य निर्धारण आयाम, यह व्यापारिक ज्ञान के मध्यवर्ती स्तर पर जाने का समय है। यह लेख लंबवत क्रेडिट स्प्रेड का परिचय देता है, जो दो आकारों में आता है: बुल पुट स्प्रेड और यह भालू कॉल स्प्रेड.

वर्टिकल क्रेडिट स्प्रेड व्यापारियों को एक उत्कृष्ट सीमित-जोखिम रणनीति प्रदान करता है जिसका उपयोग इक्विटी के साथ-साथ कमोडिटी और वायदा विकल्पों के साथ किया जा सकता है। ये व्यापार, जो इसके विपरीत हैं डेबिट स्प्रेड, अनिवार्य रूप से से लाभ समय मूल्य का क्षय, और उन्हें लाभ उत्पन्न करने के लिए अंतर्निहित के किसी भी आंदोलन की आवश्यकता नहीं होती है। आइए जल्दी से समीक्षा करके शुरू करें कि a. से हमारा क्या मतलब है क्रेडिट फैलाव.

क्रेडिट फैलाव

चूंकि हम एक साथ दो अलग-अलग विकल्पों को खरीद और बेच रहे हैं हमले, स्प्रेड के एक तरफ की खरीद और एक साथ प्राप्ति पर नकदी का परिव्यय होता है विकल्प प्रीमियम दूसरे पक्ष को बेचते समय (अर्थात लघु पक्ष)। और ये मूल क्रेडिट स्प्रेड समान संयोजनों में निर्मित होते हैं।

साथ ही विभिन्न स्ट्राइक कीमतों के साथ विकल्प खरीदना और बेचना एक स्प्रेड स्थिति स्थापित करता है। और जब बेचा गया विकल्प खरीदे गए विकल्प की तुलना में अधिक महंगा होता है, तो एक शुद्ध क्रेडिट परिणाम होता है। इसे वर्टिकल क्रेडिट स्प्रेड के रूप में जाना जाता है। "ऊर्ध्वाधर" से हमारा सीधा मतलब है कि स्थिति समान समाप्ति महीनों वाले विकल्पों का उपयोग करके बनाई गई है। हम बस लंबवत रूप से आगे बढ़ रहे हैं विकल्प श्रृंखला (हड़ताल की कीमतों की सरणी) उसी में प्रसार स्थापित करने के लिए समाप्ति चक्र.

लंबवत क्रेडिट स्प्रेड गुण

वर्टिकल क्रेडिट स्प्रेड या तो भालू कॉल स्प्रेड या बुल पुट स्प्रेड हो सकते हैं। हालांकि पहली बार में यह भ्रामक लग सकता है, प्रत्येक "पैर" या फैलाव के प्रत्येक पक्ष की एक परीक्षा स्पष्ट करेगी। लंबवत फैलाव में आमतौर पर दो पैर होते हैं: लम्बा पैर और यह छोटा पैर.

यह निर्धारित करने की कुंजी कि क्या लंबवत फैलाव है a डेबिट या क्रेडिट स्प्रेड बेचे और खरीदे गए पैरों को देखना है। जैसा कि आप नीचे दिए गए उदाहरणों में देखेंगे, जब बेचा जाने वाला पैर करीब होता है पैसे के लिए, वर्टिकल स्प्रेड एक क्रेडिट स्प्रेड बन जाता है और आम तौर पर केवल समय मूल्य का प्रतिनिधित्व करने वाला शुद्ध क्रेडिट होता है। दूसरी ओर, एक डेबिट स्प्रेड में हमेशा पैसे से दूर संयोजन में छोटा विकल्प होता है, इसलिए डेबिट स्प्रेड एक शुद्ध खरीदारी रणनीति है।

उपरोक्त प्रदर्शनी 1 में क्रेडिट-स्प्रेड रणनीति के आवश्यक गुण हैं। आइए पहले बुल पुट स्प्रेड और फिर भालू कॉल स्प्रेड के उदाहरण का उपयोग करके ट्रेड सेटअप, स्ट्राइक ऑर्डर, डेबिट/क्रेडिट और लाभदायक स्थितियों को देखें। एक्ज़िबिट 2 में कॉफ़ी बुल पुट स्प्रेड के लिए लाभ/हानि फ़ंक्शन शामिल है।

नीचे एक्ज़िबिट 2 में, हमारे पास 58 सेंट पर जुलाई कॉफी ट्रेडिंग है, जो क्षैतिज अक्ष के साथ काले त्रिकोण द्वारा दर्शाया गया है। लाभ/हानि फलन ठोस नीली रेखा है जिस पर प्रत्येक किंक स्ट्राइक मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है (हम करेंगे धराशायी कार्यों को अनदेखा करें, जो जीवन के दौरान अलग-अलग समय अंतराल पर लाभ/हानि का प्रतिनिधित्व करते हैं व्यापार)। याद रखें कि बुल पुट स्प्रेड में, जैसे कि एक भालू कॉल स्प्रेड के साथ, हम अधिक महंगा विकल्प बेच रहे हैं एक पैसे के करीब) और पैसे से दूर स्ट्राइक के साथ विकल्प खरीदना (कम खर्चीला एक)। यह एक शुद्ध क्रेडिट बनाएगा।

एक्ज़िबिट 2: कॉफ़ी बुल पुट स्प्रेड

कॉफ़ी विकल्प को 55 ($0.029, या $11,087.50) के उच्च पुट स्ट्राइक के साथ बेचकर और साथ ही साथ कॉफ़ी खरीदकर 50 ($0.012 या $450 के लिए) के निचले पुट स्ट्राइक के साथ विकल्प, हम इस बुल पुट के साथ $637.50 का शुद्ध क्रेडिट उत्पन्न करते हैं फैल गया। ध्यान दें कि कॉफी वायदा पर एक विकल्प के प्रत्येक पैसे का मूल्य $375 है। जब तक समाप्ति पर जुलाई कॉफी 55 के ऊपरी स्ट्राइक पर या उससे ऊपर ट्रेड करती है, हम इस पूरी राशि को लाभ (माइनस कमीशन) के रूप में बना देंगे। ५५ से नीचे, हम तब तक कम लाभ का अनुभव करना शुरू करते हैं जब तक कि हम पास नहीं कर लेते लाभ - अलाभ स्थिति (धराशायी क्षैतिज रेखा)। लेकिन अधिकतम नुकसान यहां सीमित हैं क्योंकि हमारे पास a लंबा पुट विकल्प (50 के स्ट्राइक मूल्य के साथ)। इस प्रकार लाभ/हानि फ़ंक्शन इस निचले स्ट्राइक मूल्य पर सपाट हो जाता है (बाएं-तल पर गुत्थी) एक्ज़िबिट 2 का कोना), यह दर्शाता है कि अगर कॉफ़ी को जारी रखा जाता है तो नुकसान कोई बड़ा नहीं हो सकता पतन।

बुल पुट स्प्रेड और भालू कॉल स्प्रेड दोनों के साथ (नीचे एक्ज़िबिट 3 देखें), नुकसान हमेशा होता है प्रसार के आकार तक सीमित (स्ट्राइक के बीच की दूरी) घटा प्रारंभिक शुद्ध क्रेडिट प्राप्त किया। हमारे कॉफी बुल पुट स्प्रेड में, अधिकतम नुकसान की गणना स्प्रेड (55 - 50 = $0.05 सेंट x $375 = $1,875) के मूल्य को लेकर की जाती है और प्राप्त प्रीमियम घटाना (५५ कॉल के लिए प्राप्त $०.०२९ घटा ५० कॉल के लिए भुगतान किया गया $०.०१२, या $०.०१७ सेंट x $३७५ का शुद्ध = $638). यह हमें $1,237 ($1,875 - $638 = $1,237) की अधिकतम हानि की संभावना देता है।

एक्ज़िबिट 3 पर एक नज़र डालें, जिसमें एक भालू कॉल स्प्रेड है। जैसा कि ऊपर एक्ज़िबिट 1 में दर्शाया गया है, यदि अंतर्निहित तटस्थ, मंदी या मध्यम तेजी है, तो भालू कॉल लाभ फैलाता है। बुल पुट स्प्रेड की तरह ही, बेयर कॉल अंडरलाइंग की हलचल के बिना भी मुनाफा फैलाता है, जो कि सीमित लाभ प्रोफ़ाइल के बावजूद इन ट्रेडों को आकर्षक बनाता है। चूंकि क्रेडिट स्प्रेड के साथ उत्पन्न शुद्ध क्रेडिट समय मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है, स्प्रेड शून्य पर कम हो जाएगा समाप्ति यदि अंतर्निहित स्थिर बनी हुई है या शॉर्ट स्ट्राइक से आगे नहीं बढ़ी है पद।

प्रदर्शनी 3:कॉफी बियर कॉल स्प्रेड

हमारे कॉफ़ी बियर कॉल स्प्रेड (एक्ज़िबिट 3) में, हमने निचले 65 कॉल स्ट्राइक को बेचा और उच्च 70 कॉल स्ट्राइक को ($637.5) के शुद्ध क्रेडिट के लिए खरीदा। फिर से, प्रत्येक पैसे की कीमत $375 है। निचली स्ट्राइक $937.5 ($0.025 x $375) में बिकी और ऊपरी स्ट्राइक $300 ($0.8 x $375) में खरीदी गई। एक्ज़िबिट 3 में, लाभ/हानि फ़ंक्शन बुल पुट स्प्रेड की दर्पण छवि की तरह दिखता है। जब तक जुलाई कॉफी 65 स्ट्राइक पर या उससे नीचे ट्रेड करती है, तब तक हमारे बियर कॉल स्प्रेड के साथ अधिकतम लाभ प्राप्त होता है। यदि यह 70 या उससे अधिक की स्ट्राइक पर ट्रेड करता है, तो अधिकतम नुकसान हो जाता है। अधिकतम लाभ स्थिति स्थापित होने पर प्राप्त शुद्ध क्रेडिट तक सीमित है (माइनस कमीशन)। और दो स्ट्राइक माइनस प्रीमियम के बीच की दूरी अधिकतम नुकसान निर्धारित करती है। ध्यान दें कि अधिकतम नुकसान अंतर्निहित वृद्धि के रूप में पहुंचते हैं, गिरते नहीं। याद रखें कि अंतर्निहित गिरावट के रूप में बुल पुट स्प्रेड अधिकतम नुकसान तक पहुंच जाता है।

तल - रेखा

बुल एंड बियर क्रेडिट स्प्रेड एक व्यापारी को सीमित लाभ क्षमता के साथ सीमित जोखिम वाली रणनीति प्रदान करता है। क्रेडिट स्प्रेड का मुख्य लाभ यह है कि जीतने के लिए उन्हें मजबूत दिशात्मक आंदोलन की आवश्यकता नहीं होती है आधारभूत. इसका कारण यह है कि व्यापार समय-मूल्य के क्षय से लाभ कमाता है। वर्टिकल क्रेडिट स्प्रेड इस प्रकार लाभ कमा सकता है यदि अंतर्निहित एक में रहता है व्यापार श्रेणी (स्थिर), व्यापारी को संबंधित समस्याओं से मुक्त करना बाजार का समय और अंतर्निहित की दिशा की भविष्यवाणी।