टोल राजस्व बांड परिभाषा

टोल रेवेन्यू बॉन्ड क्या है?

टोल राजस्व बांड शब्द का अर्थ है a नगर निगम का बांड ये बनाता है प्रधान तथा कूपन टोल राजस्व से भुगतान। बॉन्डधारकों की पूंजी का उपयोग परियोजनाओं के निर्माण के लिए किया जाता है, और उनसे उत्पन्न धन-टोल रोड राजस्व- का उपयोग उन्हें वापस भुगतान करने के लिए किया जाता है। ये बांड राजमार्ग और परिवहन बांड की एक उपश्रेणी हैं, जो बाजार के अधिकांश हिस्सों में से हैं निवेश श्रेणी बांड। इस तथ्य के बावजूद, (टोल) राजस्व नगरपालिका बांड लगभग सामान्य दायित्व (जीओ) बांड के रूप में लोकप्रिय नहीं हैं।

एक टोल राजस्व बांड को समझना

एक टोल राजस्व बांड नगरपालिका का एक प्रकार है सुरक्षा जो आम तौर पर एक सार्वजनिक परियोजना, जैसे पुल, सुरंग, या एक्सप्रेसवे के निर्माण के लिए फंडिंग के लिए उपयोग किया जाता है। यह नियोजित धन भी दे सकता है आधारभूत संरचना नवीकरण परियोजनाएं, जैसे रेस्ट स्टॉप और टोल सड़कों के किनारे पार्क। बॉन्डधारकों को एक निश्चित परिपक्वता तिथि तक ब्याज के साथ उनके मूलधन का वादा किया जाता है। राजस्व सार्वजनिक परियोजना के उपयोगकर्ताओं द्वारा भुगतान किए गए टोल से बांडधारकों को वापस भुगतान करते हैं।

टोल राजस्व बांड आमतौर पर राज्य परिवहन एजेंसियों या टर्नपाइक आयोगों द्वारा जारी किए जाते हैं। टोल राजस्व बांड (और राजस्व नगरपालिका बांड, सामान्य रूप से) से भिन्न होते हैं सामान्य दायित्व बांड, जो कई कर स्रोतों से आय प्राप्त करते हैं।चूंकि टोल राजस्व बांड एक ही धारा पर निर्भर करते हैं आय, उनके पास अधिक है जोखिम और वे समान GO बांड की तुलना में अधिक ब्याज का भुगतान करते हैं।

निवेशकों को पता होना चाहिए कि ये बॉन्ड संबंधित राजस्व पर बहुत अधिक निर्भर हैं, जैसा कि नाम से ही स्पष्ट है। वे जारी करने वाली सरकार या उसके राजस्व प्रवाह (आमतौर पर कर) द्वारा समर्थित नहीं हैं। इसका मतलब यह है कि अगर राजस्व गिरता है (हालांकि इसकी संभावना नहीं है) - यानी, यदि टोल समाप्त कर दिया गया है या अब एकत्र नहीं किया जा सकता है - जारीकर्ता अपना भुगतान नहीं कर सकते हैं बांडधारक.

जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, ये बांड नई टोल सड़कों के लिए और मौजूदा सड़कों को बेहतर बनाने के लिए धन उपलब्ध कराते हैं। नगर पालिकाओं द्वारा टोल राजस्व बांड जारी करने का एक अन्य कारण सरकारों को विविधता लाने की अनुमति देना है देनदारियों और राज्य या काउंटी पर स्व-लगाए गए सीमाओं से बचें कर्ज.

विशेष ध्यान

टोल राजस्व बांड राजमार्ग और परिवहन बांड की एक उपश्रेणी है। इस समूह में नगरपालिका राजस्व बांड नामक ऋण प्रतिभूतियों की एक बड़ी श्रेणी शामिल है, जो सभी बकाया निवेश-ग्रेड बांडों का बहुमत बनाते हैं।

पारंपरिक बांडों से टोल राजस्व बांड के लिए परिपक्वता तिथियां भिन्न होती हैं। ये बांड २० या ३० वर्षों के बाद परिपक्व होते हैं, जिनमें से कई में कंपित होते हैं परिपक्वता तिथियां. जैसे, उन्हें आम तौर पर माना जाता है सीरियल बांड. एक सीरियल बांड के साथ, बकाया ऋण का हिस्सा निश्चित तिथियों पर परिपक्व होता है जब तक कि अंतिम तिथि तक बांड पूरी तरह से परिपक्व नहीं हो जाता। बॉन्ड जारीकर्ता आम तौर पर $ 5,000 इकाइयों में टोल राजस्व बांड जारी करते हैं।

टोल राजस्व बांड बनाम। सामान्य दायित्व (जीओ) बांड

सभी बंधन समान रूप से नहीं बनाए जाते हैं। जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, राजस्व बांड, टोल राजस्व बांड सहित, अधिक जोखिम के साथ आते हैं क्योंकि वे द्वारा समर्थित नहीं हैं पूर्ण विश्वास और श्रेय जारी करने वाली सरकारी इकाई की। यदि राजस्व धारा सूख जाती है, तो जारीकर्ता अपने लेनदारों को मूलधन और/या ब्याज का भुगतान नहीं कर सकता है। ये बांड वास्तव में निवेशकों के बीच लोकप्रिय नहीं हैं, भले ही बाजार में लगभग दो-तिहाई बांड राजस्व बांड हैं।

दूसरी ओर, सामान्य दायित्व बांड, निवेशक में सबसे आम हैं विभागों. जो लोग इन बांडों को धारण करते हैं, उन्हें पुनर्भुगतान की गारंटी दी जाती है, क्योंकि सरकार के पास राजस्व जुटाने के लिए अपने नागरिकों पर कर लगाने की शक्ति होती है।

बांडों की बिक्री से जुटाई गई राशि, हालांकि, प्रकार की परवाह किए बिना, विभिन्न परियोजनाओं, जैसे कि बुनियादी ढांचे के लिए धन उपलब्ध कराने के लिए इस्तेमाल की जा सकती है। वे जो सरकारी संस्थाओं द्वारा जारी किए जाते हैं, चाहे वे स्थानीय, राज्य या संघीय हों, सामान्य रूप से छूट प्राप्त हैं आय कर संघीय स्तर पर।

टोल रेवेन्यू बॉन्ड के फायदे और नुकसान

बांड निवेशकों को निवेश का एक सुरक्षित और सुरक्षित रूप प्रदान करते हैं, खासकर जब विभिन्न प्रकार की विभिन्न प्रतिभूतियों, जैसे स्टॉक, मुद्रा कारोबार कोष (ईटीएफ), म्यूचुअल फंड्स, और नकद खाते, दूसरों के बीच में।

निवेशक टोल राजस्व बांड का उपयोग विशेष रूप से अपने में विविधता लाने के लिए कर सकते हैं निश्चित आय जोत। कई म्युनिसिपल-बॉन्ड म्यूचुअल फंड, उदाहरण के लिए, टोल रेवेन्यू बॉन्ड में छिड़कते हैं जो अच्छे जोखिम बनाम इनाम की पेशकश करते हैं।

स्वस्थ राज्यों में कई लक्षित टोल राजस्व बांड तुलन पत्र और अनुकूल आर्थिक रुझान, क्योंकि यह लंबी अवधि में मूल भुगतान करने की परिवहन प्राधिकरण की क्षमता से संबंधित है।

टोल राजस्व बांड की आलोचना

कुछ करदाताओं हालांकि, टोल राजस्व बांड को एक अक्षम फंडिंग साधन के रूप में देखें। पेंसिल्वेनिया टर्नपाइक, देश का पहला सुपर हाइवे, जो पहले इरविन से कार्लिस्ले तक चला, टर्नपाइक में केस स्टडी प्रदान करता है कर्ज.

पेंसिल्वेनिया टर्नपाइक ने मूल रूप से 1954 में अपने सभी ऋणों को वापस लेने की योजना बनाई थी, जब उसने निर्माण के लिए उपयोग किए गए बांडों का भुगतान किया था। हालांकि, टर्नपाइक आज भी टोल एकत्र करना जारी रखता है। 2020 में, अगर मोटर चालकों ने नकद भुगतान किया, तो टर्नपाइक के पूरे स्पैन के साथ एक तरफ़ा यात्रा के लिए एक यात्री मोटर यात्री के लिए $ 53.50 का खर्च आया।

राज्य की टर्नपाइक प्रणाली ने कुछ अतिरिक्त सड़कों को जोड़ा। लेकिन मुख्य अवधि के साथ निरंतर शुल्क का एक कारण, आलोचकों का तर्क है कि पेंसिल्वेनिया टर्नपाइक कमीशन, और इसके द्वारा सृजित सफेदपोश नौकरियां, यदि ऋण कभी भी था, तो अस्तित्व समाप्त हो जाएगा पूर्ण भुगतान किया हुआ। नाम की एक किताब व्हेन द लेवी ब्रेक्स: द पैट्रोनेज क्राइसिस एट द पेनसिल्वेनिया टर्नपाइक, द जनरल असेंबली एंड द स्टेट सुप्रीम कोर्ट, विलियम केसलिंग द्वारा लिखित, पेंसिल्वेनिया टर्नपाइक के कथित इतिहास का विवरण देता है भ्रष्टाचार, बर्बादी और भाई-भतीजावाद, टोल राजस्व बांड द्वारा वित्त पोषित।