सॉवरेन वेल्थ फंड: एक परिचय

प्रभु धन निधि ने महत्वपूर्ण ध्यान आकर्षित किया है क्योंकि अधिक देश फंड खोलते हैं और बड़ी-नाम वाली कंपनियों और संपत्तियों में निवेश करते हैं-कुछ दूसरों की तुलना में अधिक पारदर्शी रूप से। इसने वैश्विक स्तर पर इन फंडों के प्रभाव पर व्यापक चिंता का मार्ग प्रशस्त किया है अर्थव्यवस्था. जैसे, यह समझना महत्वपूर्ण है कि सॉवरेन वेल्थ फंड क्या हैं और वे पहली बार कैसे आए।

स्वायत्त धन निधि

एक सॉवरेन वेल्थ फंड एक राज्य के स्वामित्व वाला धन का पूल है जिसे विभिन्न में निवेश किया जाता है वित्तीय पूंजी. पैसा आम तौर पर एक देश के बजट से आता है आधिक्य. जब किसी राष्ट्र के पास अतिरिक्त धन होता है, तो वह एक संप्रभु धन कोष का उपयोग इसे निवेश में फ़नल करने के तरीके के रूप में करता है, न कि इसे केवल में रखने के लिए

केंद्रीय अधिकोष या इसे अर्थव्यवस्था में वापस लाना।

एक संप्रभु धन कोष की स्थापना के उद्देश्य देश के अनुसार अलग-अलग होते हैं। उदाहरण के लिए, संयुक्त अरब अमीरात अपने राजस्व का एक बड़ा हिस्सा तेल के निर्यात से उत्पन्न करता है और अधिशेष भंडार को तेल आधारित जोखिम से बचाने के लिए एक तरीके की आवश्यकता होती है; इस प्रकार, यह उस धन के एक हिस्से को एक सॉवरेन वेल्थ फंड में रखता है।

इतिहास

पहला फंड 1950 के दशक में उत्पन्न हुआ था। एक बजटीय अधिशेष वाले देश के लिए सॉवरेन वेल्थ फंड एक समाधान के रूप में आया। पहला सॉवरेन वेल्थ फंड था कुवैत निवेश प्राधिकरण, 1953 में अतिरिक्त तेल राजस्व का निवेश करने के लिए स्थापित किया गया था।केवल दो साल बाद, किरिबाती ने अपने राजस्व भंडार को रखने के लिए एक कोष बनाया।तीन प्रमुख फंड बनाए जाने तक बहुत कम नई गतिविधि हुई:

• अबू धाबी का निवेश प्राधिकरण (1976)
• सिंगापुर का सरकारी निवेश निगम (1981)
• नॉर्वे की सरकार पेंशन निधि (1990)

पिछले कुछ दशकों में, सॉवरेन वेल्थ फंड्स के आकार और संख्या में नाटकीय रूप से वृद्धि हुई है। SWF संस्थान के अनुसार, 2020 में लगभग 8.2 ट्रिलियन डॉलर की संचयी संपत्ति के साथ 91 से अधिक सॉवरेन वेल्थ फंड हैं।

कमोडिटी बनाम गैर-कमोडिटी सॉवरेन वेल्थ फंड

सॉवरेन वेल्थ फंड दो श्रेणियों, कमोडिटी या गैर-कमोडिटी में गिर सकते हैं। दो श्रेणियों के बीच का अंतर यह है कि फंड को कैसे वित्तपोषित किया जाता है।

कमोडिटी सॉवरेन वेल्थ फंड को निर्यात करके वित्तपोषित किया जाता है माल. जब किसी वस्तु की कीमत बढ़ती है, तो उस वस्तु का निर्यात करने वाले राष्ट्रों को अधिक अधिशेष दिखाई देगा। इसके विपरीत, जब एक निर्यात-संचालित अर्थव्यवस्था उस वस्तु की कीमत में गिरावट का अनुभव करती है, तो a घाटा बनाया गया है जो अर्थव्यवस्था को नुकसान पहुंचा सकता है। एक सॉवरेन वेल्थ फंड एक के रूप में कार्य करता है देश के धन में विविधता लाने के लिए स्टेबलाइजर अन्य क्षेत्रों में निवेश करके।

गैर-कमोडिटी फंड आमतौर पर विदेशी से अधिक द्वारा वित्तपोषित होते हैं मुद्रा भंडार से चालू खाता अधिशेष।

सॉवरेन वेल्थ फंड क्या निवेश करते हैं?

सॉवरेन वेल्थ फंड पारंपरिक रूप से हैं निष्क्रिय, लंबी अवधि के निवेशक। कुछ सॉवरेन वेल्थ फंड अपना पूरा खुलासा करते हैं विभागों, लेकिन सॉवरेन वेल्थ फंड कई तरह के एसेट क्लास में निवेश करते हैं, जिनमें शामिल हैं:

• सरकारी करार
• इक्विटीज
• प्रत्यक्ष विदेशी निवेश

हालांकि, धन की बढ़ती संख्या की ओर रुख कर रहे हैं वैकल्पिक निवेश, जैसे हेज फंड या निजी इक्विटी, जो अधिकांश खुदरा निवेशकों के लिए सुलभ नहीं हैं। NS अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष रिपोर्ट में कहा गया है कि पारंपरिक निवेश पोर्टफोलियो की तुलना में सॉवरेन वेल्थ फंड में जोखिम का स्तर अधिक होता है, जो अक्सर-अस्थिर उभरते बाजारों में बड़ी हिस्सेदारी रखता है।

सॉवरेन वेल्थ फंड कई तरह के इस्तेमाल करते हैं निवेश रणनीतियों:

• कुछ फंड सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध वित्तीय संपत्तियों में विशेष रूप से निवेश करते हैं।
• अन्य सभी प्रमुख में निवेश करते हैं परिसंपत्ति वर्ग.

कंपनियों में निवेश करते समय उनके द्वारा ग्रहण किए गए नियंत्रण के स्तर में भी फंड भिन्न होते हैं:

• सॉवरेन वेल्थ फंड हैं जो किसी कंपनी में खरीदे गए शेयरों की संख्या पर एक सीमा लगाते हैं और या तो अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने के लिए या अपने स्वयं के नैतिकता का पालन करने के लिए प्रतिबंध लागू करेंगे मानक।
• अन्य सॉवरेन वेल्थ फंड कंपनियों में बड़ी हिस्सेदारी खरीदकर अधिक सक्रिय दृष्टिकोण अपनाते हैं।

अंतर्राष्ट्रीय बहस

सॉवरेन वेल्थ फंड वैश्विक अर्थव्यवस्था के एक बड़े और बढ़ते हिस्से का प्रतिनिधित्व करते हैं। इन फंडों का आकार और संभावित प्रभाव अंतर्राष्ट्रीय व्यापार ने काफी विरोध किया है, और संयुक्त राज्य अमेरिका और यूरोप में विवादास्पद निवेश के बाद आलोचना बढ़ गई है। निम्नलिखित बंधक 2006-2008 का संकट, सॉवरेन वेल्थ फंड ने संघर्षरत पश्चिमी बैंकों सिटीग्रुप, मेरिल लिंच को बचाने में मदद की, यूबीएस, और मॉर्गन स्टेनली।इससे आलोचकों को चिंता हुई कि विदेशी राष्ट्र घरेलू पर बहुत अधिक नियंत्रण प्राप्त कर रहे थे वित्तीय संस्थाए और यह कि ये राष्ट्र उस नियंत्रण का उपयोग राजनीतिक कारणों से कर सकते हैं। इस डर से निवेश भी हो सकता है संरक्षणवाद, मूल्यवान निवेश डॉलर को प्रतिबंधित करके वैश्विक अर्थव्यवस्था को संभावित रूप से नुकसान पहुंचा रहा है।

संयुक्त राज्य अमेरिका और यूरोप में, कई वित्तीय और राजनीतिक नेताओं ने निगरानी और संभवतः संप्रभु धन निधि को विनियमित करने के महत्व पर बल दिया है। कई राजनीतिक नेताओं का दावा है कि संप्रभु धन निधि राष्ट्रीय सुरक्षा के लिए खतरा है, और उनकी कमी पारदर्शिता इस विवाद को हवा दी है। संयुक्त राज्य अमेरिका ने पारित करके इस चिंता को संबोधित किया विदेशी निवेश और 2007 का राष्ट्रीय सुरक्षा अधिनियम, जिसने एक विदेशी सरकार या सरकार के स्वामित्व वाली संस्था द्वारा यू.एस. संपत्ति खरीदने का प्रयास करने पर अधिक जांच स्थापित की।

पश्चिमी शक्तियों को सॉवरेन वेल्थ फंडों को निवेश करने की अनुमति देने के बारे में पहरा दिया गया है और उन्होंने बेहतर पारदर्शिता के लिए कहा है। हालाँकि, इस बात का कोई ठोस सबूत नहीं है कि फंड राजनीतिक या रणनीतिक उद्देश्यों के तहत काम कर रहे हैं, अधिकांश देशों ने अपनी स्थिति को नरम किया है और यहां तक ​​कि निवेशकों का स्वागत भी किया है।