अमेरिकी जमा रसीद (एडीआर) परिभाषा

एक अमेरिकी जमा रसीद (एडीआर) क्या है?

एक अमेरिकी जमा रसीद (एडीआर) एक है बातचीत योग्य यू.एस. डिपाजिटरी बैंक द्वारा जारी किया गया प्रमाणपत्र, जो किसी विदेशी कंपनी के स्टॉक के शेयरों की एक निर्दिष्ट संख्या—अक्सर एक शेयर—का प्रतिनिधित्व करता है। एडीआर यू.एस. शेयर बाजारों पर किसी भी घरेलू शेयर के रूप में ट्रेड करता है।

एडीआर अमेरिकी निवेशकों को विदेशी कंपनियों में स्टॉक खरीदने का एक तरीका प्रदान करते हैं जो अन्यथा उपलब्ध नहीं होगा। विदेशी फर्मों को भी लाभ होता है, क्योंकि एडीआर उन्हें अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंजों पर लिस्टिंग की परेशानी और खर्च के बिना अमेरिकी निवेशकों और पूंजी को आकर्षित करने में सक्षम बनाता है।

अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीदें कैसे काम करती हैं?

एडीआर को यू.एस. डॉलर में मूल्यवर्गित किया गया है, जिसमें अंतर्निहित सुरक्षा एक अमेरिकी वित्तीय संस्थान द्वारा आयोजित, अक्सर एक विदेशी शाखा द्वारा। एडीआर धारकों को विदेशी मुद्रा में व्यापार करने या विदेशी मुद्रा बाजार में मुद्रा के आदान-प्रदान की चिंता करने की आवश्यकता नहीं है। इन प्रतिभूतियों की कीमत और व्यापार डॉलर में किया जाता है और यू.एस. निपटान प्रणाली के माध्यम से मंजूरी दे दी जाती है।

एडीआर की पेशकश करने के लिए, एक यू.एस. बैंक विदेशी मुद्रा पर शेयर खरीदेगा। बैंक स्टॉक को इन्वेंट्री के रूप में रखेगा और घरेलू व्यापार के लिए एडीआर जारी करेगा। एडीआर या तो न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) या नैस्डैक पर सूचीबद्ध हैं, लेकिन वे भी बेचे जाते हैं बिना पर्ची का (ओटीसी)।

यू.एस. बैंकों के लिए आवश्यक है कि विदेशी कंपनियां उन्हें विस्तृत वित्तीय जानकारी प्रदान करें। यह आवश्यकता अमेरिकी निवेशकों के लिए कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य का आकलन करना आसान बनाती है।

एडीआर के प्रकार

अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीदें दो बुनियादी श्रेणियों में आती हैं:

• एक बैंक जारी करता है a प्रायोजित विदेशी कंपनी की ओर से एडीआर। बैंक और व्यवसाय एक कानूनी व्यवस्था में प्रवेश करते हैं। आमतौर पर, विदेशी कंपनी एडीआर जारी करने और उस पर नियंत्रण बनाए रखने की लागत का भुगतान करेगी, जबकि बैंक निवेशकों के साथ लेनदेन को संभालेगा। प्रायोजित एडीआर को इस आधार पर वर्गीकृत किया जाता है कि विदेशी कंपनी यू.एस. सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) के नियमों और अमेरिकी लेखा प्रक्रियाओं का किस हद तक अनुपालन करती है।
• एक बैंक भी जारी करता है अप्रायोजित एडीआर. हालाँकि, इस प्रमाणपत्र में विदेशी कंपनी से कोई प्रत्यक्ष भागीदारी, भागीदारी या अनुमति भी नहीं है। सैद्धांतिक रूप से, एक ही विदेशी कंपनी के लिए विभिन्न यू.एस. बैंकों द्वारा जारी किए गए कई गैर-प्रायोजित एडीआर हो सकते हैं। ये अलग-अलग पेशकश अलग-अलग लाभांश भी दे सकती हैं। प्रायोजित कार्यक्रमों के साथ, विदेशी कंपनी के साथ काम करने वाले बैंक द्वारा जारी केवल एक एडीआर होता है।

दो प्रकार के एडीआर के बीच एक प्राथमिक अंतर यह है कि निवेशक उन्हें खरीद सकते हैं। प्रायोजित एडीआर के निम्नतम स्तर को छोड़कर सभी एसईसी के साथ पंजीकरण करते हैं और प्रमुख यू.एस. स्टॉक एक्सचेंजों पर व्यापार करते हैं। गैर-प्रायोजित एडीआर केवल ओवर-द-काउंटर व्यापार करेंगे। साथ ही, गैर-प्रायोजित एडीआर में कभी भी मतदान अधिकार शामिल नहीं होते हैं।

एडीआर को अतिरिक्त रूप से तीन स्तरों में वर्गीकृत किया गया है, जो इस बात पर निर्भर करता है कि विदेशी कंपनी ने यू.एस. बाजारों तक किस हद तक पहुंच बनाई है:

• स्तर I - यह एडीआर का सबसे बुनियादी प्रकार है जहां विदेशी कंपनियां या तो योग्य नहीं हैं या अपने एडीआर को किसी एक्सचेंज में सूचीबद्ध नहीं करना चाहती हैं। इस प्रकार के एडीआर का उपयोग व्यापारिक उपस्थिति स्थापित करने के लिए किया जा सकता है लेकिन पूंजी जुटाने के लिए नहीं। स्तर I एडीआर केवल पर पाए गए बिना पर्ची का बाजार की सबसे ढीली आवश्यकताएं हैं प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) - और वे आम तौर पर अत्यधिक सट्टा हैं। जबकि वे अन्य प्रकार के एडीआर की तुलना में निवेशकों के लिए जोखिम भरा हैं, वे एक विदेशी कंपनी के लिए अपनी प्रतिभूतियों में यू.एस. निवेशक के हित के स्तर को मापने का एक आसान और सस्ता तरीका हैं।
• स्तर II - लेवल I एडीआर की तरह, लेवल II एडीआर का उपयोग स्टॉक एक्सचेंज में ट्रेडिंग उपस्थिति स्थापित करने के लिए किया जा सकता है, और उनका उपयोग पूंजी जुटाने के लिए नहीं किया जा सकता है। लेवल II एडीआर की एसईसी से लेवल I एडीआर की तुलना में थोड़ी अधिक आवश्यकताएं होती हैं, लेकिन उन्हें उच्च दृश्यता और ट्रेडिंग वॉल्यूम मिलता है।
• स्तर III - स्तर III एडीआर सबसे प्रतिष्ठित हैं। इनके साथ, एक जारीकर्ता तैरता है a सार्वजनिक पेशकश यू.एस. एक्सचेंज पर एडीआर का। उनका उपयोग यू.एस. वित्तीय बाजारों में पर्याप्त व्यापारिक उपस्थिति स्थापित करने और विदेशी जारीकर्ता के लिए पूंजी जुटाने के लिए किया जा सकता है। जारीकर्ता एसईसी के साथ पूर्ण रिपोर्टिंग के अधीन हैं।

अमेरिकी जमा रसीद मूल्य निर्धारण और लागत

एक एडीआर एक के लिए एक आधार पर अंतर्निहित शेयरों का प्रतिनिधित्व कर सकता है, एक शेयर का एक अंश, या अंतर्निहित कंपनी के कई शेयरों का प्रतिनिधित्व कर सकता है।डिपॉजिटरी बैंक यू.एस. एडीआर प्रति होम-कंट्री शेयर का अनुपात उस मूल्य पर निर्धारित करेगा जो उन्हें लगता है कि निवेशकों को पसंद आएगा। यदि एडीआर का मूल्य बहुत अधिक है, तो यह कुछ निवेशकों को रोक सकता है। इसके विपरीत, यदि यह बहुत कम है, तो निवेशक सोच सकते हैं कि अंतर्निहित प्रतिभूतियां जोखिम वाले पैनी स्टॉक के समान हैं।

वजह से पंचायत, एक एडीआर की कीमत कंपनी के स्टॉक को उसके होम एक्सचेंज पर बारीकी से ट्रैक करती है।

एडीआर के धारकों को यू.एस. डॉलर में किसी भी लाभांश और पूंजीगत लाभ का एहसास होता है। हालांकि, लाभांश भुगतान मुद्रा रूपांतरण व्यय और विदेशी करों का शुद्ध है। आमतौर पर, बैंक खर्चों और विदेशी करों को कवर करने के लिए आवश्यक राशि को स्वचालित रूप से रोक लेता है। चूंकि यह प्रथा है, अमेरिकी निवेशकों को आईआरएस से क्रेडिट या धनवापसी की आवश्यकता होगी किसी भी पूंजीगत लाभ पर दोहरे कराधान से बचने के लिए विदेशी सरकार के कर प्राधिकरण से एहसास हुआ।

अमेरिकी जमा रसीदों का इतिहास

1920 के दशक में अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीदें पेश किए जाने से पहले, अमेरिकी निवेशक जो a. के शेयर चाहते थे गैर-यू.एस. सूचीबद्ध कंपनी केवल अंतरराष्ट्रीय एक्सचेंजों पर ऐसा कर सकती है—औसत व्यक्ति के लिए एक अवास्तविक विकल्प तब।

जबकि समकालीन डिजिटल युग में आसान है, अंतरराष्ट्रीय एक्सचेंजों पर शेयर खरीदना अभी भी संभावित कमियां हैं। एक विशेष रूप से कठिन बाधा मुद्रा-विनिमय के मुद्दे हैं। एक अन्य महत्वपूर्ण दोष यू.एस. एक्सचेंजों और विदेशी एक्सचेंजों के बीच नियामक अंतर है।

अंतरराष्ट्रीय स्तर पर कारोबार करने वाली कंपनी में निवेश करने से पहले, अमेरिकी निवेशकों को खुद को अलग-अलग से परिचित करना होगा वित्तीय प्राधिकरण के विनियम, या वे कंपनी की जैसी महत्वपूर्ण जानकारी को गलत समझने का जोखिम उठा सकते हैं वित्तीय। उन्हें एक विदेशी खाता स्थापित करने की भी आवश्यकता हो सकती है, क्योंकि सभी घरेलू दलाल अंतरराष्ट्रीय स्तर पर व्यापार नहीं कर सकते हैं।

एडीआर को विदेशों में शेयर खरीदने में शामिल जटिलताओं और विभिन्न कीमतों और मुद्रा मूल्यों पर व्यापार से जुड़ी कठिनाइयों के कारण विकसित किया गया था। जेपी मॉर्गन (जेपीएम) पूर्ववर्ती फर्म गारंटी ट्रस्ट कंपनी ने एडीआर अवधारणा का बीड़ा उठाया। 1927 में, इसने पहला ADR बनाया और लॉन्च किया, जिससे अमेरिकी निवेशकों को प्रसिद्ध ब्रिटिश रिटेलर सेल्फ्रिज के शेयर खरीदने में मदद मिली और लक्जरी प्रस्थान स्टोर को वैश्विक बाजारों में टैप करने में मदद मिली। एडीआर को न्यूयॉर्क कर्ब एक्सचेंज में सूचीबद्ध किया गया था। कुछ साल बाद, 1931 में, बैंक ने ब्रिटिश संगीत कंपनी इलेक्ट्रिकल एंड म्यूजिकल इंडस्ट्रीज (जिसे ईएमआई के रूप में भी जाना जाता है) के लिए पहला प्रायोजित एडीआर पेश किया, जो बीटल्स का अंतिम घर था।आज, जेपी मॉर्गन और एक अन्य अमेरिकी बैंक - बीएनवाई मेलॉन - एडीआर बाजारों में सक्रिय रूप से शामिल हैं।

एडीआर का वास्तविक-विश्व उदाहरण

1988 और 2018 के बीच, जर्मन कार निर्माता वोक्सवैगन एजी ने टिकर वीएलकेए के तहत प्रायोजित एडीआर के रूप में यू.एस. में ओटीसी का कारोबार किया। अगस्त 2018 में, वोक्सवैगन ने अपने एडीआर कार्यक्रम को समाप्त कर दिया।अगले दिन, जेपी मॉर्गन ने वोक्सवैगन के लिए एक गैर-प्रायोजित एडीआर की स्थापना की, जो अब टिकर वीडब्ल्यूएजीवाई के तहत कारोबार कर रहा है।

पुराने वीएलकेएवाई एडीआर रखने वाले निवेशकों के पास वोक्सवैगन स्टॉक के वास्तविक शेयरों के लिए एडीआर का आदान-प्रदान करने, जर्मन एक्सचेंजों पर व्यापार करने या नए वीडब्ल्यूएजीवाई एडीआर के लिए उनका आदान-प्रदान करने का विकल्प था।

सामान्यतःपूछे जाने वाले प्रश्न

अगर मेरे पास एडीआर है तो क्या यह कंपनी में शेयरों के मालिक होने जैसा ही है?

बिल्कुल नहीं। एडीआर अमेरिकी डॉलर मूल्यवर्ग के प्रमाण पत्र हैं जो अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंजों पर व्यापार करते हैं और एक विदेशी कंपनी के घरेलू शेयरों की कीमत को ट्रैक करते हैं। एडीआर उन शेयरों की कीमतों का प्रतिनिधित्व करते हैं, लेकिन वास्तव में आपको स्वामित्व अधिकार प्रदान नहीं करते हैं जैसा कि आम स्टॉक आमतौर पर करता है। कुछ एडीआर लाभांश का भुगतान करेंगे। एडीआर विभिन्न अनुपातों में जारी किए जा सकते हैं, जिनमें सबसे आम 1:1 है, जहां प्रत्येक एडीआर कंपनी के एक सामान्य हिस्से का प्रतिनिधित्व करता है।

यदि कोई एडीआर किसी एक्सचेंज में सूचीबद्ध है तो आप किसी अन्य शेयर की तरह अपने ब्रोकर के माध्यम से खरीद और बेच सकते हैं। इस वजह से, और चूंकि उनकी कीमत यू.एस. डॉलर में है, एडीआर अमेरिकी निवेशकों को अपने विदेशी खाते खोलने या विदेशी मुद्रा विनिमय से निपटने के बिना भौगोलिक दृष्टि से पोर्टफोलियो और कर।

विदेशी कंपनियां एडीआर की सूची क्यों बनाती हैं?

विदेशी कंपनियां अक्सर अधिक से अधिक प्राप्त करने के लिए एडीआर के माध्यम से यू.एस. एक्सचेंजों पर अपने शेयरों का कारोबार करना चाहती हैं अंतरराष्ट्रीय बाजार में दृश्यता, निवेशकों के एक बड़े पूल तक पहुंच और अधिक इक्विटी विश्लेषकों द्वारा कवरेज। एडीआर जारी करने वाली कंपनियां अंतरराष्ट्रीय बाजारों में पैसा जुटाने में भी आसान हो सकती हैं, जब उनके एडीआर यू.एस. बाजारों में सूचीबद्ध होते हैं।

एक प्रायोजित बनाम क्या है? गैर प्रायोजित एडीआर?

सभी एडीआर के लिए अमेरिकी निवेश बैंक को डिपॉजिटरी बैंक के रूप में कार्य करना आवश्यक है। डिपॉजिटरी बैंक वह संस्था है जो एडीआर जारी करती है, एडीआर के धारकों का रिकॉर्ड रखती है, किए गए ट्रेडों को पंजीकृत करती है, और लाभांश या ब्याज वितरित करती है एडीआर धारकों को डॉलर में शेयरधारकों का इक्विटी भुगतान। एक प्रायोजित एडीआर में, डिपॉजिटरी बैंक विदेशी कंपनी और उनके कस्टोडियन बैंक के साथ उनके गृह देश में काम करता है रजिस्टर करें और एडीआर जारी करें। इसके बजाय एक गैर-प्रायोजित एडीआर एक जमाकर्ता बैंक द्वारा भागीदारी, भागीदारी, या यहां तक ​​कि उस विदेशी कंपनी की सहमति के बिना जारी किया जाता है जो इसका प्रतिनिधित्व करता है में स्वामित्व। गैर-प्रायोजित एडीआर आमतौर पर ब्रोकर-डीलरों द्वारा जारी किए जाते हैं जो एक विदेशी कंपनी में सामान्य स्टॉक रखते हैं और ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) व्यापार करते हैं। प्रायोजित एडीआर आमतौर पर एक्सचेंजों पर पाए जाते हैं।

एडीआर और जीडीआर में क्या अंतर है?

एडीआर एक बाजार में विदेशी शेयरों को लिस्टिंग प्रदान करते हैं: यू.एस. वैश्विक जमा रसीदें (जीडीआर) इसके बजाय दो या दो से अधिक बाजारों तक पहुंच प्रदान करते हैं, सबसे अधिक बार यू.एस. बाजार और यूरोमार्केट, एक वैकल्पिक सुरक्षा के साथ। जीडीआर का सबसे अधिक उपयोग तब किया जाता है जब जारीकर्ता स्थानीय बाजार के साथ-साथ अंतरराष्ट्रीय और अमेरिकी बाजारों में निजी प्लेसमेंट या सार्वजनिक पेशकश के माध्यम से पूंजी जुटा रहा हो।

क्या एडीआर अमेरिकी डिपॉजिटरी शेयर (एडीएस) के समान है?

अमेरिकी डिपॉजिटरी शेयर (ADS) वास्तविक अंतर्निहित शेयर हैं जिनका ADR प्रतिनिधित्व करता है। दूसरे शब्दों में, एडीएस ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध वास्तविक हिस्सा है, जबकि एडीआर जारी किए गए एडीएस के पूरे बंडल का प्रतिनिधित्व करता है।