बॉन्ड पोर्टफोलियो के प्रबंधन के लिए शीर्ष 4 रणनीतियाँ

आकस्मिक पर्यवेक्षक के लिए, बांड में निवेश करना उतना ही सरल प्रतीत होगा जितना कि उच्चतम प्रतिफल वाले बांड को खरीदना। हालांकि स्थानीय बैंक में जमा प्रमाणपत्र (सीडी) के लिए खरीदारी करते समय यह अच्छी तरह से काम करता है, वास्तविक दुनिया में यह इतना आसान नहीं है। जब बॉन्ड पोर्टफोलियो की संरचना की बात आती है तो कई विकल्प उपलब्ध होते हैं, और प्रत्येक रणनीति अपने जोखिम और इनाम ट्रेडऑफ के साथ आती है। बांड पोर्टफोलियो को प्रबंधित करने के लिए उपयोग की जाने वाली चार प्रमुख रणनीतियाँ हैं:

• निष्क्रिय, या "खरीदें और पकड़ें"
• सूचकांक मिलान, या "अर्ध-निष्क्रिय"
• प्रतिरक्षा, या "अर्ध-सक्रिय"
• समर्पित और सक्रिय

निष्क्रिय बांड प्रबंधन रणनीति

पैसिव बाय-एंड-होल्ड निवेशक आम तौर पर बॉन्ड की आय-सृजनकारी संपत्तियों को अधिकतम करने की तलाश में है। इस रणनीति का आधार यह है कि बांडों को आय का सुरक्षित, अनुमानित स्रोत माना जाता है। खरीदें और होल्ड में व्यक्तिगत बॉन्ड खरीदना और उन्हें परिपक्वता तक रखना शामिल है। बांड से नकदी प्रवाह का उपयोग बाहरी आय की जरूरतों को पूरा करने के लिए किया जा सकता है या पोर्टफोलियो में अन्य बांड या अन्य परिसंपत्ति वर्गों में पुनर्निवेश किया जा सकता है।

एक निष्क्रिय रणनीति में, भविष्य की ब्याज दरों की दिशा के बारे में कोई धारणा नहीं बनाई जाती है और प्रतिफल में बदलाव के कारण बांड के वर्तमान मूल्य में कोई भी बदलाव महत्वपूर्ण नहीं है। बांड मूल रूप से प्रीमियम या छूट पर खरीदा जा सकता है, जबकि यह मानते हुए कि परिपक्वता पर पूर्ण सममूल्य प्राप्त होगा। वास्तविक कूपन यील्ड से कुल रिटर्न में एकमात्र भिन्नता कूपन का पुनर्निवेश है जैसा कि वे होते हैं।

सतह पर, यह निवेश की एक आलसी शैली प्रतीत हो सकती है, लेकिन वास्तव में, निष्क्रिय बांड पोर्टफोलियो कठिन वित्तीय तूफानों में स्थिर लंगर प्रदान करते हैं। वे कम करते हैं या खत्म करते हैं ट्रांज़ेक्शन लागत, और यदि मूल रूप से अपेक्षाकृत उच्च ब्याज दरों की अवधि के दौरान लागू किया जाता है, तो उनके पास सक्रिय रणनीतियों से बेहतर प्रदर्शन करने का एक अच्छा मौका होता है।

उनकी स्थिरता के मुख्य कारणों में से एक यह तथ्य है कि निष्क्रिय रणनीतियां बहुत उच्च गुणवत्ता वाले, गैर-कॉल करने योग्य बांड जैसे सरकार या निवेश ग्रेड कॉर्पोरेट या नगरपालिका बांड के साथ सबसे अच्छा काम करती हैं। इस प्रकार के बांड खरीद-और-पकड़ रणनीति के लिए अच्छी तरह से अनुकूल हैं क्योंकि वे परिवर्तनों से जुड़े जोखिम को कम करते हैं एम्बेडेड विकल्पों के कारण आय प्रवाह, जो जारी किए गए बांड के अनुबंधों में लिखे गए हैं और बांड के साथ बने रहें जिंदगी। बताए गए कूपन की तरह, बॉन्ड में एम्बेडेड कॉल और पुट फीचर्स, इश्यू को निर्दिष्ट बाजार स्थितियों के तहत उन विकल्पों पर कार्य करने की अनुमति देते हैं।

उदाहरण: कॉल फ़ीचर
कंपनी ए सार्वजनिक बाजार के लिए 5% कूपन दर पर बांड में $ 100 मिलियन जारी करती है; बांड पूरी तरह से इश्यू पर बिक चुके हैं। बांड की वाचाओं में एक कॉल सुविधा है जो ऋणदाता को बांड को कॉल (याद) करने की अनुमति देती है यदि दरें कम प्रचलित ब्याज दर पर बांड को फिर से जारी करने के लिए पर्याप्त गिरती हैं। तीन साल बाद, प्रचलित ब्याज दर 3% है और कंपनी की अच्छी क्रेडिट रेटिंग के कारण, यह एक पूर्व निर्धारित मूल्य पर बांड को वापस खरीदने और 3% कूपन पर बांड को फिर से जारी करने में सक्षम है भाव। यह ऋणदाता के लिए अच्छा है लेकिन उधारकर्ता के लिए बुरा है।

पैसिव इन्वेस्टिंग में बॉन्ड लैडरिंग

सीढ़ी निष्क्रिय बांड निवेश के सबसे सामान्य रूपों में से एक है। यह वह जगह है जहां पोर्टफोलियो को समान भागों में विभाजित किया जाता है और निवेशक की तुलना में सीढ़ीदार शैली की परिपक्वता में निवेश किया जाता है समय क्षितिज. चित्रा 1 5% के घोषित कूपन के साथ मूल 10-वर्षीय सीढ़ीदार $ 1 मिलियन बांड पोर्टफोलियो का एक उदाहरण है।

वर्ष	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
प्रधान	$100,000	$100,000	$100,000	$100,000	$100,000	$100,000	$100,000	$100,000	$100,000	$100,000
कूपन आय	$5,000	$5,000	$5,000	$5,000	$5,000	$5,000	$5,000	$5,000	$5,000	$5,000

आकृति 1।

मूलधन को समान भागों में विभाजित करने से सालाना नकदी प्रवाह की एक स्थिर समान धारा मिलती है।

इंडेक्सिंग बॉन्ड रणनीति

अनुक्रमण को डिज़ाइन द्वारा अर्ध-निष्क्रिय माना जाता है। एक बांड पोर्टफोलियो को अनुक्रमित करने का मुख्य उद्देश्य लक्षित सूचकांक से निकटता से जुड़ा हुआ रिटर्न और जोखिम विशेषता प्रदान करना है। हालांकि इस रणनीति में पैसिव बाय-एंड-होल्ड की कुछ समान विशेषताएं हैं, लेकिन इसमें कुछ लचीलापन है। किसी विशिष्ट स्टॉक मार्केट इंडेक्स को ट्रैक करने की तरह, किसी भी प्रकाशित बॉन्ड इंडेक्स की नकल करने के लिए एक बॉन्ड पोर्टफोलियो को संरचित किया जा सकता है। पोर्टफोलियो प्रबंधकों द्वारा नकल किया जाने वाला एक सामान्य सूचकांक बार्कलेज यूएस एग्रीगेट बॉन्ड इंडेक्स है।

इस सूचकांक के आकार के कारण, सूचकांक को दोहराने के लिए आवश्यक बांडों की संख्या के कारण बड़े पोर्टफोलियो के साथ रणनीति अच्छी तरह से काम करेगी। किसी को न केवल मूल निवेश, बल्कि समय-समय पर जुड़ी लेनदेन लागतों पर भी विचार करने की आवश्यकता है पुनर्संतुलन सूचकांक में परिवर्तन को दर्शाने के लिए पोर्टफोलियो का।

टीकाकरण बांड रणनीति

इस रणनीति में सक्रिय और निष्क्रिय दोनों रणनीतियों की विशेषताएं हैं। परिभाषा के अनुसार, शुद्ध टीकाकरण का तात्पर्य है कि किसी भी बाहरी प्रभाव, जैसे कि ब्याज दरों में परिवर्तन, की परवाह किए बिना एक निश्चित अवधि के लिए एक निश्चित रिटर्न के लिए एक पोर्टफोलियो का निवेश किया जाता है।

अनुक्रमण के समान, प्रतिरक्षण रणनीति का उपयोग करने की अवसर लागत संभावित रूप से छोड़ रही है इस आश्वासन के लिए एक सक्रिय रणनीति की अपसाइड क्षमता कि पोर्टफोलियो इच्छित वांछित को प्राप्त करेगा वापसी। बाय-एंड-होल्ड रणनीति के अनुसार, डिज़ाइन द्वारा, इस रणनीति के लिए सबसे उपयुक्त उपकरण डिफ़ॉल्ट की दूरस्थ संभावनाओं के साथ उच्च-श्रेणी के बांड हैं।

वास्तव में, टीकाकरण का सबसे शुद्ध रूप एक में निवेश करना होगा शून्य-कूपन बांड और बांड की परिपक्वता का मिलान उस तारीख से करें जिस दिन नकदी प्रवाह की आवश्यकता होने की उम्मीद है। यह नकदी प्रवाह के पुनर्निवेश से जुड़े सकारात्मक या नकारात्मक रिटर्न की किसी भी परिवर्तनशीलता को समाप्त करता है।

अवधि, या बांड का औसत जीवन, आमतौर पर टीकाकरण में उपयोग किया जाता है। यह परिपक्वता की तुलना में बांड की अस्थिरता का अधिक सटीक भविष्य कहनेवाला उपाय है। बीमा कंपनियों द्वारा संस्थागत निवेश के माहौल में आमतौर पर एक अवधि की रणनीति का उपयोग किया जाता है, पेंशन फंड, और बैंक संरचित नकदी के साथ अपनी भविष्य की देनदारियों के समय क्षितिज का मिलान करने के लिए बहता है। यह सबसे अच्छी रणनीतियों में से एक है और इसे व्यक्तियों द्वारा सफलतापूर्वक उपयोग किया जा सकता है।

उदाहरण के लिए, ठीक उसी तरह जैसे कोई पेंशन फंड एक प्रतिरक्षण का उपयोग नकदी प्रवाह की योजना बनाने के लिए करता है व्यक्ति की सेवानिवृत्ति, वही व्यक्ति अपने लिए एक समर्पित पोर्टफोलियो बना सकता है सेवानिवृत्ति योजना।

सक्रिय बॉन्ड रणनीति

का लक्ष्य सक्रिय प्रबंधन कुल रिटर्न को अधिकतम कर रहा है। रिटर्न के बढ़े हुए अवसर के साथ-साथ स्पष्ट रूप से बढ़ा हुआ जोखिम भी आता है। सक्रिय शैलियों के कुछ उदाहरणों में ब्याज दर प्रत्याशा, समय, मूल्यांकन, और प्रसार शोषण, और कई ब्याज दर परिदृश्य शामिल हैं। सभी सक्रिय रणनीतियों का मूल आधार यह है कि निवेशक संभावित रूप से कम रिटर्न के साथ समझौता करने के बजाय भविष्य पर दांव लगाने को तैयार है जो एक निष्क्रिय रणनीति पेश कर सकती है।

तल - रेखा

बांड में निवेश करने के लिए कई रणनीतियाँ हैं जिन्हें निवेशक नियोजित कर सकते हैं। बाय-एंड-होल्ड दृष्टिकोण उन निवेशकों से अपील करता है जो आय की तलाश में हैं और भविष्यवाणियां करने को तैयार नहीं हैं। सड़क के बीच की रणनीतियों में शामिल हैं सूचीकरण और टीकाकरण, जो दोनों कुछ सुरक्षा और पूर्वानुमेयता प्रदान करते हैं। फिर सक्रिय दुनिया है, जो आकस्मिक निवेशक के लिए नहीं है। प्रत्येक रणनीति का अपना स्थान होता है और जब इसे सही तरीके से लागू किया जाता है, तो यह उन लक्ष्यों को प्राप्त कर सकता है जिनके लिए इसका इरादा था।