क्लोज्ड-एंड फंड परिभाषा

क्लोज्ड-एंड फंड क्या है?

एक क्लोज्ड-एंड फंड, पूल की गई संपत्तियों का एक पोर्टफोलियो है जो एक के माध्यम से एक निश्चित मात्रा में पूंजी जुटाता है शुरुआती सार्वजानिक प्रस्ताव (आईपीओ) और फिर स्टॉक एक्सचेंज पर व्यापार के लिए शेयरों को सूचीबद्ध करता है। क्लोज-एंड फंड के अन्य नामों में "क्लोज्ड-एंड इन्वेस्टमेंट" और "क्लोज्ड-एंड म्यूचुअल फंड" शामिल हैं।

क्लोज्ड-एंड फंड को समझना

एक म्यूचुअल फंड की तरह, एक क्लोज-एंड फंड में एक पेशेवर प्रबंधक होता है जो पोर्टफोलियो की देखरेख करता है और सक्रिय रूप से होल्डिंग एसेट की खरीद और बिक्री करता है। एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड के समान, यह इक्विटी की तरह ट्रेड करता है, क्योंकि इसकी कीमत पूरे ट्रेडिंग दिन में उतार-चढ़ाव होती है। हालांकि, क्लोज-एंड फंड अपने आईपीओ के बाद अद्वितीय है, फंड की मूल कंपनी कोई अतिरिक्त शेयर जारी नहीं करती है, और फंड खुद को रिडीम नहीं करेगा-वापस खरीद-शेयर। इसके बजाय, व्यक्तिगत स्टॉक शेयरों की तरह, फंड को केवल द्वितीयक बाजार में निवेशकों द्वारा खरीदा या बेचा जा सकता है।

जबकि क्लोज्ड-एंड फंड में कई अनूठी विशेषताएं होती हैं जो इसे एक से अलग करती हैं ओपन-एंड फंड, जैसे म्युचुअल फंड या एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF), यह उन दो प्रतिभूतियों के साथ कई समानताएं भी साझा करता है। क्लोज-एंड फंड और ओपन-एंड फंड दोनों एक निवेश सलाहकार द्वारा चलाए जाते हैं, एक प्रबंधन टीम के माध्यम से जो पोर्टफोलियो का कारोबार करती है। दोनों सालाना चार्ज भी करते हैं खर्चे की दर और शेयरधारकों को आय और पूंजीगत लाभ वितरण कर सकते हैं।

एक क्लोज-एंड फंड को सार्वजनिक रूप से कारोबार के रूप में व्यवस्थित किया जाता है निवेश कंपनी, और इसे और इसके पोर्टफोलियो प्रबंधक दोनों को एक प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) पंजीकरण की आवश्यकता है। यह अधिकांश ईटीएफ या इंडेक्स म्यूचुअल फंड के विपरीत सक्रिय रूप से प्रबंधित होता है, और इसकी प्रतिभूतियों का पोर्टफोलियो आमतौर पर एक विशिष्ट उद्योग, भौगोलिक बाजार या बाजार क्षेत्र पर केंद्रित होता है।

हालांकि, क्लोज्ड-एंड फंड मौलिक तरीकों से ओपन-एंडेड फंड से भिन्न होते हैं। एक क्लोज-एंड फंड निवेशकों द्वारा खरीदे गए शेयरों की एक निश्चित संख्या जारी करके, आईपीओ के माध्यम से केवल एक बार पूंजी की एक निर्धारित राशि जुटाता है। सभी शेयरों की बिक्री के बाद पेशकश "बंद" है - इसलिए, नाम। फंड में कोई नई निवेश पूंजी प्रवाहित नहीं होती है।

इसके विपरीत, म्यूचुअल फंड और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड लगातार नए निवेशक डॉलर स्वीकार करते हैं, अतिरिक्त शेयर जारी करते हैं, और बेचने की इच्छा रखने वाले शेयरधारकों से शेयरों को भुनाते हैं या वापस खरीदते हैं।

स्टॉक एक्सचेंजों पर एक क्लोज-एंड फंड सूची जहां उनके शेयर पूरे ट्रेडिंग दिन में शेयर की कीमतों में उतार-चढ़ाव वाले शेयरों की तरह व्यापार करते हैं। यह लिस्टिंग गतिविधि ओपन-एंड म्यूचुअल फंड के साथ विरोधाभासी है, जो ट्रेडिंग दिन के अंत में केवल एक बार शेयर करता है। जबकि ओपन-एंड फंड का शेयर मूल्य पर आधारित होता है कुल संपत्ति का मूलय (एनएवी) पोर्टफोलियो के, क्लोज-एंड फंड के शेयर की कीमत बाजार की ताकतों के अनुसार उतार-चढ़ाव करती है। इन बलों में आपूर्ति और मांग के साथ-साथ फंड की होल्डिंग्स में प्रतिभूतियों के बदलते मूल्य शामिल हैं।

क्योंकि वे विशेष रूप से द्वितीयक बाजार में व्यापार करते हैं, क्लोज-एंड फंड को भी खरीदने और बेचने के लिए ब्रोकरेज खाते की आवश्यकता होती है। एक ओपन-एंड फंड अक्सर फंड की प्रायोजक निवेश कंपनी के माध्यम से सीधे खरीदा जा सकता है।

क्लोज्ड-एंड फंड और नेट एसेट वैल्यू

क्लोज-एंड फंड की अनूठी विशेषताओं में से एक यह है कि इसकी कीमत कैसी है। फंड की एनएवी की गणना नियमित रूप से की जाती है। हालांकि, एक्सचेंज पर वह जिस कीमत के लिए ट्रेड करता है, वह पूरी तरह से आपूर्ति और मांग से निर्धारित होता है। इस निवेशक की मांग से क्लोज-एंड फंड ट्रेडिंग हो सकती है ऊंची कीमत पर या इसके एनएवी में छूट। एक प्रीमियम मूल्य का मतलब है कि एक शेयर की कीमत एनएवी से ऊपर है, जबकि छूट इसके विपरीत है, एनएवी के नीचे, मूल्य।

क्लोज-एंड फंड कई कारणों से प्रीमियम और छूट पर व्यापार कर सकते हैं। वे एक लोकप्रिय क्षेत्र पर केंद्रित हो सकते हैं और उस क्षेत्र की भावना को प्रतिबिंबित कर सकते हैं। यदि ऐतिहासिक रूप से सफल स्टॉक पिकर फंड का प्रबंधन करता है तो ये फंड प्रीमियम पर भी ट्रेड कर सकते हैं। इसके विपरीत, निवेशक की मांग में कमी या गरीब जोखिम और वापसी प्रोफ़ाइल फंड के लिए यह अपने एनएवी से छूट पर ट्रेडिंग कर सकता है।

जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, क्लोज-एंड फंड निवेशकों से शेयरों की पुनर्खरीद नहीं करते हैं, लेकिन निवेशक एक दूसरे के बीच शेयरों का व्यापार कर सकते हैं। चूंकि क्लोज्ड-एंड फंड निवेशक शेयरों को भुनाते नहीं हैं, इसलिए वे बड़े नकद आरक्षित स्तर को बनाए नहीं रखते हैं, जिससे उन्हें निवेश करने के लिए और अधिक फंड मिलते हैं। वे रिटर्न बढ़ाने के लिए लीवरेज-उधार पूंजी-का भारी उपयोग भी कर सकते हैं। नतीजतन, क्लोज-एंड फंड अक्सर अपने ओपन-फंड म्यूचुअल फंड समकक्षों की तुलना में अधिक रिटर्न या बेहतर आय स्ट्रीम प्रदान करते हैं।

क्लोज्ड-एंड फंड्स के उदाहरण

प्रबंधन के तहत परिसंपत्तियों द्वारा मूल्यांकन किया जाने वाला सबसे बड़ा प्रकार का क्लोज-एंड फंड - नगरपालिका बांड फंड है। ये बड़े फंड राज्य और स्थानीय सरकारों और सरकारी एजेंसियों के ऋण दायित्वों में निवेश करते हैं। इन फंडों के प्रबंधक अक्सर जोखिम को कम करने के लिए व्यापक विविधीकरण की तलाश करते हैं, लेकिन अक्सर रिटर्न को अधिकतम करने के लिए लीवरेज पर भी भरोसा करते हैं।

प्रबंधक दुनिया भर में स्टॉक या निश्चित आय वाले उपकरणों के साथ वैश्विक और अंतर्राष्ट्रीय फंड भी बनाते हैं। इनमें वैश्विक फंड शामिल हैं, जो यू.एस. और अंतरराष्ट्रीय प्रतिभूतियों को मिलाते हैं, अंतरराष्ट्रीय फंड, जो केवल खरीदते हैं गैर-अमेरिकी प्रतिभूतियां, और उभरते बाजारों के फंड, जो उन देशों के कारण अत्यधिक अस्थिर और कम तरल हो सकते हैं जहां वे निवेश।

सबसे बड़े क्लोज्ड-एंड फंडों में से एक ईटन वेंस टैक्स-मैनेज्ड ग्लोबल डायवर्सिफाइड इक्विटी इनकम फंड है (EXG). 2007 में स्थापित, मार्च 2020 तक इसका मार्केट कैप 2.23 बिलियन अमेरिकी डॉलर है।प्राथमिक निवेश उद्देश्य पूंजी वृद्धि के द्वितीयक उद्देश्य के साथ वर्तमान आय और लाभ प्रदान करना है।

सामान्यतःपूछे जाने वाले प्रश्न

क्लोज्ड-एंड फंड के मूल्य निर्धारण के बारे में क्या अनोखा है?

क्लोज-एंड फंड की अनूठी विशेषताओं में से एक यह है कि इसकी कीमत कैसी है। फंड की नेट एसेट वैल्यू (एनएवी) की गणना नियमित रूप से की जाती है। हालांकि, एक्सचेंज पर वह जिस कीमत के लिए ट्रेड करता है, वह पूरी तरह से आपूर्ति और मांग से निर्धारित होता है। निवेशक की इस मांग से प्रीमियम पर क्लोज्ड-एंड फंड ट्रेडिंग हो सकती है या इसके एनएवी पर छूट मिल सकती है।

ओपन-एंड फंड क्या है?

एक ओपन-एंड फंड जमा निवेशक के पैसे का एक विविध पोर्टफोलियो है जो असीमित संख्या में शेयर जारी कर सकता है। फंड प्रायोजक निवेशकों को सीधे शेयर बेचता है और उन्हें भुनाता भी है। इन शेयरों की कीमत उनके मौजूदा नेट एसेट वैल्यू (एनएवी) के आधार पर रोजाना तय की जाती है। कुछ म्यूचुअल फंड, हेज फंड और एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) ओपन-एंड फंड के प्रकार हैं। वे कंपनी-प्रायोजित सेवानिवृत्ति योजनाओं, जैसे कि 401 (के) में निवेश विकल्पों का आधार हैं।

क्लोज-एंड फंड ओपन-एंड फंड से कैसे भिन्न होते हैं?

एक क्लोज-एंड फंड निवेशकों द्वारा खरीदे गए शेयरों की एक निश्चित संख्या जारी करके, आईपीओ के माध्यम से केवल एक बार पूंजी की एक निर्धारित राशि जुटाता है। इसके विपरीत, ओपन-एंड फंड (म्यूचुअल फंड और ईटीएफ) लगातार नए निवेशक डॉलर स्वीकार करते हैं, अतिरिक्त शेयर जारी करते हैं, और बेचने की इच्छा रखने वाले शेयरधारकों से शेयरों को भुनाते हैं या वापस खरीदते हैं। जबकि ओपन-एंड फंड के शेयर की कीमत पोर्टफोलियो के नेट एसेट वैल्यू (एनएवी) पर आधारित होती है और इसकी कीमत एक बार होती है। ट्रेडिंग दिवस के अंत में, एक क्लोज-एंड फंड के शेयर की कीमत में पूरे ट्रेडिंग के दौरान बाजार की ताकतों के कारण उतार-चढ़ाव होता है दिन। क्लोज-एंड फंड को खरीदने और बेचने के लिए ब्रोकरेज खाते की भी आवश्यकता होती है। एक ओपन-एंड फंड अक्सर फंड की प्रायोजक निवेश कंपनी के माध्यम से सीधे खरीदा जा सकता है।