कंपनी के आईपीओ प्रॉस्पेक्टस रिपोर्ट की व्याख्या करना

जैसे लंबे और थकाऊ वित्तीय दस्तावेज पढ़ना सूचीपत्र, जो एक कंपनी के आद्याक्षर पर बनाया गया है सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) इसकी संभावनाओं को विस्तार से बताने के लिए, बहुत रोमांचक नहीं है। लेकिन यह आपको कंपनी के इरादों के बारे में बहुत कुछ बता सकता है। क्योंकि प्रॉस्पेक्टस एक कानूनी घोषणा है और पारदर्शिता मानकों को पूरा करना चाहिए, अधिकांश कंपनियों में कुछ तथ्यों और बयानों को शामिल किया जाता है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि निवेशकों को किसी भी तरह से गुमराह न किया जाए। व्यक्तिगत निवेशकों के लिए, चाल उन बयानों के बीच अंतर करना है जो लगभग में दिखाई देंगे कोई भी विवरणिका और विवरण जो आपको किसी कंपनी के विशिष्ट गुणों के बारे में बताते हैं—जो सबसे अधिक हैं जरूरी। इस लेख में, हम आपको दिखाते हैं कि यह भेद कैसे किया जाए।

व्याख्या में पाठ

आइए एक ऑनलाइन रिटेलर के लिए एक नमूना विवरणिका (जिसे 424 फॉर्म भी कहा जाता है) के माध्यम से चलते हैं। हम "जोखिम कारक" खंड से शुरुआत करेंगे, जिसमें निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण जानकारी शामिल है।

प्रॉस्पेक्टस कहता है: "इस प्रॉस्पेक्टस में कंपनी के उत्पादों और रुझानों के लिए बाजारों के सापेक्ष जानकारी शामिल है

कुल बिक्री, सकल मुनाफा और प्रत्याशित व्यय स्तर, साथ ही "अनुमान", "विश्वास," "योजना," "अनुमान," "उम्मीद" और "इरादा" और अन्य समान अभिव्यक्तियों जैसे शब्दों सहित अन्य बयानों का गठन किया जाता है। आगे दिखने बयान... संचालन के वास्तविक परिणाम दूरंदेशी बयानों में निहित भौतिक रूप से भिन्न हो सकते हैं।

व्याख्या: विवरणिका में प्रत्येक अग्रगामी आकृति केवल एक प्रक्षेपण है. इसलिए, इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि कंपनी बिक्री और मुनाफे के लिए अपने सभी या यहां तक ​​कि किसी भी लक्ष्य को पूरा करेगी।

इन अनुमानों की अंतर्निहित अनिश्चितता के कारण, निवेशकों को खुद से पूछना चाहिए कि क्या उन्हें लगता है कि धारणाएं यथार्थवादी हैं। यदि, उदाहरण के लिए, अमेज़ॅन ने अपने मूल विवरणिका में कहा है कि उसके पास कुल ऑनलाइन पुस्तक का एक निश्चित प्रतिशत होगा वर्ष के भीतर बिक्री, निवेशकों को इस तरह की धारणा के आधार पर सवाल उठाने और यह निर्धारित करने की आवश्यकता होगी कि क्या यह है वास्तविक। बाजार की बिक्री के एक उच्च हिस्से पर कब्जा करने की क्षमता की भविष्यवाणी करना शायद अत्यधिक आशावादी है, और निवेशक इस तरह के एक दूरंदेशी बयान पर संदेह करना चाहेंगे।

प्रत्येक प्रॉस्पेक्टस में यह कहते हुए कुछ बयान होने की संभावना है कि आंकड़े उन घटनाओं पर आधारित हैं जिनकी कंपनी उम्मीद करती है, लेकिन गारंटी नहीं दे सकती। अधिकांश कनिष्ठ तेल और गैस उत्पादकों, उदाहरण के लिए, उनके प्रॉस्पेक्टस में यह स्वीकार करते हुए कुछ है कि उनके आंकड़े इस बात पर निर्भर करते हैं कि क्या अन्वेषण प्रक्रियाएं किसी भी तरह से बदल जाती हैं लाभप्रद भंडार।

आइए देखें कि कंपनी "जोखिम कारक" के तहत और क्या कहती है:

प्रॉस्पेक्टस कहता है:"... कंपनी के लिए जोखिमों में शामिल हैं, लेकिन इन तक सीमित नहीं हैं, a विकसित और अप्रत्याशित व्यापार मॉडल और विकास का प्रबंधन... इस बात का कोई आश्वासन नहीं दिया जा सकता है कि कंपनी ऐसे जोखिमों को दूर करने में सफल होगी, और ऐसा करने में विफलता कंपनी के व्यवसाय, संभावनाओं, वित्तीय स्थिति और के परिणामों पर एक महत्वपूर्ण प्रतिकूल प्रभाव पड़ सकता है संचालन।"

व्याख्या: इस कंपनी को काफी जोखिम का सामना करना पड़ता है। यदि यह इन संभावित नुकसानों को दूर करने में विफल रहता है - और यह बहुत संभव है - एक अच्छा मौका है कि कंपनी टूट जाएगी।

अमेज़ॅन को फिर से एक उदाहरण के रूप में उपयोग करते हुए, इसने अपने के साथ अनचाहे पानी का परीक्षण किया व्यापार मॉडल, जो ऑनलाइन लोगों को किताबें बेचने पर आधारित है। शुरुआत में, इस बात को लेकर काफी अनिश्चितता थी कि क्या लोग वास्तव में इससे खरीदारी करना बंद कर देंगे ईंट और पत्थर ऑनलाइन स्टोर और ऑर्डर बुक्स। उपरोक्त कथन संभवतः उस कंपनी से जुड़ा होगा जिसका एक नया व्यवसाय मॉडल है, जैसे कि अमेज़ॅन। यह कई अन्य प्रॉस्पेक्टस में पाए जाने की संभावना नहीं है, क्योंकि अधिकांश कंपनियां आजमाए हुए व्यवसाय मॉडल का उपयोग करती हैं। इसलिए, इस तरह के प्रॉस्पेक्टस को पढ़ने वाले एक संभावित निवेशक के रूप में, आपको यह तय करना होगा कि क्या इसके व्यापार मॉडल के जोखिम में काफी संभावनाएं हैं या यह सिर्फ सादा खतरनाक है।

प्रॉस्पेक्टस कहता है:"कंपनी का मानना ​​​​है कि यह पर्याप्त खर्च करेगा परिचालन घाटा निकट भविष्य के लिए, और यह कि जिस दर पर इस तरह के नुकसान होंगे, वह मौजूदा स्तरों से काफी बढ़ जाएगा। हालांकि कंपनी ने हाल की अवधि में महत्वपूर्ण राजस्व वृद्धि का अनुभव किया है, जैसे विकास दर टिकाऊ नहीं है और भविष्य में घटेगा।"

व्याख्या: प्रॉस्पेक्टस के अनुसार, यह कंपनी पैसे खो रही है और निकट भविष्य में पैसा खोना जारी रखेगी। कंपनी वृद्धि दरें धीमा होगा।

अगर आपको कंपनी के प्रॉस्पेक्टस में ऐसा बयान मिलता है, तो यह एक सच्चा सोने का डला है। यह आपको बताता है कि लाभ कुछ समय के लिए नकारात्मक रहेगा। किसी कंपनी में निवेश करने से पहले यह निश्चित रूप से उस प्रकार की चीज है जिसे आप जानना चाहते हैं। यदि आप अभी भी किसी ऐसी कंपनी में निवेश करने में रुचि रखते हैं जो वर्तमान में लाभहीन है, तो आपको खुदाई करने की आवश्यकता है यह उजागर करने के लिए कि नुकसान क्यों हैं और यह निर्धारित करें कि कंपनी को इसे चालू करने के लिए क्या करना होगा चारों तरफ।

प्रॉस्पेक्टस कहता है:"यह बाजार नया है, तेजी से विकसित हो रहा है और तीव्रता से प्रतिस्पर्धी है, जो प्रतिस्पर्धा कंपनी को भविष्य में तेज होने की उम्मीद है।प्रवेश में बाधाएंन्यूनतम हैं, और वर्तमान और नए प्रतियोगी अपेक्षाकृत कम लागत पर नई साइटें लॉन्च कर सकते हैं।"

व्याख्या: प्रॉस्पेक्टस हमें बता रहा है कि यह कंपनी अत्यधिक प्रतिस्पर्धी उद्योग में काम करती है, और एक जो सस्ता है और नए खिलाड़ियों के प्रवेश के लिए अपेक्षाकृत आसान है।

प्रवेश के लिए बाधाओं की प्रकृति प्रत्येक उद्योग के लिए अद्वितीय है, इसलिए उपरोक्त कथन कुछ बहुत ही मूल्यवान जानकारी प्रदान करता है। प्रवेश के लिए कम बाधाओं से भयंकर प्रतिस्पर्धा हो सकती है। यदि यह कंपनी लाभ कमाने का प्रबंधन करती है, तो यह एक प्रतिद्वंद्वी फर्म से उम्मीद कर सकती है कि वह आगे बढ़े और मूल्यवान को छीनने का प्रयास करे बाजार में हिस्सेदारी. यह निवेशकों के लिए अतिरिक्त जोखिम पैदा करता है।

तल - रेखा

हम यहाँ प्रस्तुत विवरणिका के अंशों से जानते हैं कि इस कंपनी का व्यवसाय मॉडल और लाभ अनिश्चित हैं, और यह कि प्रतियोगिता भयंकर होने की उम्मीद है. ये जानने के लिए महत्वपूर्ण कारक हैं, भले ही आप एक निवेशक हैं जो संबंधित जोखिमों को संभाल सकते हैं और महसूस करते हैं कि कंपनी दृढ़ रहेगी।

प्रॉस्पेक्टस पढ़ने का मतलब है कुछ कानूनी और लंबे समय तक सतर्क बयानों के माध्यम से प्राप्त करना जो निवेशक से अधिक कंपनी की रक्षा करते हैं। हालांकि, यह प्रॉस्पेक्टस की कानूनी प्रकृति है जो एक निवेशक को संभावित कंपनियों के बारे में कुछ महत्वपूर्ण जानकारी दे सकती है, अर्थात् उनके जोखिम, संभावनाओं और उद्योगों की प्रकृति। प्रॉस्पेक्टस पढ़ते समय, आपको उस जानकारी पर अधिक ध्यान देना चाहिए जो कंपनी के लिए अद्वितीय है, उस जानकारी पर जो लगभग किसी पर भी लागू हो सकती है सार्वजनिक कंपनी.