द न्यू टेक बबल बोर्न आउट ऑफ द बुल रन
बड़ी टोपी एसएंडपी 500 इंडेक्स ने 2019 में अब तक 24% की उल्कापिंड की वृद्धि का आनंद लिया है, लेकिन इसके अग्रिम को बड़े पैमाने पर मुट्ठी भर के सापेक्ष ईंधन दिया गया है मेगा कैप तकनीकी स्टॉक। यह प्रमुख निवेश पेशेवरों और बाजार पर नजर रखने वालों के बीच नए सिरे से चिंता पैदा करता है कि a बिजनेस में हाल ही की एक कहानी के अनुसार, 2000 में उसी तरह का नया तकनीकी बुलबुला फूटने वाला है अंदरूनी सूत्र.
"2013 से - इसलिए हम साढ़े पांच साल से थोड़ी अधिक बात कर रहे हैं - एस एंड पी 100% से थोड़ा अधिक है, लेकिन फैंग 700% ऊपर है," मार्क युस्को, सीईओ और. के रूप में सीआईओ मॉर्गन क्रीक कैपिटल मैनेजमेंट में, जिसमें $1.5 बिलियन in. है प्रबंधन के तहत संपत्ति (एयूएम), बीआई को बताया। उन्होंने कहा, "मुझे नहीं पता कि यह बुलबुला कब फूटेगा, लेकिन मुझे पता है कि यह फट जाएगा।"
चाबी छीनना
- एक तकनीकी स्टॉक बुलबुला पॉपिंग के कगार पर हो सकता है।
- कुछ मामलों में, तकनीकी स्टॉक का मूल्यांकन 2000 की तुलना में खराब है।
- WeWork के ढहते मूल्य के व्यापक प्रभाव होंगे।
- हाल के आईपीओ के गिरते मूल्य एक और नकारात्मक प्रवृत्ति हैं।
निवेशकों के लिए महत्व
यह देखते हुए कि FAANG स्टॉक वर्तमान में के मूल्य के लगभग 12.6% का प्रतिनिधित्व करता है पूंजीकरण-भारित एसएंडपी 500, युस्को अनिवार्य रूप से देख रहा है कि 2013 के बाद से सूचकांक के लिए लगभग पूरा लाभ सिर्फ इन पांच शेयरों के कारण है। इसके अलावा, उन्होंने चेतावनी दी है कि आज के पसंदीदा टेक स्टॉक लंबी अवधि में पिछड़ सकते हैं।
"2000 में वापस... सिस्को [सिस्टम्स इंक। (सीएससीओ)], इंटेल [कॉर्प। (आईएनटीसी)], माइक्रोसॉफ्ट [कॉर्प। (एमएसएफटी)], क्वालकॉम [इंक। (क्यूकॉम)] को फैब फोर माना जाता था और मार्च 2000 में उन चार शेयरों में से किसी के लिए एक भी बेचने की सिफारिश नहीं की गई थी," युस्को नोट्स। "यहाँ हम 20 साल बाद हैं, और चार शेयरों की वह टोकरी अभी भी नकारात्मक है," वे कहते हैं।
"आज दिलचस्प बात यह है कि कुछ क्षेत्रों में मूल्यांकन 2000 से भी बदतर है," युस्को जारी है। "वहां क्लाउड कंप्यूटिंग कंपनियां 20 और 30 और 40 गुना राजस्व पर बेच रही हैं। यह एक बुलबुला है।" वह जूम वीडियो कम्युनिकेशंस इंक। (जेडएम) एक पसंदीदा उदाहरण, a. के साथ मूल्य-से-बिक्री (पी/एस) अनुपात वर्तमान में 41 पर, और जो अभी भी महंगा होगा यदि इसके शेयर की कीमत 90% गिर गई।
INTL FCStone में वैश्विक मैक्रो रणनीति के निदेशक विन्सेंट डेलुअर्ड का मानना है कि सिलिकॉन वैली का व्यवसाय एक अन्य हालिया कहानी के अनुसार मॉडल और तकनीकी स्टॉक मूल्यांकन "बड़े पैमाने पर खुलासा की शुरुआत में" हैं द्वि में. वह WeWork के ढहते मूल्यांकन की ओर इशारा करता है, जिसे लगभग $ 40 बिलियन तक घटा दिया गया था और इसके प्रस्तावित मूल्य को रखा गया था। आईपीओ अनिश्चित काल के लिए होल्ड पर, इस "खुलासा" के लिए एक प्रमुख उत्प्रेरक के रूप में।
इस बीच, कई बहुप्रतीक्षित हालिया आईपीओ निजी कंपनियों के रूप में अपने पिछले मूल्यांकन के केवल अंशों पर कारोबार कर रहे हैं। उल्लेखनीय उदाहरणों में शामिल हैं, दिसंबर को बंद होने के दौरान उनकी पेशकश की कीमतों में गिरावट के साथ। 4: स्माइलडायरेक्टक्लब इंक। (एसडीसी), -67%, उबेर टेक्नोलॉजीज इंक। (उबेर), -35%, लिफ़्ट इंक। (लिफ़्ट), -34%, और स्लैक टेक्नोलॉजीज इंक। (काम), -17%.
आगे देख रहा
"पारंपरिक का उपयोग करना बहुत कठिन है नकदी आयजन्य निवेश उन कंपनियों के लिए मॉडल जिनके पास नकदी प्रवाह नहीं है, या नकदी प्रवाह है जो बहुत नकारात्मक हैं जहां तक आंख देख सकती है," डेलुअर्ड ने देखा। नतीजतन, निजी कंपनियों का मूल्यांकन अनुमान लगाया जाता है जो अन्य के अनुमान के मूल्यांकन पर आधारित होता है तुलनीय कंपनियां. WeWork के गिरते मूल्यांकन के साथ-साथ हाल के IPO के खराब प्रदर्शन का व्यापक असर होना तय है, प्रतिक्रिया में अन्य निजी कंपनियों के मूल्यों को भेजना।
