गोल्डमैन 2019 में निवेशक निराशावाद के बावजूद बुल मार्केट देखता है

एक व्यापक मंदी ने स्टॉक निवेशकों पर छाया डाली है क्योंकि वे लंबी सूची के बारे में चिंतित हैं बढ़ती ब्याज दरों, व्यापार युद्ध, उच्च श्रम लागत, मुद्रास्फीति और अन्य सहित नकारात्मक ताकतें ताकतों। लेकिन गोल्डमैन सैक्स ने भविष्यवाणी की है कि बैल बाजार न केवल 2019 तक जारी रहेगा, बल्कि बड़ा लाभ भी देगा। गोल्डमैन के पास अगले साल एस एंड पी 500 के लिए तीन परिदृश्य हैं, और वे काफी उच्च संभावनाएं प्रदान करते हैं एक मंदी के मामले की तुलना में दो तेजी के मामले, जैसा कि नीचे उल्लिखित है, उनके नवीनतम यूएस वीकली किकस्टार्ट के अनुसार रिपोर्ट good। यह उल्लेखनीय है कि उनका मंदी का मामला केवल हल्का है।

जोखिम बढ़ने पर गोल्डमैन के 3 परिदृश्य

• एस एंड पी 500 से 3,000 में 15% लाभ: 50% संभावना
• एस एंड पी 500 से 3,400 में 30% लाभ: 20% संभावना
• एसएंडपी 500 से 2,500 में 4% की गिरावट: 30% संभावना

_{स्रोत: गोल्डमैन सैक्स; 12/14 तक}

निवेशकों के लिए महत्व

आइए पहले निवेशकों की मंदी को दूर करें। "हाल ही में हुई कई ग्राहक बैठकों से संकेत मिलता है कि कई निवेशकों का मानना ​​है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था एक में प्रवेश करेगी मंदी 2020 में," गोल्डमैन कहते हैं। "निवेशकों की चिंता का एक प्रमुख स्रोत इस तथ्य से उपजा है कि, 1928 से,

एस एंड पी 500 इंडेक्स मंदी की शुरुआत से पहले के 25% वर्षों में 10% से अधिक की गिरावट आई है," गोल्डमैन लिखते हैं। यह देखते हुए कि पी / ई अनुपात मंदी की शुरुआत से लगभग छह से नौ महीने पहले चरम पर होता है, "हमारा नकारात्मक परिदृश्य 2500 इस संभावना को दर्शाता है कि निवेशक 2019 के अंत तक संभावित 2020 मंदी की कीमत लगाना शुरू कर देंगे।" कहते हैं।

बाजार की चिंता इस तथ्य से उपजी हो सकती है कि कई नए निवेशक स्थिर होकर खराब हो गए हैं हाल के वर्षों में बुल मार्केट का लाभ, इसके पहले अपेक्षाकृत कुछ गहरे या लंबे समय तक उलटफेर के साथ 2018. इन निवेशकों को दो ने झटका दिया है सुधार इस वर्ष 10% या उससे अधिक, और S&P 500 के लिए 2.8% की मामूली गिरावट।

ये चिंताएँ अर्थव्यवस्था की मूलभूत ताकत के सामने उड़ती हैं। गोल्डमैन कहते हैं, "हमें उम्मीद है कि अमेरिकी आर्थिक विकास में गिरावट आएगी लेकिन कई सालों तक सकारात्मक बनी रहेगी।" यह देखते हुए कि एसएंडपी 500 के लिए राजस्व वृद्धि का अनुसरण करता है सकल घरेलू उत्पाद विकास, उनका अनुमान है कि 2019 में S&P 500 की बिक्री में 5% की वृद्धि होगी, और यह आय, जैसा कि द्वारा मापा गया है ईपीएस, 6% बढ़ जाएगा। गोल्डमैन अपने आधार और अपसाइड मामलों के लिए उच्च संभावनाएं प्रदान करता है क्योंकि उन्हें उम्मीद है कि 2019 के अंत तक नौकरियों, वेतन और कॉर्पोरेट आय पर मजबूत आर्थिक डेटा जारी रहेगा। बुनियादी बातों.

निवेशकों के बुलिश बने रहने का एक और बड़ा कारण यह भी है। "धीरे-धीरे बढ़ने के बजाय, बुल मार्केट के अंत में इक्विटी रिटर्न आमतौर पर मजबूत होता है। 1930 के बाद से, इक्विटी ने पिछले दो वर्षों के दौरान 35% की औसत वापसी दर्ज की है और पूर्व-मंदी के शिखर पर पहुंचने से पहले 12 महीनों के दौरान 16% की औसत वापसी दर्ज की है।"

हालाँकि, एक चीज़ जो निश्चित से बहुत दूर है, वह है. का स्तर स्टॉक मूल्यांकन 2019 में, और गोल्डमैन का कहना है कि फर्म के तीन परिदृश्यों में यह मुख्य अंतर है। इसका प्रक्षेपित आगे पी/ई अनुपात 2019 के अंत तक एसएंडपी 500 पर बेस केस में अनुमानित आय का 16 गुना (आज के स्तर से लगभग 3% ऊपर), अपसाइड केस में 18 गुना और डाउनसाइड केस में 14 गुना है।

आगे देख रहा

गोल्डमैन की आशावाद के बावजूद, आर्थिक विस्तार और बुल मार्केट की लंबाई, साथ ही साथ बढ़ते टैरिफ और मुद्रास्फीति के दबाव जैसे नकारात्मक बुनियादी तत्व बढ़ते जोखिमों की ओर इशारा करते हैं। नतीजतन, गोल्डमैन का सुझाव है कि निवेशक जाएं अधिक वजन उपयोगिताओं में और संचार सेवाएं स्टॉक, जो जीडीपी में गिरावट आने पर बेहतर प्रदर्शन करते हैं।

वे कई सूचना प्रौद्योगिकी फर्मों का भी समर्थन करते हैं, अर्धचालक शेयरों के उल्लेखनीय अपवाद के साथ, जो कि होते हैं "असामान्य विकास प्रोफाइल आर्थिक गतिविधि की गति से कम प्रभावित होते हैं," और इस प्रकार एक सामान्य के बावजूद बेहतर प्रदर्शन के लिए सेट किया जा सकता है आर्थिक मंदी। इसके विपरीत, वे निवेशकों को इन क्षेत्रों पर प्रकाश डालने की सलाह देते हैं जो अर्थव्यवस्था के धीमे होने पर पिछड़ जाते हैं, जैसे उपभोक्ता विवेकाधीन, उद्योग, सामग्री और अचल संपत्ति।