जोखिम भरा ऋण उत्पाद 2008 के संकट के लिए जिम्मेदार है बुलबुला बढ़ा सकता है

एक चिंता बढ़ रही है कि उच्च कॉर्पोरेट ऋण रिकॉर्ड करें, जिसकी समग्र गुणवत्ता बिगड़ रही है, एक खतरनाक बुलबुले का प्रतिनिधित्व करता है जो बांड बाजार, शेयर बाजार और अर्थव्यवस्था को समान रूप से खतरे में डालता है। 2007-09 में, परिसर का खुलासा संपार्श्विक ऋण दायित्व (सीडीओ), गिरती गुणवत्ता के ऋणों और बांडों द्वारा समर्थित, उन वर्षों में सामने आए वित्तीय संकट के लिए एक प्रमुख उत्प्रेरक था। आज, सीडीओ की एक विशेष रूप से जटिल और जोखिम भरी किस्म, सिंथेटिक सीडीओ, निवेशकों के बीच लोकप्रियता प्राप्त कर रहा है, और यह कुछ तिमाहियों में खतरे की घंटी बजा रहा है।

"ऐतिहासिक रूप से व्यापार ऋण का उच्च स्तर और जोखिमपूर्ण फर्मों के बीच ऋण वृद्धि की हालिया एकाग्रता उन फर्मों और संभावित रूप से उनके लेनदारों के लिए जोखिम पैदा कर सकती है।" फेडरल रिजर्व 6 मई, 2019 को जारी एक रिपोर्ट में चेतावनी दी गई है, जैसा कि द्वारा उद्धृत किया गया है ब्लूमबर्ग. "यह लगभग विश्वास से परे है कि वही लोग जो विशेषज्ञ जोखिम प्रबंधक होने का दावा करते हैं, जिन्होंने लगभग उड़ा दिया" 2008 में दुनिया, उन्हीं उत्पादों के साथ वापस आ गई है, ”डेनिस केलेहर, एडवोकेसी ग्रुप के अध्यक्ष और सीईओ के रूप में

बेहतर बाजार, बताया वित्तीय समय सिंथेटिक सीडीओ जैसे जटिल वित्तीय उत्पादों की नई लोकप्रियता के संबंध में।

नीचे दी गई तालिका सिंथेटिक सीडीओ के बारे में मुख्य तथ्यों का सार प्रस्तुत करती है।

निवेशकों के लिए महत्व

जबकि सिंथेटिक सीडीओ बाजार बढ़ रहा है, यह एक दशक पहले की तुलना में बहुत छोटा है, एफटी नोट। जारीकर्ताओं और निवेशकों का कहना है कि जोखिम अब कम है क्योंकि आज के सिंथेटिक सीडीओ कॉर्पोरेट ऋण द्वारा समर्थित हैं, न कि घरेलू बंधक, जिसमें अस्थिर भी शामिल है किसी ऐसे को ऋण देना जो न चुका सके, जो अक्सर वित्तीय संकट के दौर में होता था। आलोचक कॉरपोरेट ऋण बकाया के बढ़ते आकार और घटती गुणवत्ता की ओर इशारा करते हैं।

फेडरल रिजर्व इंगित करता है कि नवंबर में अपने अंतिम वित्तीय स्थिरता विश्लेषण के जारी होने के बाद से क्रेडिट मानकों में गिरावट आई है। 2018, ऊपर उद्धृत 6 मई की रिपोर्ट के अनुसार। वे कहते हैं कि अत्यधिक ऋणी कंपनियों को ऋण अब 2007 और 2014 में पहले की चोटियों को पार कर गया है।

फेड के अनुसार आज एक सकारात्मक बात यह है कि $1.2 ट्रिलियन उत्तोलन ऋण 2008 में बंधक क्षेत्र की तुलना में बाजार बहुत छोटा है। दूसरी ओर, वे चेतावनी देते हैं कि अधिकांश लीवरेज्ड ऋणों को पैक किया जाता है संपार्श्विक ऋण दायित्व (सीएलओ) जो "अप्रत्याशित नुकसान" प्रदान कर सकता है और जिनका कारोबार "सामान्य समय में भी" तरलता की कमी वाले बाजारों में किया जाता है।

इससे के लिए समस्या हो सकती है म्यूचुअल फंड्स सीएलओ की महत्वपूर्ण हिस्सेदारी के साथ, क्या उन्हें बाढ़ से प्रभावित होना चाहिए पाप मुक्ति निवेशकों से अनुरोध। बहरहाल, दिसंबर में शेयर बाजार में उथल-पुथल के दौरान। 2018, "म्यूचुअल फंड बाजार के कामकाज में गंभीर अव्यवस्थाओं के बिना उच्च स्तर के मोचन को पूरा करने में सक्षम थे," फेड कहते हैं।

आगे देख रहा

फेड की रिपोर्ट में कहा गया है कि चूक मजबूत अर्थव्यवस्था के कारण हाल ही में कॉर्पोरेट ऋण पर दरें कम रही हैं। हालांकि, क्या आर्थिक विकास काफी धीमा होना चाहिए, अकेले ही नकारात्मक हो जाना चाहिए मंदी, डिफॉल्ट का बढ़ना तय है, जिससे पूरे डेट मार्केट में सदमा पहुंचा है।