सिंगल-स्टॉक ईटीएफ क्या हैं?

सिंगल-स्टॉक ईटीएफ क्या हैं?

सिंगल-स्टॉक एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) एक नए हैं एक्सचेंज ट्रेडेड उत्पाद एकल स्टॉक के लीवरेज या इनवर्स ट्रेडिंग की अनुमति। उनका उद्देश्य सामान्य निवेशकों को नेविगेट करने के लिए उपकरणों की एक विस्तृत श्रृंखला देना है परिवर्तनशील बिना किसी स्टॉक के एकल शेयरों पर कम जाना आसान बनाकर बाजार उन्हें कम बेचो. हालाँकि, जिस तरह से उनका निर्माण किया गया है और उनके उत्तोलन के उपयोग के कारण, नियामक हैं चेतावनी है कि सिंगल-स्टॉक ईटीएफ सामान्य ईटीएफ की तुलना में अधिक जोखिम उठाते हैं और लंबी अवधि के लिए अनुपयुक्त हो सकते हैं निवेशक।

लीवरेज की विशेषता वाले सिंगल-स्टॉक ईटीएफ पहली बार 2018 में यूरोपीय बाजारों में दिखाई दिए। वित्तीय फर्म AXS निवेश लॉन्च किए ऐसे आठ उत्पाद संयुक्त राज्य अमेरिका में पहली बार 2022 में, वहां के निवेशकों को उनका व्यापार करने की अनुमति दी गई।

सिंगल-स्टॉक ईटीएफ कैसे काम करते हैं

एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) एकल प्रतिभूतियां हैं जो शेयरों का एक पोर्टफोलियो रख सकती हैं। वास्तव में, पहले ईटीएफ व्यापक-आधारित अनुक्रमितों को ट्रैक करने के लिए बनाए गए थे जैसे कि एस एंड पी 500 या रसेल 2000. ईटीएफ भी पकड़ सकते हैं डेरिवेटिव जैसे स्टॉक के शेयरों के अलावा या इसके बजाय वायदा और विकल्प अनुबंध। इसने के आगमन की अनुमति दी लीवरेज्ड ईटीएफ, जो अंतर्निहित इंडेक्स या बेंचमार्क के रिटर्न का गुणक प्रदान करते हैं (उदाहरण के लिए, S&P 500 के रिटर्न का दो गुना या तीन गुना)। इसके लिए भी अनुमति दी उलटा ईटीएफ (और उलटा-लीवरेज्ड ईटीएफ), जो नकारात्मक रिटर्न प्रदान करते हैं (उदाहरण के लिए, -1 बार या इंडेक्स की वापसी का -2 गुना)।

सिंगल-स्टॉक ईटीएफ शेयरों का पोर्टफोलियो नहीं रखते हैं; बल्कि, वे केवल एक स्टॉक को ट्रैक करते हैं लेकिन लीवरेज्ड और/या उलटा रिटर्न प्रदान करने के लिए डेरिवेटिव अनुबंधों को नियोजित करते हैं। उत्तोलन एक दोधारी तलवार है, जिसका अर्थ है कि इससे महत्वपूर्ण लाभ हो सकता है लेकिन महत्वपूर्ण नुकसान भी हो सकता है। निवेशकों को इसके बारे में पता होना चाहिए जोखिम लीवरेज्ड ईटीएफ, क्योंकि नुकसान का जोखिम पारंपरिक निवेशों की तुलना में कहीं अधिक है।

उदाहरण के लिए, 1.5× लीवरेज्ड बुल सिंगल-स्टॉक ईटीएफ के पास शॉर्ट-डेटेड होने की संभावना होगी कॉल विकल्प जो एक जाल प्रदान करते हैं डेल्टा +150 का। इसके बजाय एक 2× भालू सिंगल-स्टॉक ईटीएफ धारण करेगा विकल्प डालें एक राशि में जिसके परिणामस्वरूप -200 का डेल्टा होता है।

अद्वितीय जोखिम

लीवरेज्ड और इनवर्स ईटीएफ (सिंगल स्टॉक ईटीएफ सहित) का निर्माण कैसे किया जाता है, इस वजह से उनके पास ए दैनिक के गुणज को वापस करने के लिए तैयार उचित डेरिवेटिव स्थिति को बनाए रखने के लिए ऋणात्मक रोल प्रदर्शन। इसका मतलब है कि वे स्वाभाविक रूप से समय क्षय और इच्छाशक्ति प्रदर्शित करते हैं मूल्य खोने की प्रवृत्ति अंतर्निहित परिसंपत्तियों के प्रदर्शन की परवाह किए बिना, मध्यम और लंबी होल्डिंग अवधि में। नतीजतन, ये उत्पाद केवल के लिए अभिप्रेत हैं दिन में कारोबार या बहुत कम अवधि की होल्डिंग अवधि।

सिंगल-स्टॉक ईटीएफ भी अस्थिर बाजारों में जल्दी से मूल्य खोने के लिए प्रवण हो सकते हैं। 15 जुलाई, 2022 को Yahoo! पर पोस्ट किया गया एक साक्षात्कार वित्त इस बिंदु को दर्शाता है। याहू! फाइनेंस एंकर जेरेड ब्लिकरे ने कहा, "अगर हम एक काल्पनिक स्टॉक लेते हैं और यह तीन गुना लीवरेज्ड ईटीएफ है, और हम कुछ अस्थिर कार्रवाई के साथ बस काट लेते हैं। मान लीजिए कि वे दोनों $ 100 से शुरू होते हैं। और फिर मान लें कि हमारे पास 20% ऊपर का दिन है और उसके बाद दो 10% डाउन दिन हैं, एक 20% ऊपर, एक नकारात्मक 20%, एक नकारात्मक 10%, दूसरा [नकारात्मक] 20%। दिन के अंत में, अनुमान लगाएं कि स्टॉक $ 100.78 के लायक है, मूल रूप से फ्लैट। क्या लगता है, ईटीएफ ने अपने मूल्य का 40% खो दिया है।"

यू.एस. में सिंगल-स्टॉक ईटीएफ

सिंगल-स्टॉक ईटीएफ पहली बार 2018 में यूरोपीय बाजारों में दिखाई दिए। 2022 की गर्मियों में, उन्हें पहली बार यू.एस. में न्यूयॉर्क स्थित एसेट मैनेजर एएक्सएस इन्वेस्टमेंट्स द्वारा लॉन्च किया गया था, जिसने ऐसे आठ उत्पादों को सूचीबद्ध किया था:

• टीएसएलक्यू: -1× टेस्ला का दैनिक प्रदर्शन (TSLA)
• एनवीडीएस: -1.25× एनवीडिया का दैनिक प्रदर्शन (एनवीडीए)
• पीवाईपीएस: -1.5× पेपाल का दैनिक प्रदर्शन (पीवाईपीएल)
• पीपीटी: +1.5× पेपाल का दैनिक प्रदर्शन (पीवाईपीएल)
• एनकेईक्यू: -2× नाइके का दैनिक प्रदर्शन (एनकेई)
• NKEL: +2× नाइके का दैनिक प्रदर्शन (एनकेई)
• पीएफईएस: -2× फाइजर का दैनिक प्रदर्शन (पीएफई)
• पीएफईएल: +2× फाइजर का दैनिक प्रदर्शन (पीएफई)

2022 के मध्य तक, यह स्पष्ट नहीं है कि क्या एसईसी यू.एस. में अधिक एकल-स्टॉक ईटीएफ को मंजूरी देगा।

सिंगल-स्टॉक ईटीएफ का उदाहरण

TSLQ AXS TSLA Bear Daily ETF के लिए टिकर प्रतीक है। यह टेस्ला (TSLA) शेयरों के दैनिक प्रदर्शन को -1× वापस करना चाहता है।

आइए देखें कि दोनों प्रतिभूतियों ने 15 जुलाई, 2022 को कैसा प्रदर्शन किया। जैसा कि नीचे दिए गए चार्ट में दिखाया गया है, दोनों की तुलना करते हुए, TSLQ एक निकट दर्पण छवि प्रदान करता है इंट्रा डे TSLA की वापसी। ध्यान दें, हालांकि, दैनिक रिटर्न समान रूप से उलटा नहीं था: उस दिन के अंत में TSLA 0.74% बढ़ा, जबकि सिंगल-स्टॉक ETF TSLQ -0.63% खो गया। हालांकि यह अंतर एक दिन के लिए छोटा हो सकता है, दोनों के बीच ट्रैकिंग त्रुटि समय के साथ मिश्रित हो सकती है, खासकर अगर कीमत बार-बार ऊपर और नीचे झूलती है।