कर-समतुल्य यील्ड परिभाषा

कर-समतुल्य प्रतिफल क्या है?

कर-समतुल्य प्रतिफल वह प्रतिफल है जो a कर योग्य बांड के बराबर करना होगा उपज एक तुलनीय कर-मुक्त. पर नगर निगम का बांड. गणना एक उपकरण है जिसका उपयोग निवेशक कर-मुक्त निवेश और कर योग्य विकल्प के बीच रिटर्न की तुलना करने के लिए कर सकते हैं।

कर-समतुल्य प्रतिफल को समझना

कर निहितार्थ, सामान्य रूप से, किसी भी वित्तीय रणनीति का एक जटिल और महत्वपूर्ण हिस्सा होते हैं, साथ ही साथ अक्सर अनदेखी की जाती है। कर-समतुल्य यील्ड गणना निवेशकों के लिए एक उपयोगी उपकरण है, विशेष रूप से उच्च टैक्स ब्रैकेट वाले निवेशकों के लिए। कर-समतुल्य प्रतिफल एक कर योग्य बांड पर प्रतिफल है जो एक निवेशक को एक तुलनीय कर-मुक्त नगरपालिका बांड पर प्रतिफल से मेल खाने के लिए अर्जित करना होगा। म्युनिसिपल बॉन्ड में आम तौर पर कम अपेक्षित रिटर्न होता है, इसलिए टैक्स बचत के कारण उनमें निवेश का पूरा प्रभाव अक्सर पूरी तरह से निर्धारित नहीं होता है। गणना एक निवेशक को यह तय करने में मदद करती है कि कर योग्य निवेश या कर-मुक्त निवेश, जैसे कर-मुक्त नगरपालिका बांड का चयन करना है या नहीं। यह जानकारी महत्वपूर्ण है क्योंकि म्युनिसिपल बॉन्ड द्वारा प्रदान किए जाने वाले कर-मुक्त लाभ अन्य निवेशों के साथ मेल खाना मुश्किल हो सकता है।

हालांकि, यह कहानी का अंत नहीं है। ऐसी तुलना करते समय कुछ अतिरिक्त कर विचार चलन में आ सकते हैं। जबकि नगरपालिका बांड संघीय करों से मुक्त हैं, कुछ राज्य आय पर कर लगाते हैं। नगरपालिका बांड की तरलता भी सीमित हो सकती है।

टैक्स-समतुल्य यील्ड फॉर्मूला

एक निवेशक के टैक्स ब्रैकेट के आधार पर, एक म्यूनिसिपल बॉन्ड उनके लिए सबसे अच्छा निवेश निर्णय नहीं हो सकता है विभाग. एक निवेशक का टैक्स ब्रैकेट उनकी फाइलिंग स्थिति और आय पर निर्भर करेगा। 2020 और 2021 के लिए संघीय आयकर ब्रैकेट 10%, 12%, 22%, 24%, 32%, 35% और 37% हैं।

कर-मुक्त नगरपालिका बांड की कर योग्य समकक्ष उपज की गणना करने के लिए, निम्न सूत्र का उपयोग करें और अपनी संघीय कर दर के साथ किसी भी राज्य कर को शामिल करना सुनिश्चित करें।

• वापसी_{टीईवाई} = वापसी_{टेक्सास} (1 - टी)

कहाँ पे:

• वापसी_{टीईवाई}: पूरी तरह से कर योग्य समकक्ष उपज पर वापसी
• वापसी_{टेक्सास}: कर मुक्त निवेश पर वापसी
• टी: निवेशक की सीमांत कर दर

एक नगरपालिका बांड की कर-मुक्त समकक्ष उपज निर्धारित करने के लिए इस सूत्र को उलट किया जा सकता है जो कर योग्य बांड पर रिटर्न से मेल खाएगा।

टैक्स-समतुल्य यील्ड फॉर्मूला गणना का उदाहरण

एक निवेशक की कर दर परिणामी कर-समतुल्य प्रतिफल में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है। उदाहरण के लिए, मान लें कि कोई टैक्स-फ्री बॉन्ड है जो 7% प्रतिफल दे रहा है। इस विशेष बॉन्ड या उपलब्ध कई कर योग्य विकल्पों में से किसी एक में निवेश करने का निर्णय निवेशक के सीमांत कर ब्रैकेट पर निर्भर करता है। संयुक्त राज्य अमेरिका में, 2020 तक, सात अलग-अलग सीमांत कर-दर ब्रैकेट हैं: 10%, 12%, 22%, 24%, 32% और 35%। इन कोष्ठकों के लिए कर-समतुल्य उपज गणना इस प्रकार है:

• 10% ब्रैकेट: आर (टीई) = 7% / (1 - 10%) = 7.78%
• 12% ब्रैकेट: R(te) = 7% / (1 - 12%) = 7.95%
• 22% ब्रैकेट: R(te) = 7% / (1 - 22%) = 8.97%
• 24% ब्रैकेट: R(te) = 7% / (1 - 24%) = 9.21%
• 32% ब्रैकेट: R(te) = 7% / (1 - 32%) = 10.29%
• 35% ब्रैकेट: R(te) = 7% / (1 - 35%) = 10.77%
• 37% ब्रैकेट: R(te) = 7% / (1 - 37%) = 11.11%

इस जानकारी को देखते हुए, मान लें कि एक कर योग्य बांड है जो 9.75% प्रतिफल दे रहा है। इस स्थिति में, पहले चार सीमांत टैक्स ब्रैकेट में निवेश करने वाले निवेशकों के लिए में निवेश करना बेहतर होगा कर योग्य बांड, क्योंकि अपनी कर देयता का भुगतान करने के बाद भी, वे 7% से अधिक गैर-कर योग्य अर्जित करेंगे गहरा संबंध। उच्चतम तीन ब्रैकेट में निवेशक टैक्स-फ्री बॉन्ड में निवेश करने से बेहतर होंगे। ध्यान दें, हालांकि, इनमें से कोई भी निवेश सलाह नहीं है, एक कर या वित्तीय सलाहकार से परामर्श किया जाना चाहिए।

कर-समतुल्य प्रतिफल का उदाहरण

22% संघीय आय में एक निवेशक कर देने वाला वर्ग, और कोई राज्य कर नहीं, 8% कूपन दर के साथ कर-मुक्त नगरपालिका बांड का स्वामी है। पूरी तरह से कर योग्य समतुल्य प्रतिफल की गणना करने के लिए कि एक कर योग्य बांड को नगरपालिका बांड की उपज से मेल खाने के लिए अर्जित करना होगा, उपरोक्त सूत्र का उपयोग करें।

• वापसी_{टीईवाई} = 0.08 ÷ (1 – 0.22) = 10.26%

दूसरे शब्दों में, एक कर योग्य बांड को १०.२६% के बराबर प्रतिफल अर्जित करना होगा, जहां करों की कटौती के बाद यह कर-मुक्त नगरपालिका बांड के ८% रिटर्न से मेल खाएगा।

यदि सीमांत कर की दर अधिक है, तो आवश्यक पूर्ण कर योग्य समतुल्य प्रतिफल भी 10.26% से अधिक होगा। इसलिए, यदि बाकी सब समान रहता है, केवल अंतर यह है कि निवेशक 37% टैक्स ब्रैकेट में है, तो पूरी तरह से कर योग्य समकक्ष उपज होनी चाहिए:

• वापसी_{टीईवाई} = 0.08 ÷ (1 - 0.37) = 12.70%

विशेष ध्यान

म्युनिसिपल बांड कर मुक्त क्यों हैं?

राज्य और स्थानीय बांडों पर अर्जित ब्याज को की शुरूआत के बाद से कर-मुक्त किया गया है संघीय आयकर 1913 में। प्रारंभ में, ऐसा इसलिए था क्योंकि कई लोगों ने महसूस किया कि संविधान ने संघीय सरकार को इस आय पर कर लगाने से रोक दिया है। तब से, कर बहिष्करण के औचित्य को इस विचार द्वारा समर्थित किया गया है कि स्थानीय बुनियादी ढांचा परियोजनाएं आम अच्छे की सेवा करती हैं, और इसलिए, संघीय कर नीति को समर्थन करना चाहिए उन परियोजनाओं।

नगरपालिका बांड हमेशा कर मुक्त नहीं होते हैं। संघीय कर नगरपालिका बांड पर लागू हो सकते हैं यदि आंतरिक राजस्व सेवा (आईआरएस) किसी परियोजना को संपूर्ण जनता के लिए अच्छा नहीं मानता है। कर योग्य नगरपालिका बांड दुर्लभ हैं, लेकिन उन्हें स्पोर्ट्स स्टेडियम या पेंशन की कमी जैसी परियोजनाओं के लिए जारी किया जा सकता है। आईआरएस नगरपालिका ब्याज आय को भी कर योग्य मान सकता है यदि कोई बांड एक महत्वपूर्ण छूट पर खरीदा जाता है सम मूल्य.

कर-मुक्त बांडों से बना एक म्युचुअल फंड अभी भी इसके अधीन है पूंजीगत लाभ कर.