बैंकिंग चुनौतियों के बीच मनी मार्केट फंडों ने नकदी जुटाई
कई अमेरिकियों के लिए. अमेरिकी बैंकिंग प्रणाली में हालिया उथल-पुथल ने एक बार फिर नकदी को उनका राजा बना दिया है। लेकिन पेशेवर निवेशकों ने जनता के मार्च का अनुसरण नहीं किया है।
जबकि व्यक्तिगत निवेशकों ने हाल के सप्ताहों में मनी मार्केट फंडों में निवेश किया है, पेशेवर फंड प्रबंधकों का पोर्टफोलियो नकद आवंटन अपेक्षाकृत स्थिर बना हुआ है।
बेशक, विरोधाभास अलग-अलग प्रेरणाओं को उजागर करता है।
व्यक्ति मुख्य रूप से अपनी संपत्ति की सुरक्षा के लिए नकदी की ओर भागते हैं। इस बीच, फंड प्रबंधकों का पोर्टफोलियो नकद आवंटन आम तौर पर उनके भविष्य के बाजार आकलन को दर्शाता है - और फंड उद्देश्य उन्हें अपने नकदी जोखिम को सीमित करने के लिए प्रोत्साहित करते हैं।
बहरहाल, इसने भारी असमानता पैदा की है।
बुधवार तक अमेरिकी मुद्रा बाज़ार निधियों की कुल संपत्ति $5.3 ट्रिलियन थी, जो केवल तीन सप्ताह में 7% - या $354 बिलियन - की वृद्धि थी।
यह वृद्धि क्षेत्रीय अमेरिकी बैंकों में अवास्तविक घाटे की संभावना के बारे में बढ़ती आशंकाओं के साथ मेल खाती है। उन चिंताओं के कारण बड़े पैमाने पर जमा निकासी हुई जिसके कारण मार्च के मध्य में दो अमेरिकी बैंक, सिलिकॉन वैली बैंक और न्यूयॉर्क स्थित सिग्नेचर बैंक विफल हो गए।
फेडरल रिजर्व ने बैंकिंग प्रणाली को धन मुहैया कराकर प्रतिक्रिया व्यक्त की और संघीय सरकार ने सभी का बीमा किया दोनों बैंकों में जमा राशि - न कि केवल संघीय जमा बीमा द्वारा गारंटीकृत व्यक्तिगत खातों के लिए $250,000 कार्पोरेशन (एफडीआईसी)।
मुद्रा बाजार निधियों में आमद अनिवार्य रूप से नकदी में बदलाव की तुलना में नकदी के स्थानांतरण का अधिक प्रतिनिधित्व करती है।
1948 के बाद पहली बार अमेरिकी बैंक जमा में पिछले साल गिरावट आई और बैंकिंग उथल-पुथल के मद्देनजर निकासी में तेजी आई है। उथल-पुथल सामने आने के बाद के सप्ताह में, सबसे बड़े 25 उधारदाताओं के अलावा अमेरिकी बैंकों को जमा राशि में 185 बिलियन डॉलर का नुकसान हुआ - 1973 के बाद से एक सप्ताह में सबसे अधिक.
मनी मार्केट फंड में बदलाव इसलिए हुआ है क्योंकि नकदी एक प्रमुख सेवानिवृत्ति आवंटन बनी हुई है।
इस सप्ताह श्रोडर्स पीएलसी की एक रिपोर्ट के अनुसार, 45 वर्ष और उससे अधिक उम्र के श्रमिकों के पास सेवानिवृत्ति निधि का औसतन 29% नकद में है। कामकाजी सहस्राब्दियों के पास अपनी सेवानिवृत्ति निधि का 33% नकद में है - किसी भी अन्य परिसंपत्ति वर्ग से अधिक।
दूसरी ओर, नवीनतम बोफा सिक्योरिटीज ग्लोबल फंड सर्वे में पेशेवर फंड मैनेजरों के पास अपनी संपत्ति का औसतन 5.5% नकद था। इसकी तुलना कोविड-19 महामारी की शुरुआत के दौरान 5.9%, वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान 5.4% और 2000-2001 के डॉटकॉम संकट के दौरान 8% से की जाती है।
फंड प्रबंधकों के नकदी स्तर में छह महीने में पहली बार मार्च में वृद्धि हुई, और वे 4.7% के ऐतिहासिक औसत से अधिक बने हुए हैं।
हालाँकि, औसत फंड नकदी का स्तर पिछले वर्ष की तुलना में कम है, जब फेडरल रिजर्व द्वारा बार-बार ब्याज दरों में बढ़ोतरी से आर्थिक और बाजार में अनिश्चितता बढ़ गई थी।
बेशक, फंड मैनेजर आम तौर पर जिस निवेश शैली का प्रबंधन करते हैं उसमें "पूरी तरह से निवेशित" बने रहने की इच्छा रखते हैं। निवेश निधि के आधार पर, वे आम तौर पर इसे बनाए रखने के लिए सहमत होते हैं नकद राशि उनके निधि आवंटन के 5% से अधिक नहीं होनी चाहिए.
हालाँकि, निवेशकों के साथ कई फंड समझौते फंड को बाजार में तनाव या अनिश्चितता की अवधि के दौरान अपने नकदी स्तर को नाटकीय रूप से बढ़ाने की अनुमति देते हैं, आंशिक रूप से यह सुनिश्चित करने के लिए कि वे मोचन अनुरोधों को पूरा कर सकते हैं।
पिछले कुछ समय की बैंकिंग प्रणाली की अनिश्चितता ऐसी अवधि के रूप में योग्य हो सकती है, लेकिन फंड प्रबंधकों ने आम तौर पर इसे इस तरह से नहीं माना है।
कम से कम अब तक नहीं।
