पास-थ्रू प्रमाणपत्र क्या है?

पास-थ्रू प्रमाणपत्र क्या है?

पास-थ्रू प्रमाणपत्र निश्चित-आय वाली प्रतिभूतियां हैं जो सरकार द्वारा प्रायोजित एजेंसी द्वारा एक साथ रखे गए संघ के बीमाकृत बंधक के पूल में एक अविभाजित हित का प्रतिनिधित्व करती हैं, जैसे कि गवर्नमेंट नेशनल मॉर्गेज एसोसिएशन (गिनी माई)।

पास-थ्रू प्रमाणपत्र कैसे काम करता है

उधारकर्ताओं को जारी किए गए बंधक का एक बड़ा प्रतिशत में बेचा जाता है द्वितीयक बंधक बाजार संस्थागत निवेशकों या सरकारी एजेंसियों को जो इन ऋणों को निवेश योग्य प्रतिभूतियों में खरीदते और पैकेज करते हैं। इन प्रतिभूतियों को फिर उन निवेशकों को बिक्री के लिए पेश किया जाता है जो प्रतिभूतियों की परिपक्वता पर आवधिक ब्याज भुगतान और मूलधन चुकौती प्राप्त करने की अपेक्षा करते हैं।

मूल ऋण चुकौती पर बंधक द्वारा किए गए ब्याज और मूलधन की वापसी का नियमित भुगतान इन प्रतिभूतियों के निवेशकों को फ़नल या पास किया जाता है; इसलिए यह नाम "पास-थ्रू प्रतिभूतियां.”

एक निवेशक जो परिसंपत्ति-समर्थित सुरक्षा (ABS) में निवेश करता है, जैसे कि a बंधक - समर्थित सुरक्षा (एमबीएस) को पास-थ्रू प्रमाणपत्र दिया जाता है। पास-थ्रू प्रमाणपत्र संपत्ति के एक पूल में रुचि या भागीदारी का प्रमाण है और पास-थ्रू के धारकों के पक्ष में प्राप्य में ब्याज भुगतान के हस्तांतरण को दर्शाता है प्रमाणपत्र।

पास-थ्रू प्रमाणपत्र का अर्थ यह नहीं है कि धारक प्रतिभूतियों का स्वामी है; इसका मतलब केवल यह है कि धारक प्रतिभूतिकृत वित्त उत्पाद से अर्जित किसी भी आय का हकदार है। बंधक-समर्थित प्रमाणपत्र सबसे सामान्य प्रकार के पास-थ्रू प्रमाणपत्र हैं, जिनमें मकान मालिकों का भुगतान मूल बैंक से सरकारी एजेंसी या निवेश बैंक के माध्यम से यहां तक ​​जाता है निवेशक।

विशेष ध्यान

बैंक जोखिमों से बचाव के लिए पास-थ्रू प्रमाणपत्र जारी करते हैं। इन प्रमाणपत्रों के माध्यम से, बैंक अपनी प्राप्य राशि, यानी अपनी लंबी अवधि की गिरवी रखी गई संपत्ति को सरकारों और संस्थागत निवेशकों को हस्तांतरित कर सकते हैं जो इन ऋण प्रतिभूतियों को खरीदते हैं।

इस तरह, बैंक उधारकर्ताओं को अधिक ऋण जारी करने के लिए अधिक पूंजी निधि जारी करने के लिए इनमें से कुछ संपत्तियों को अपनी पुस्तकों से मुक्त कर सकता है। वास्तव में, पास-थ्रू प्रमाणपत्र यह सुनिश्चित करते हैं कि बैंक अपनी तरलता आवश्यकताओं को बनाए रख सकते हैं जैसा कि द्वारा निर्धारित किया गया है फ़ेडरल रिज़र्व बैंक और फिर भी लगातार पैसे उधार देते हैं।

सबसे आम प्रकार की पास-थ्रू सुरक्षा गिन्नी मे पास-थ्रू है, जिसमें ब्याज और मूलधन के भुगतान की गारंटी Ginnie Mae द्वारा दी जाती है ताकि भुगतान में चूक की जोखिम इन प्रतिभूतियों में निहित है।

प्रतिभूतियों के जारीकर्ता पास-थ्रू प्रमाणपत्र धारकों को बंधक और पास-थ्रू ब्याज और मूल भुगतान की सेवा करते हैं। गिरती ब्याज दरों की अवधि के दौरान, Ginnie Mae पास-थ्रू धारकों को अतिरिक्त मूल भुगतान प्राप्त होने की संभावना है क्योंकि गिरवी को पुनर्वित्त किया जाता है और जल्दी भुगतान किया जाता है।